經(jīng)濟復蘇暫難圓夢 美元有意走強

每經(jīng)記者  鄭步春

        因各種因素影響，近期美元小有走強，已沖過各短期均線，趨勢有轉(zhuǎn)強跡象。截至北京時間周二16：45，美元指數(shù)報80.59點，重新站上80點大關。上周美國公布的就業(yè)指標是本輪美元回升重要因素，因投資者對經(jīng)濟復蘇懷疑提升，資金于是大量流入避險幣種。另外，一些人為因素也可能對美元有利，比如一些決策官員的口頭干預或其它什么。預計未來美元上升機會較多，操作上暫宜做多。

美元避險買盤增加

        美國本輪次貸危機帶來些重大變化，這就是經(jīng)濟恢復絕不可能很順利，最主要的因素是美國民眾這次是真的受了驚嚇，即使危機“最壞時刻”過去，但他們開始增加儲蓄，而僅這一點就注定美國經(jīng)濟將在相當長時期內(nèi)走不出低迷。

        當增加儲蓄意愿提升時，卻遇上失業(yè)率提升這一尷尬狀況，這必將進一步惡化復蘇前景。近期美國公布的經(jīng)濟指標好壞參次，但最令人注意的就是失業(yè)率提升，裁員數(shù)大于預期。

        美國的非農(nóng)業(yè)行業(yè)裁員數(shù)于今年1月達到最高，單月裁員74.1萬人，其后不斷下降至5月時的32.2萬人，正當人們預期樂觀時，6月裁員數(shù)出人意料地升為46.7萬人，這使部分美元空頭大吃一驚，重新買回美元避險。另有個跡象相當不好，這就是6月裁員增加人數(shù)主要集中在美國最重要的服務業(yè)，而制造業(yè)裁員數(shù)卻因去庫存化接近結(jié)束而出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。美國經(jīng)濟的活力就在服務業(yè)，當服務業(yè)不振時，經(jīng)濟復蘇很難實現(xiàn)。

        周二公布的美國6月ISM服務業(yè)指標為47，雖然微好于預測的46，但仍未徹底解除人們的擔憂，還需進一步數(shù)據(jù)支撐。

財政支撐能力有限

        美元受到各國質(zhì)疑，緣自其大量負債和濫發(fā)貨幣，很顯然未來這條路將變得坎坷。英國財政刺激力度極大，英鎊前期也一度大漲，但近期勢衰，因投資者開始擔心本周其利率會議后宣布進一步印鈔，所以英國刺激政策也會有個限度。近期英鎊明顯強勢不再，六天中倒有五天在下跌，這就足以說明問題。

        印度最近發(fā)生的事可能進一步激發(fā)人們在這方面擔憂，因印度大力刺激經(jīng)濟已明顯遇阻，因投資者不再信任該國所大量增發(fā)的債券，本周印度公債大跌、股市大跌，印度盧比大貶。如果印度方面想止住這些下跌的標的，沒別的辦法，只能收斂其雄心大志，即不再堅持人為地強行拉升其GDP增長率。印度當前GDP增長率不到7%，其原先目標是通過財政刺激拉升至增9%左右。

        以往一些投資者之所以對經(jīng)濟樂觀，部分原因是因為全球各國狂熱的注資援救經(jīng)濟，因此如果未來在這方面有所收斂，這部分投資者的風險偏好情緒必然下降，最終會將資金從英鎊、澳元、挪威克朗、南非蘭特和巴西雷亞爾之類風險幣種中撤出，流入美元、日元之類。

人為因素推升美元

        當經(jīng)濟復蘇還遠遠沒譜時，誰也沒想到商品多頭卻貪心過度，居然將油價拉上每桶73美元一帶，毫無疑問這實在有點過分。如果美元繼續(xù)走弱，不用說全球經(jīng)濟將再陷入混亂局面，所以世界迫切需要強勢美元。

        歐洲央行行長特里謝本周表示，“美國應支持強勢美元?！焙茱@然，官員對美元的殷切期望已無法藏在內(nèi)心，已到了不得不表達出來地步。另外，即使是挑戰(zhàn)美元地位的中國及俄羅斯也不想現(xiàn)在就看到弱勢美元，因這將立即帶來許多嚴重問題，比如通脹之類。所以就這些挑戰(zhàn)美元強勢地位的國家而言，真正的目的僅是想限制美國印鈔時過度肆無忌憚，出發(fā)點仍是想暫時維持美元幣值穩(wěn)定。最近一段時間，常?？陕牭蕉砹_斯、中國等國家的官員暗示美元應保持強勢。

        本周三，八國集團峰會（G8）會議將于意大利召開，若不出所料，就美元地位提出質(zhì)疑的呼聲會淡化不少，相反挺美元的呼聲必會增加，這是因為幾乎沒有主流國家能從美元走弱中得到好處，也沒有什么國家現(xiàn)在就已做好充分準備應付美元崩盤。



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