經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇支撐行情 年線仍需錘煉

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 劉明濤 　　截至本周五，上證綜指收于2503.94點(diǎn)，全周上漲2.44%；深證成指收于9580.06點(diǎn)，全周上漲2.51%。本周兩市日均成交2668億元，較上周增加逾三成。 本周A股市場(chǎng)連續(xù)第五周上漲。我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及政府將推出經(jīng)濟(jì)刺激新政策的預(yù)期推動(dòng)周初大盤三連陽。隨后獲利拋盤涌現(xiàn)，與逢回落時(shí)進(jìn)場(chǎng)的承接力量反復(fù)爭(zhēng)奪，市場(chǎng)呈現(xiàn)放量震蕩的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)后市在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的良好預(yù)期下，仍會(huì)在年線附近反復(fù)震蕩，但隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的逐步積累，建議投資者保持一定的謹(jǐn)慎。 我國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一季報(bào)在本周“閃亮登場(chǎng)”，值得驚喜的是，我國一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已初現(xiàn)積極變化，整體表現(xiàn)也好于市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)觸底回暖跡象。這給A股市場(chǎng)注入“強(qiáng)心劑”，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將成為支撐后市的主基調(diào)。 上證指數(shù)在本周一一鼓作氣沖破年線后，連續(xù)在高位進(jìn)行震蕩整理，顯示雖然有良好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，但年線尚需“錘煉”才能得以鞏固。 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)觸底回暖 本周四，國家統(tǒng)計(jì)局公布我國一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，初步核算，一季度實(shí)現(xiàn)GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）65745億元，同比增長6.1％，CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比下降0.6％。值得注意的是，其中在GDP增長6.1％里，有4.3％來自于消費(fèi)，有2%來自投資。消費(fèi)所占比重由此前的40％左右上升到約70％。 國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平指出，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的積極變化，為經(jīng)濟(jì)步入平穩(wěn)較快發(fā)展軌道開了好頭。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任張斌也認(rèn)為，一季度GDP所呈現(xiàn)出的環(huán)比增長已經(jīng)非常高了，而GDP數(shù)據(jù)所反映出的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行反彈強(qiáng)度及速度都超出預(yù)期。 細(xì)分一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出三大積極變化。首先，工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行企穩(wěn)和農(nóng)業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，3月份規(guī)模以上工業(yè)同比增長8.3％，這一增速也是自今年以來最好的。糧食播種面積已連續(xù)6年增加，肉類產(chǎn)量同比增長6％，可以看出農(nóng)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。其次，一季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和社會(huì)消費(fèi)品零售總額分別同比增長28.8％和15.9％，投資與消費(fèi)的加快增長也透露出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象。第三，對(duì)外貿(mào)易出口、財(cái)政收入和發(fā)電量在3月的降幅均比1~2月明顯縮小。 有市場(chǎng)人士認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好的指標(biāo)增多來看，在我國實(shí)施了眾多刺激經(jīng)濟(jì)方案后，宏觀經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)回暖跡象。 行業(yè)開始復(fù)蘇 除了宏觀數(shù)據(jù)頻傳“捷報(bào)”外，近期公布的各行業(yè)一季度數(shù)據(jù)也同樣呈企穩(wěn)回暖跡象。今年北京、上海等大城市房地產(chǎn)市場(chǎng)交易量環(huán)比大幅增長，庫存消化周期也在縮短。 易居地產(chǎn)研究院楊紅旭表示，從全國主要城市一季度成交總量來看，各大城市較去年同期均有超過50%以上的增幅，這表明市場(chǎng)成交量已經(jīng)階段性恢復(fù)到市場(chǎng)調(diào)整之前的水平。楊紅旭還表示，今年樓市的整體成交量預(yù)計(jì)會(huì)較2008年上升20%~30%，但與樓市最高峰的2007年還是會(huì)有一定的差距。 港口的最新數(shù)據(jù)也呈復(fù)蘇跡象，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月份我國港口貨物吞吐量增長2%；港口煤炭發(fā)運(yùn)量達(dá)到4000萬噸左右，已接近正常水平；外貿(mào)鐵礦石進(jìn)口量則高達(dá)5100萬噸，創(chuàng)下月度和季度新高。另外我國汽車產(chǎn)銷也均呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)，3月份我國汽車銷售量達(dá)110.98萬輛，同比增長5.01%，也表明國家出臺(tái)的相關(guān)政策產(chǎn)生了明顯的效果。 此外，我國民航國內(nèi)旅客運(yùn)輸量在一季度也有兩位數(shù)的增長，全國用電量同比降幅收窄等現(xiàn)象，都表明我國經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)復(fù)蘇跡象。 M1、M2增速回升 據(jù)央行最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月份M1（狹義貨幣供應(yīng)量）同比增長17.04％，M2（廣義貨幣供應(yīng)量）也同比增長了25.51％。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，M1增速的大幅回升，表明企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所反彈，說明信貸已經(jīng)越來越多地向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)中轉(zhuǎn)移。3月份PMI（制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）為52.4%，已連續(xù)4個(gè)月回升。 具體細(xì)分來看，3月份M1新增額度大幅上升主要是由于企業(yè)活期存款暴增所致，該存款新增額達(dá)到9377億元，占了M1新增額度的90％，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，企業(yè)活期存款連續(xù)第二個(gè)月上升，也反映企業(yè)的經(jīng)營狀況發(fā)生改觀。 　　　　M1（狹義貨幣供應(yīng)量）包括流通中貨幣加商業(yè)銀行的活期存款，它是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和價(jià)格波動(dòng)的先行指標(biāo)，也是反映股市冷暖的重要指標(biāo)；M2（廣義貨幣供應(yīng)量）包括流通于銀行體系之外的現(xiàn)金加上企業(yè)存款、居民儲(chǔ)蓄存款及其他存款，它包括了一切可能成為現(xiàn)實(shí)購買力的貨幣形式，反映的是社會(huì)總需求的變化。 從M1的細(xì)分項(xiàng)目來看，3月份M1新增額度大幅上升，主要是由企業(yè)活期存款爆發(fā)性增長所致。M2的增速上升說明經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)，投資的能力增強(qiáng)。 媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請(qǐng)注明來源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京：010-65072776 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011