英鎊大跌恐難久 美元底部或已現(xiàn)

每經(jīng)記者  鄭步春

        英央行和歐央行周四結(jié)束利率例會(huì)，雙雙決定維持利率于歷史低點(diǎn)不變，不過(guò)英央行宣布擴(kuò)大債券收購(gòu)額度，這引發(fā)市場(chǎng)對(duì)英鎊幣值擔(dān)憂，英鎊遂大跌。周五稍晚美國(guó)將公布極重要的就業(yè)指標(biāo)，市場(chǎng)觀望情緒較濃，料美元或能維持平衡偏強(qiáng)格局，除非就業(yè)指標(biāo)出人意料。

英鎊短線承壓  中線或有支撐

        周四英鎊兌美元大跌，兌其它幣種也跌，原因是英國(guó)中央銀行宣布增加資產(chǎn)購(gòu)買金額。英鎊周四跌1.21%，周五16時(shí)暫跌0.28%至1.6736美元。英央行該舉動(dòng)在事前并不被多數(shù)投資人預(yù)期，所以對(duì)英鎊產(chǎn)生較大殺傷力。

        英國(guó)央行年內(nèi)收購(gòu)包括債券在內(nèi)的資產(chǎn)1250億英鎊，在周四會(huì)議前，約一半的分析師認(rèn)為或增加250億英鎊的額度，沒(méi)想到英央行宣布擴(kuò)大500億英鎊。換句話說(shuō)，原先連擴(kuò)大250億英鎊額度也未被多數(shù)人預(yù)期，便何況如今是擴(kuò)大額度500億英鎊。

        英國(guó)此舉從一方面加大了市場(chǎng)對(duì)英鎊濫印的擔(dān)憂，但從另一方面會(huì)加大英鎊于世界主要貨幣中更早加息預(yù)期，所以該消息中線或?qū)τ㈡^有支撐作用，但短線助跌。

        既然中線有支撐，為何短線會(huì)助跌，這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)仍存在變數(shù)，因英國(guó)加大刺激力度和經(jīng)濟(jì)更早復(fù)蘇并非必然的對(duì)應(yīng)關(guān)系，只是種或然關(guān)系。另外，英國(guó)濫印貨幣對(duì)英鎊造成的壓力或者也會(huì)使英國(guó)的出口商獲益，而這若從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)有利于英鎊，同樣這也不是必然對(duì)應(yīng)關(guān)系。

        周五蘇格蘭皇家銀行分析師GregGibbs出了份研發(fā)報(bào)告，其表示，英鎊本輪調(diào)整可能為時(shí)不長(zhǎng)，英央行收購(gòu)資產(chǎn)這一量化寬松政策無(wú)法長(zhǎng)遠(yuǎn)打壓英鎊，相反會(huì)使市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好度加大。

美元或有反彈  謹(jǐn)慎看漲

        英國(guó)央行舉動(dòng)表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景可能不如多數(shù)人預(yù)期那般樂(lè)觀，因央行官方掌握的情況更為深刻。本周三英國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究所（NIESR)表示，英國(guó)三季度GDP將下滑0.8%，而該機(jī)構(gòu)原先的預(yù)測(cè)是下滑0.4%。

        既然英國(guó)央行對(duì)經(jīng)濟(jì)的理解差于普通大眾，甚至差于多數(shù)外匯分析師，那么同理市場(chǎng)也可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)理解偏于樂(lè)觀，因?yàn)樵谖鞣缴鐣?huì)，這兩個(gè)國(guó)家消費(fèi)結(jié)構(gòu)、工業(yè)產(chǎn)出、對(duì)地產(chǎn)依賴等方面相差最小。

        市場(chǎng)近期因避險(xiǎn)買盤減少而促使美元下跌就有可能走得過(guò)頭，其合理性值得懷疑。周五美國(guó)將公布極重要就業(yè)指標(biāo)，這可能進(jìn)一步加大市場(chǎng)擔(dān)憂，因市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)失業(yè)率還在擴(kuò)大。當(dāng)前美國(guó)的失業(yè)率已經(jīng)超過(guò)歐盟，而且未來(lái)即使經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)去，美國(guó)的潛在失業(yè)率也會(huì)較以往的5%左右大幅上升。

        近期黃金價(jià)走勢(shì)極不流暢，表明其突破每盎司1000美元的機(jī)會(huì)暫時(shí)依然不大，而這一般意味著美元并無(wú)太大下跌動(dòng)能，要不然就無(wú)法解釋。

        一向有“黃金貨幣”之稱的南非貨幣蘭特近期走勢(shì)頗耐人尋味，因其竟然和金價(jià)反向運(yùn)行，這更說(shuō)明金價(jià)近期極難上漲，至少說(shuō)明外匯市場(chǎng)炒家如此認(rèn)為。南非蘭特本周連貶五天，貶幅累計(jì)高達(dá)4.75%，從7月底的7.7610蘭特兌一美元直貶到本周五的8.1300蘭特兌1美元。甚至油價(jià)走勢(shì)也在搖搖欲墜，油價(jià)雖然總體仍強(qiáng)，但已連續(xù)盤整四天，暫時(shí)無(wú)法再進(jìn)一步。

        本輪美元下跌主因?yàn)榻?jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期，一方面說(shuō)該邏輯未來(lái)是否有效存有疑問(wèn)，另一方面說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況是否很好，這本身也有疑問(wèn)，因此，超跌的美元后續(xù)下跌動(dòng)能有限，不排除已探明底部可能。



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