6月信貸規(guī)模超預(yù)期 央行密集調(diào)研資金流向

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  曾春  發(fā)自北京

        6月新增貸款1.53萬(wàn)億元，大大超出市場(chǎng)預(yù)期。資金的流向再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，央行近期也正在對(duì)此進(jìn)行密集的專題研究。

貸款是否流入股市？

        此前，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部副部長(zhǎng)魏加寧在  “北京國(guó)際金融論壇2009年夏季報(bào)告會(huì)”上表示，根據(jù)今年前5月5.8萬(wàn)億的貸款規(guī)模計(jì)算，約1.16萬(wàn)億的信貸資金流入到了股市上。

        燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生說(shuō)，現(xiàn)在并沒(méi)有權(quán)威的數(shù)字表明究竟有多少信貸資金流入了股市，但是可以肯定的是，有一部分信貸資金直接或間接地進(jìn)入了股市。

        中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究員厲建超表示，股市從1600點(diǎn)到現(xiàn)在幾乎翻了一倍，對(duì)行業(yè)來(lái)講是反常的，股市的反彈并不是建立在經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，所以風(fēng)險(xiǎn)比較大。

        “如果股票市場(chǎng)的整體估值都嚴(yán)重偏離經(jīng)濟(jì)基本面支撐的話，一般來(lái)說(shuō)就會(huì)認(rèn)為股市出現(xiàn)泡沫。”華生說(shuō)，現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性的泡沫已經(jīng)比較嚴(yán)重，但是，因?yàn)榇蟊P藍(lán)籌股的估值還沒(méi)有太大的偏離，所以還不能認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)整體泡沫化。如果整體估值進(jìn)一步發(fā)展，大幅向上推高，就有可能出現(xiàn)全面的泡沫化。

貨幣政策面臨新挑戰(zhàn)

        近日，中國(guó)人民銀行黨委委員、行長(zhǎng)助理李東榮在浙江省調(diào)研時(shí)表示，下半年央行將堅(jiān)持防范風(fēng)險(xiǎn)的原則，繼續(xù)加強(qiáng)貨幣信貸管理，合理把握貨幣信貸的投向。

        他坦承，下一步的貨幣信貸工作面臨新挑戰(zhàn)?！耙环矫妫瑖?guó)內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需的政策實(shí)施還受到一些條件制約，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)依然很艱巨；另一方面，國(guó)際上受金融危機(jī)沖擊的影響仍在延續(xù)，致使外部需求尚未走出低迷的狀況。”

        今年上半年銀行新增貸款達(dá)到7.37萬(wàn)億，面對(duì)“天量”信貸，央行近來(lái)也是頻繁出手，加大了公開市場(chǎng)操作力度，比如重啟91天正回購(gòu)以及一年期央票。

        申銀萬(wàn)國(guó)宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，下半年貸款增速預(yù)計(jì)將有所放緩?！皩?shí)際上，現(xiàn)在的信貸情況完全處于預(yù)料之中。因?yàn)槟瓿蹙兔鞔_了‘早貸款，早上項(xiàng)目，早受益’的方針，這是避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的辦法之一?！崩罨塾抡f(shuō)，從目前的情況來(lái)看，一切都還是處于可控范圍之內(nèi)。

        華生分析說(shuō)，今年上半年特殊的寬松貨幣政策主要是為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑的步伐，在經(jīng)濟(jì)起穩(wěn)回升以后，貨幣政策要逐步地收緊，這肯定是一個(gè)趨勢(shì)。“另外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從下降轉(zhuǎn)為回升已經(jīng)明朗，但是希望今年有特別高的增長(zhǎng)或者明年有特別高的增長(zhǎng)并不現(xiàn)實(shí)?！?br/>


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