社?；鹚拇蠊芗也俦P手法大揭秘

每經(jīng)記者  張奇  每經(jīng)實習記者  劉明濤

　　“資金安全”一直是資本市場中各路諸侯所追求的首要目的，特別是資金雄厚的機構投資者，這其中就包括了管理著老百姓“養(yǎng)老錢”的社保基金。歷史經(jīng)驗也一次次證明，社?；鹂偸悄芫_踩準市場節(jié)奏，成功抄底與逃頂，因此仔細研究社保基金的操盤手法，對投資者來說具有非常重要的啟示意義。

        截至4月30日，A股各上市公司已經(jīng)發(fā)布完畢去年年報和今年一季報，這為我們近距離研究社?；鸩俦P手法提供了一次難得的機會，因此近日《每日經(jīng)濟新聞》記者通過查閱資料，數(shù)據(jù)統(tǒng)計和歷史比較，為你詳細揭開社?；饛娜ツ甑字两衲暌患径鹊倪@波大反彈中的操盤秘籍。

        據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年社?；鹨患径缺涣袨榍?0大流通股東的持股數(shù)達到了14.01億股，此外，社?；疬M入了181只股票的十大流通股東行列，也較去年末增加了25只。

        市場人士認為，今年一季度社?；鹪谠鰝}的同時，調(diào)倉的幅度也相當大，而導致如此大面積換倉的原因，與掌管社?；鹳Y金投向的管理者的投資風格有很大關系。那么，到底有哪些機構管理著社?；?，他們的操作風格又是怎樣的，他們所配置的個股又會給他們帶來如何的收益呢？

        據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在眾多社?；鹜顿Y組合中，掌管資金投向的有全國社會保障基金理事會、中金公司及基金管理公司等12家機構，其中嘉實基金管理社?；鸾M合數(shù)量最多，一共管理著社?；?06組合、206組合、306組合、504組合、602組合；管理數(shù)量其次的則是鵬華基金和博時基金，分別管理4家社?；鸾M合，而在市場上享譽盛名的社?；?02組合和108組合都是由博時基金所管理的。此外，長盛基金、大成基金、國泰基金、華夏基金、南方基金、招商基金、易方達基金、中金公司以及全國社會保障基金理事會均為“國家隊”的御用管理者。

        除了博時基金之外，招商基金所掌管的社保110組合和604組合在今年一季度兇悍的建倉換倉操作手法也讓市場為之驚嘆；而社會保障基金理事會掌管的組合在一季度市場則保持著一貫的謹慎操作手法，局部減倉了部分個股；易方達基金掌管的社保組合則在一季度另辟途徑，尋寶中小板，取得了不錯收益。下面《每日經(jīng)濟新聞》就逐一為你詳細掃描在一季度取得優(yōu)異業(yè)績的“四大管家”掌控下社?；鸾M合的操盤風格。

博時基金  掃蕩汽車股追擊地產(chǎn)股

掌管資金：50億元以上重倉個股：上海汽車、一汽轎車、江鈴汽車、金龍汽車、

金融街、中國石化

　　  博時基金旗下管理著4只社?；鸾M合，分別為社保102組合、社保108組合、社保202組合和社保501組合。

        據(jù)Wind統(tǒng)計一季報顯示，博時旗下的社?；鸾M合一季度共進入46家上市公司的前十大流通股東名單中，其中社保108組合和社保102組合表現(xiàn)極為活躍，各自進入其中的26家和25家公司。

        在46只個股中，有15只個股是博時基金旗下組合在一季度首次進入的，其中新進金融街數(shù)量最大，持有3083.39萬股；新進中國鐵建和國投電力數(shù)量也都在千萬股以上；此外，有7只個股在一季度得到增持。市場人士認為，博時基金持股極為分散，涉及行業(yè)也較多，但主要集中在公用事業(yè)、運輸、食品等行業(yè)，這些行業(yè)大都表現(xiàn)為抗周期性，一季度新進入的15家公司都是此類特點。

        統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上海汽車是社保108組合在一季度增倉最多的個股，而它也是社保增倉后股價表現(xiàn)最為搶眼的個股。社保108組合在去年底時，僅持有上海汽車1400萬股，而在一季度它卻增持了2146萬股。隨著大盤反彈和行業(yè)的回暖，上海汽車股價在今年初開始，就一直“馬不停蹄”往上沖，年初的股價僅有5.6元，而一季度股價就漲到9.5元左右，區(qū)間漲幅近85%；不過好戲才剛剛開始，進入二季度后，上海汽車股價繼續(xù)飆升，不到30個交易日股價又上漲了42%，股價最高達到14.30元，社保108組合收益可謂相當?shù)呢S厚。另外社保102組合也首次進入金龍汽車、江鈴汽車的前十大流通股東行列。

        此外，此前鮮有社保“光顧”的金融街在今年一季度的前十大流通股東名單中也赫然出現(xiàn)了社?；鸬纳碛?，社保108組合持有3083.39萬股占據(jù)第七大流通股東席位，這也是博時基金旗下社保組合新進入數(shù)量最大的公司。而金融街一季報及中報的優(yōu)異業(yè)績或許是吸引社保進入的主要原因。而武漢凡谷作為中小板的高成長性公司也吸引了社保108組合，一季度末其持有202.73萬股。隨著今年3G的啟動，武漢凡谷作為上游設備提供商，未來業(yè)績高增長帶來的股價上揚，或許是該組合進入的一大主因。

        除了新進和增持之外，博時基金旗下的社保組合在減持上也把握很好。博時旗下社保一季度減持的公司有9家，其中尤以白云機場最為突出。社保102組合一季度減持了314.98萬股白云機場，而白云機場的股價在今年以來一直不溫不火，自二月創(chuàng)出9.7元反彈高點后，就一直平臺整理，昨日收盤也僅報收9.17元。另外

        博時基金旗下的社保組合還減持了粵高速A、大冶特鋼、浙江陽光和華新水泥。

        市場人士表示，綜合來看，博時基金操作風格較為果決、精準，既敢于在低位出手抄底，也敢于在高位減持，而這一切應該都建立在博時基金對行業(yè)、市場特點深入研究的基礎上。

招商基金  旗下兩組合聯(lián)手押寶新能源

掌管資金：25億元以上重倉個股：西藏礦業(yè)、安泰科技、包鋼股份、津濱發(fā)展、盤江股份、*ST伊利

　  統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，招商基金掌管著社?；?10組合和社?；?04組合，一季度共進入了24只個股的前10大流通股東，其中新進18只個股，共計持股數(shù)達到2.59億股，較去年末的8118.92萬股多出了1.78億股，增長幅度高達219％。其中社?；?10組合持股數(shù)達到了2.07億股。而社?；?04組合則出現(xiàn)在盤江股份、韶鋼松山、津濱發(fā)展、佛塑股份、銀泰股份、銅陵有色、路翔股份、安泰科技、獨一味等個股十大流通股東行列。

        招商基金旗下社?；鸾M合今年業(yè)績的最大亮點是它們成功押寶西藏礦業(yè)、安泰科技兩只新能源個股。安泰科技在獲得社?；鸬那嗖A后，從去年底以來就一直大幅飆升，截至昨日收盤，安泰科技股價從最低的5.96元已連翻數(shù)倍到了25.79元，區(qū)間漲幅高達316.64％。安泰科技股價有如此上佳表現(xiàn)，社保110組合和604組合在今年一季度也繼續(xù)增持，分別加倉205.89萬股和79.95萬股；此外，兩只組合也雙雙出現(xiàn)在新能源概念大牛股西藏礦業(yè)去年底前十大流通股東中，持股量分別為357.38萬股和149.35萬股；而在一季報，110組合還繼續(xù)增持了284.47萬股，成為第二大流通股東。而西藏礦業(yè)股價也是漲幅驚人，從去年底最低的5.25元漲到昨日的18.13元，漲幅高達216.4%。

        除了成功押寶新能源之外，招商基金旗下兩社保組合還聯(lián)手配置了津濱發(fā)展、盤江股份以及韶鋼松山。津濱發(fā)展在今年起初盤整了1個月后，走出了一波拉升行情，股價從3元左右大幅漲至5元左右，區(qū)間漲幅達70％；此后該股再次  “潛伏”，但近日又再次拉升，股價在昨日還創(chuàng)下反彈新高6.08元。而盤江股份的走勢與津濱發(fā)展也有一定類似。

        “攜手突擊、重點擊破”是上述市場人士對招商基金旗下兩只社保組合操作手法的一個評價。

社會保障基金理事會  穩(wěn)健防守逢高減持

掌管資金：1億元以上重倉個股：TCL集團華聞傳媒

　　　　全國社會保障基金理事會旗下管理著社保001、社保002和社保006組合，不過前兩個組合并未在今年一季度出現(xiàn)在上市公司前10大流通股東的行列。相比博時和招商管理的社?；鸲?，社保基金理事會自己打理旗下組合明顯要謹慎得多，一季度也主要以減倉為主。

        據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，去年底社保006組合共出現(xiàn)在16家上市公司前10大流通股的行列，持倉量都較小。其中持有方正科技352.11萬股，持有包鋼股份582.83萬股，不過006組合在今年一季度均退出這兩家公司前十大流通股東行列，同時退出的還包括中國寶安、長城開發(fā)、*ST華控、*ST鋅業(yè)、中色股份和漳澤電力等8家上市公司。

        社保006組合操盤有個特點，就是對于業(yè)績預估較差的公司會選擇提前減持。例如*ST鋅業(yè)，受大宗商品市場價格反彈影響，一季度有色金屬股價大幅上揚，但社保006組合明顯提前預感到*ST鋅業(yè)年報業(yè)績不樂觀，已經(jīng)面對股價大幅上漲，該組合選擇了越漲越賣的策略，在一季度已經(jīng)退出了該股前十大流通股東行列，而在去年底該組合還持有250.85萬股。

        據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，今年一季度社保006組合仍占據(jù)著10家公司前十大流通股東行列，其中有兩家公司是一季度新進入的，分別是雙環(huán)科技和瀘天化。但進入這兩家公司并不是因為社保006組合大幅增倉，而是前十大流通股門檻大幅減低，瀘天化門檻由259萬股降低至135萬股，雙環(huán)科技門檻由134萬股降至101萬股。

        由此看來，“穩(wěn)健防守，逢高減倉”是社會保障基金理事會對旗下組合在今年一季度主要的操作手法。

易方達基金  撒網(wǎng)尋寶“中小板”

掌管資金：20億以上重倉個股：利爾化學榮盛發(fā)展濱江集團

　　　　在博時、招商旗下社保組合在追逐地產(chǎn)、汽車以及新能源等市場熱點時，易方達基金掌管的社?；鸾M合則將“視線”轉移到中小板個股上。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，易方達掌管的社保109組合、601組合出現(xiàn)在榮盛發(fā)展、濱江集團、利爾化學、煙臺氨綸、黑貓股份這五只中小板個股的前十大流通股東中。其中，利爾化學、榮盛發(fā)展、濱江集團最被重視，兩個組合在一季度末合計持有三只個股數(shù)量分別為586.25萬股、1278.75萬股和782.13萬股，而109組合與601組合更是坐在了利爾化學的前一、二流通股東位置。

        受到社保基金重視，這三只中小板個股表現(xiàn)也就不會太差。利爾化學從年初的13.9元最高摸至30.28元，區(qū)間漲幅高達108％，再加之該股今年實施了每10股派3.58元分紅方案，這兩只組合在該股的操作上可謂大獲全勝。

        而109組合一季度增持555.63萬股、總計持有805.04萬股以及601組合持有473.71萬股的榮盛發(fā)展在今年的股價表現(xiàn)則更加出色。榮盛發(fā)展在今年年初盤整1個月后就開始一路狂飆，股價從6元附近漲至12.78元，成功實現(xiàn)翻番。此外，兩只組合持有的中小板地產(chǎn)股濱江集團在一季度和近期股價走勢也都很不錯。

        市場人士稱，今年大幅增倉中小板的社?；鹬?，易方達旗下的社保組合操作手法堪稱一流，該組合精準選股，果斷出擊是其在一季度獲得成功的一大制勝法寶。

【一季度業(yè)績】

社保王者歸來持股市值暴增50%

　　  2008年是A股市場不堪回首的一年，滬指從年初的5261.56點  一  度  最  低  跌  至1664.93點，全年跌幅達到了驚人的65％，A股市值也在這大幅下跌中巨量縮水，基金、游資、散戶幾乎全線皆墨。盡管面對如此險境，素有“國家隊”美名之譽的社?；鹨廊槐３至似涑Ｓ械姆€(wěn)健特色，在近日公布的年報中，去年投資收益僅小幅虧損6.79%，遠遠小于大盤跌幅和許多基金公司的凈值跌幅。

        隨著A股上市公司在上個月末公布完畢年報和一季報，社保基金的持倉情況也逐漸浮出水面。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年社?；鹨患径缺涣袨榍?0大流通股東的持股數(shù)達到了14.01億股，較去年年末的12.87億股增加了1.14億股，增幅達到8.86％，而季末持倉市值也較去年年末大幅增長了近50％，超過同期大盤的30%漲幅。此外，社?；疬M入了181只股票的十大流通股東行列，也較去年末增加了25只。那么在其大幅增倉的背后，哪些行業(yè)、哪些個股最受社?；痍P注呢？

        從證監(jiān)會行業(yè)分類來看，社?；鹨患径葘C械設備儀表類個股青睞有加，持有此類股票多達26只，較去年末增加了12只，持股數(shù)高達1.56億股，比去年年末持有的8199.69萬股增加近一倍之多。其中，新進了晉億實業(yè)、安徽合力、金龍汽車、航天晨光、風帆股份、華儀電氣、國電南自、東安動力、冠城大通、廣電運通、江淮動力、西飛國際、經(jīng)緯紡機、江鈴汽車、美的電器、小天鵝A、沈陽機床以及許繼電氣18只個股；持股數(shù)超過1000萬股則有上海汽車、冠城大通、一汽轎車以及美的電器四只個股；而東方電氣等5只個股遭到小幅減持。

        另外，批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)也是社?；痍P注的重點，一共持有此類股票12只，其中蘇寧電器、合肥百貨、大商股份、蘭生股份、新湖創(chuàng)業(yè)、王府井、銀泰股份、步步高都是社?；鹨患径刃逻M駐扎的；南京中商、廈門國貿(mào)較年報有所增倉；而美邦服飾和東百集團則遭到了小幅減持。

        從持股數(shù)量來看，社?；?12組合重倉名流置業(yè)的5279萬股坐上了社保基金單一持股量的“王座”，排在第二位、第三位的則是社?；?02組合持有中國石化5061.7萬股和社?；?08組合持有上海汽車的3546.57萬股。此外社?；鸪钟邪摴煞荨⒔鹑诮?、桂冠電力、中國鐵建、蘇寧電器、山東高速、津濱發(fā)展、深圳機場、粵電力A以及廣深鐵路的股份均超過了2000萬股，均成為社?；鸬闹貍}對象。另外，社?；鸾衲暌患径纫苍黾恿藢χ行“鍌€股的投入，持股1.53億股，較去年年末的1.09億股增長了40.37％。

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