銀行將重返交易所債市股票類交易劃為“禁區(qū)”
2009-07-03 02:35:59
每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張瑋 發(fā)自北京
12年后，商業(yè)銀行回歸交易所債市的大門正式開啟。昨日，銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）的下發(fā)，最終讓試點(diǎn)成為事實(shí)。
《通知》的出臺(tái)，標(biāo)志著上市商業(yè)銀行終于踏上回歸交易所債券市場(chǎng)之路，也意味著建立統(tǒng)一債市邁出重要一步。長(zhǎng)期以來形成交易所債市和銀行間債市的分割問題有望逐步得到解決。但記者了解到的情況是，目前商業(yè)銀行對(duì)此興趣不大。
銀行：興趣不高
“如果把銀行間市場(chǎng)和交易所債市相比，在銀行間市場(chǎng)生存的都是鯨魚這樣的巨型動(dòng)物?！弊蛉眨晃簧虡I(yè)銀行投行部人士對(duì)記者打了這樣一個(gè)比方，“而交易所債市里養(yǎng)的都是小魚小蝦?！?br/>
目前債券市場(chǎng)被人為分割成銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)。其后果造成債券市場(chǎng)發(fā)展不平衡，大量資金存在于銀行體系。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2008年末債券市場(chǎng)債券托管總額（不包括央行票據(jù)托管量）達(dá)10.3萬億，其中銀行間市場(chǎng)托管量為10萬億元。
一位商業(yè)銀行資金部負(fù)責(zé)人昨天對(duì)本報(bào)記者表示，銀行間市場(chǎng)的債券品種更為豐富，交易量大且流動(dòng)性非常好，與交易所市場(chǎng)形成了鮮明的對(duì)比。不過他同時(shí)也指出，交易所債券收益率高于銀行間市場(chǎng)，而兩市間流動(dòng)性的利差無疑是最具吸引力的套利空間。
一位券商分析師則認(rèn)為，大行的資金規(guī)模較大，如果進(jìn)入交易所債市，配置的品種可能也是一些發(fā)行規(guī)模較大的債券，而不會(huì)選擇十幾億元規(guī)模的中小品種。相比之下，如果中小商業(yè)銀行進(jìn)入交易所債市，對(duì)活躍公司債券市場(chǎng)的作用更大。
嚴(yán)防銀行資金入股市
“一定要從制度上嚴(yán)防銀行資金流入股市?！弊蛉?，一位監(jiān)管人士稱，目前中央國(guó)債登記公司（以下簡(jiǎn)稱中債登）正與中國(guó)證券登記公司就如何對(duì)接系統(tǒng)進(jìn)行溝通。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)文件精神，商業(yè)銀行進(jìn)交易所的結(jié)算后臺(tái)統(tǒng)一放在中債登。
《通知》第四條明確強(qiáng)調(diào)，“在證券交易所參與證券交易試點(diǎn)的上市商業(yè)銀行不得進(jìn)行股票類證券交易，以及因市場(chǎng)要素變化可能轉(zhuǎn)為股票類證券的產(chǎn)品（如可轉(zhuǎn)債）的交易?！币源吮苊忏y行資金引發(fā)股市風(fēng)險(xiǎn)的歷史再次重演。
1997年6月，為防范大量商業(yè)銀行資金通過證券交易所債券回購(gòu)方式流入股票市場(chǎng)，造成股市過熱風(fēng)險(xiǎn)，所有的商業(yè)銀行撤出交易所市場(chǎng)，并進(jìn)入銀行間市場(chǎng)進(jìn)行債券交易。據(jù)了解，上交所從2006年開始針對(duì)交易所債券市場(chǎng)回購(gòu)制度方面曾經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)，建立起固定收益類證券綜合電子平臺(tái)。
為了改變交易所債券市場(chǎng)被邊緣化的狀態(tài)，2009年1月19日，銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了 《關(guān)于開展上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，上市商業(yè)銀行重返交易所債券市場(chǎng)至此拉開序幕。
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