大摩：可加倉(cāng)內(nèi)陸銷售的小型車企

每經(jīng)記者  馬駿骎  發(fā)自上海

        摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶昨日發(fā)布最新研究報(bào)告，稱在此次經(jīng)濟(jì)衰退的過(guò)程中，中國(guó)不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇過(guò)程中將表現(xiàn)出明顯的差異性，而中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的增長(zhǎng)潛能要大于東部沿海地區(qū)。在大摩的一項(xiàng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿ε琶?，貴州、海南、吉林位列前三。王慶在報(bào)告中建議投資者把握這一投資主題。

        王慶表示，中國(guó)不同城市的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將在這次全球衰退中表現(xiàn)出明顯的差異性。那些受全球衰退和外部需求減弱影響較小的地區(qū)有望抵消外部需求的負(fù)面影響，也有望比其他地區(qū)有更優(yōu)越的表現(xiàn)。

        在綜合考慮了全球衰退中各大省市的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，以及各地區(qū)受外部需求沖擊負(fù)面影響的因素后，大摩對(duì)全國(guó)約30個(gè)省份制定了一項(xiàng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿ε琶?，結(jié)果顯示，前五位的省份依次是貴州、海南、吉林、四川和安徽。而傳統(tǒng)的發(fā)達(dá)地區(qū)如北京排名僅在23位，上海排名僅為28。

        王慶表示，全球經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)于中國(guó)不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響是不同的，這取決于每一個(gè)不同地區(qū)自身的經(jīng)濟(jì)條件，包括整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、對(duì)于國(guó)外需求的依賴度等。他認(rèn)為東部省份比如福建、浙江、山東和廣東可能是受當(dāng)前危機(jī)影響最嚴(yán)重的地區(qū)。但從長(zhǎng)期看，當(dāng)下的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)和中國(guó)政府的政策應(yīng)對(duì)可以幫助縮減中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去幾十年中存在的地區(qū)差異性，有利于長(zhǎng)期整體的經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展。

        王慶的這一觀點(diǎn)同野村證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春的判斷不謀而合。孫明春近日表示，中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)可持續(xù)，尤其是中西部地區(qū)比東部地區(qū)在消費(fèi)增長(zhǎng)方面的潛力更大。他舉例說(shuō)，汽車消費(fèi)的增長(zhǎng)在中西部地區(qū)已超過(guò)東部地區(qū)，并認(rèn)為“中西部地區(qū)將是未來(lái)10年、20年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)”。

        針對(duì)上述趨勢(shì)，王慶在投資策略上建議投資者把握這一主題。他表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)前景的不確定性在減弱，那些定位好、能從上述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能較大地區(qū)中收益的行業(yè)將是比較好的投資主題。

        “我們認(rèn)為對(duì)于那些欠發(fā)達(dá)的西部和中部地區(qū)的上市公司可以適當(dāng)加倉(cāng)，因?yàn)檫@些地方的需求更有彈性，增長(zhǎng)空間更大?！蓖鯌c表示，在具體行業(yè)上，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的增長(zhǎng)潛力在汽車銷售、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、建筑材料、甚至于網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)都有所體現(xiàn)，因此投資者可以重倉(cāng)內(nèi)陸銷售的小型汽車企業(yè)，而非沿海銷售的大型汽車企業(yè)。

        “不過(guò)區(qū)域不平衡的主題并不適用于零售、服裝和銀行業(yè)。”王慶說(shuō)，在零售業(yè)和體育用品行業(yè)，投資西部?jī)?yōu)于東部的策略并不成立。



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