光大證券今起詢價(jià) 券商股昨紅盤相迎

每經(jīng)記者  王硯丹

        昨日，光大證券刊登了首次公開發(fā)行股票的招股意向書，擬發(fā)行不超過5.2億股，其中網(wǎng)下配售不超過1.56億股，其余約3.64億股將網(wǎng)上發(fā)行，募集資金將全部用于補(bǔ)充公司資本金。

        早在去年6月30日，光大證券IPO申請(qǐng)就通過了證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核，當(dāng)初公司也是預(yù)計(jì)發(fā)行5.2億股，募集資金100億元。但由于去年A股市場(chǎng)單邊下跌，光大證券IPO就一直沒有下文。在等待了一年多以后，光大證券上市工作終于成行。而在上市完成以后，光大證券將成為6年以來(lái)首家以IPO方式上市的券商。

申萬(wàn)：發(fā)行價(jià)在14元~17元

        根據(jù)發(fā)行流程安排，自今日起至30日，光大證券將花三天時(shí)間在北京、上海、深圳、廣州等地進(jìn)行詢價(jià)推介工作；8月3日網(wǎng)上路演，同時(shí)為網(wǎng)下申購(gòu)繳款起始日；8月4日為網(wǎng)下申購(gòu)的最后一天，同時(shí)進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)及繳款；8月6日公布網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率。發(fā)行結(jié)束后，光大證券將在上交所上市，預(yù)計(jì)掛牌時(shí)間不晚于8月19日。

        在招股意向書中，光大證券披露2009年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.20億元，同比增長(zhǎng)16.49%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)12.30億元，同比增長(zhǎng)20.22%。

        在昨日發(fā)布的研究報(bào)告中，申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)測(cè)，光大證券全年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.79億元，全面攤薄每股收益0.78元。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，光大證券發(fā)行價(jià)格區(qū)間將在14元~17元，對(duì)應(yīng)2009年動(dòng)態(tài)市盈率18倍~22倍。而上市以后定位在23元~24元的概率較大，對(duì)應(yīng)2009年動(dòng)態(tài)市盈率30倍。

        但另一些行業(yè)研究員卻持有不同看法。昨日下午《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電多位行業(yè)分析師，大部分分析師們表示，正在寫關(guān)于光大證券的詢價(jià)報(bào)告，因此對(duì)于光大證券的新股詢價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)定位暫不方便發(fā)表意見。不過西南證券某研究員對(duì)記者表示，由于最近各機(jī)構(gòu)申購(gòu)新股熱情很高，而前期發(fā)行的新股、包括大盤股中國(guó)建筑發(fā)行市盈率都很高，在這樣的背景下，光大證券的發(fā)行價(jià)區(qū)間可望達(dá)到20元~25元，對(duì)應(yīng)2009年動(dòng)態(tài)市盈率25倍~30倍。而廣發(fā)證券一位研究員也持類似觀點(diǎn)，認(rèn)為光大證券發(fā)行價(jià)在23元左右比較合理。

中金：推升行業(yè)估值水平

        光大證券IPO消息也刺激了昨日券商板塊整體走強(qiáng)。中信證券再創(chuàng)反彈新高，上漲4.84%，報(bào)收于36.38元；東北證券一度突破50元大關(guān)，收盤時(shí)略有回落，收于49.55元，大漲4.12%；其余7家券商股也均以紅盤報(bào)收。

        中金公司在昨日發(fā)布的研究報(bào)告中給予證券行業(yè)“跑贏大盤”的投資評(píng)級(jí)。報(bào)告指出，由于如家潤(rùn)多、桂林三金等今年已經(jīng)上市的上市公司發(fā)行價(jià)格均在較高市盈率水平上，光大證券的發(fā)行價(jià)格也有望獲得較高市盈率，進(jìn)而推升證券行業(yè)估值水平，成為推動(dòng)證券行業(yè)短期股價(jià)攀升的催化劑。

        國(guó)泰君安證券也在研究報(bào)告中指出，目前大券商估值已具備明顯優(yōu)勢(shì)。“隨著行情深入，大券商業(yè)績(jī)彈性將明顯增強(qiáng)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)也將被賦予更多的估值溢價(jià)，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷，大券商估值水平明顯高于中小券商。這些都意味著在行情深入的過程中，大券商將蘊(yùn)含越來(lái)越大的投資機(jī)會(huì)。選股排序是中信證券、廣發(fā)三寶（吉林敖東、遼寧成大和中山公用）以及海通證券。”

參股公司昨遭“見光死”

        不過值得一提的是，從盤面上看，本應(yīng)是最受益于光大證券上市的大眾交通卻未能延續(xù)前期的強(qiáng)勁走勢(shì)，遭遇“見光死”。該股昨日跳空高開3.64%，之后一度沖高至17.68元，漲幅高達(dá)7.15%，但隨后卻一路震蕩走低，最終以微跌3分錢報(bào)收。全天成交1.09億股，換手率高達(dá)15.24%。

        根據(jù)有關(guān)資料，大眾交通是A股中唯一一家參股光大證券的上市公司，持股數(shù)達(dá)到6000萬(wàn)股。初始投資金額為1.65億元，折合每股成本2.75元。

        申銀萬(wàn)國(guó)指出，光大證券IPO獲得批文意味著利好兌現(xiàn)。隨著IPO事宜的明朗和光大證券定價(jià)的逐步明確，雖然不排除短期內(nèi)大眾交通股價(jià)慣性上漲的可能性，但是由于其市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)大大超過長(zhǎng)期估值中樞，因此投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

        自今年以來(lái)，大眾交通漲幅已經(jīng)接近200%。一季度公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.064元，按此計(jì)算，大眾交通2009年動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)超過60倍。

        此外有市場(chǎng)人士指出，目前另一家券商招商證券IPO也已經(jīng)箭在弦上。在招商證券IPO正式取得批文之前，參股招商證券的有關(guān)公司，如中糧地產(chǎn)、中海海盛等還具有一定交易性機(jī)會(huì)，但是在利好兌現(xiàn)以后，相關(guān)公司的上漲動(dòng)力也將逐步消失，提醒投資者注意回避風(fēng)險(xiǎn)。



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