次貸可能再來(lái)一波可做空商品幣種

每經(jīng)記者  鄭步春

        因經(jīng)濟(jì)前景不明朗，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再燃，美元周一上漲，周二小跌。截至昨17：20，美元指數(shù)暫報(bào)86.44，接近一個(gè)月高點(diǎn)。澳元等商品幣種周一慘跌，誘因是以原油為首的商品慘跌。

        市場(chǎng)最近波動(dòng)反映的是全球金融危機(jī)進(jìn)一步深化的事實(shí)，嚴(yán)重影響了人們好不容易剛樹(shù)立起來(lái)的些許信心。操作方面，因金融危機(jī)在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)段內(nèi)看不到起色，故美元總體還能維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，近期暫可持有。商品幣種宜做波段，近期以回避為主。

市場(chǎng)預(yù)期重新向淡

        美國(guó)股市及全球主要商品期貨周一均慘跌，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景忽然轉(zhuǎn)為悲觀，這和近期許多機(jī)構(gòu)和個(gè)人發(fā)表看空觀點(diǎn)相關(guān)，至于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面也可能與之有一點(diǎn)關(guān)聯(lián)。

        上周末包括高盛在內(nèi)許多大行對(duì)美國(guó)金融股大潑冷水，本周一紐約知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯賓尼(NourielRoubini)再潑冷水，其稱美國(guó)金融體系問(wèn)題遠(yuǎn)較市場(chǎng)預(yù)期嚴(yán)重，近期銀行股業(yè)績(jī)變好主要是靠會(huì)計(jì)制度粉飾，失業(yè)率上升將使信用卡等信貸壞賬大增，銀行股業(yè)績(jī)將再次下滑。關(guān)于美國(guó)股市，他認(rèn)為只是熊市反彈，其后將慘跌，但不至于會(huì)再度腰斬。

        美國(guó)改變會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一上來(lái)提高了市場(chǎng)信心，收到短期效果，但久而久之市場(chǎng)心虛起來(lái)，反有弄巧成拙可能。市場(chǎng)當(dāng)前是反過(guò)來(lái)理解此事的，市場(chǎng)認(rèn)為采取如此不光彩做法，一定是因?yàn)樾蝿?shì)太差且當(dāng)局已缺乏“較光彩”的應(yīng)對(duì)手法，所以在會(huì)計(jì)上弄虛作假，或者是大印鈔票。

        很顯然，市場(chǎng)信心短期內(nèi)可人為支撐，長(zhǎng)期內(nèi)還看內(nèi)在體質(zhì)，這是不以人意志為轉(zhuǎn)移的。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)反復(fù)

        美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在最近兩月的多數(shù)時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)好，但最近兩周經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)生微妙變化，這使正在上行的有色金屬、原油、股市頓失支撐，然后在匯市中引發(fā)商品幣種回落，美元及日元上漲等一系列反應(yīng)。

        本周美國(guó)運(yùn)通和CapitalOneFinancialCorp.這兩大信用卡公司將于周四公布季報(bào)，如果屆時(shí)報(bào)表公布時(shí)真是如此，則不排除美元繼續(xù)上漲的可能。

暫回避商品幣種

        經(jīng)濟(jì)情況不好會(huì)引發(fā)避險(xiǎn)情緒下降，照例會(huì)階段性打壓商品幣種。由于此類信息似乎難以快速轉(zhuǎn)好，所以近期商品幣種基本上將沒(méi)有機(jī)會(huì)，震蕩后繼續(xù)下跌一程應(yīng)為大概率事件，投資者可平多或順勢(shì)加空。

        除美國(guó)情況不好外，其它地區(qū)情況也很糟，這進(jìn)一步減少了做空商品幣種風(fēng)險(xiǎn)。歐元區(qū)因采用保守的救市方法使其復(fù)蘇或遠(yuǎn)落后于美國(guó)，市場(chǎng)的共識(shí)是美國(guó)明年或恢復(fù)微弱的增長(zhǎng)，而歐元區(qū)明年仍將衰退；日本經(jīng)濟(jì)惡劣之極，幾乎無(wú)需再點(diǎn)評(píng)，最新的消息是分析師們多數(shù)預(yù)測(cè)周三將公布的該國(guó)3月貿(mào)易會(huì)出現(xiàn)逆差；英國(guó)最新消息是其3月通脹率降至一年最低，顯示經(jīng)濟(jì)非常惡劣；澳大利亞情況也不佳，澳央行數(shù)據(jù)顯示，2月民眾信用卡償還額創(chuàng)12個(gè)月新低。澳3月失業(yè)率為5.7%，澳官員認(rèn)為下半年將升至7%。

        很顯然，次貸危機(jī)確有可能再生一波，這種情況下商品幣種至少會(huì)兩次探底。商品幣種忽失支撐另一因素是中國(guó)，因種種跡象顯示中國(guó)即使再采取措施支撐經(jīng)濟(jì)，也不太可能是以基建和擴(kuò)大產(chǎn)能為主，顯然這對(duì)商品幣種也是利空。



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