鄭眼:仍將震蕩盤升 上漲空間有限

每經(jīng)記者 鄭步春 　　A股周二連拉第四根陽(yáng)線，上證綜指收漲0.54%報(bào)2527點(diǎn)，深綜指漲1.75%收850.56點(diǎn)。成交雖有所縮小，但在連漲后不一定是壞事，因這意味著市場(chǎng)持籌心態(tài)趨穩(wěn)，剛剛突破年線后帶來(lái)的不安稍有下降。若不出意外，未來(lái)數(shù)個(gè)交易日里，股指或震蕩盤升且成交額還可能縮小。 本周一些事情可能帶來(lái)些變數(shù)，一是市場(chǎng)風(fēng)傳新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，二是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。如果真有刺激計(jì)劃，則更可能和消費(fèi)相關(guān)，其額度縱然有限，但也易令人信服。 關(guān)于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，筆者搞不太明白。據(jù)一些分析師預(yù)測(cè)，我國(guó)周四將公布的首季度GDP同比增幅為6.2%，低于去年四季度的增6.8%。眾所周知的是，發(fā)電量首季負(fù)增長(zhǎng)，所以這種情況下GDP增6.2%只能解釋為高耗能產(chǎn)業(yè)在減速，而低耗能的產(chǎn)業(yè)增速超過(guò)前者，且超出部分至少達(dá)6.2%。如果是這樣，那絕對(duì)是令人振奮的事，因這正是GDP單位能耗下降的指標(biāo)，這不正是我們夢(mèng)寐以求的嗎？ 有色金屬期貨走勢(shì)不太配合形勢(shì)，昨滬銅主力合約高開后卻低走，一度打到跌停，收盤價(jià)大跌3.6%。從盤后持倉(cāng)看，主力多頭并未大舉棄倉(cāng)，預(yù)示未來(lái)期價(jià)還有反復(fù)，相應(yīng)的A股中有色金屬股多半仍有反復(fù)，不過(guò)投資者對(duì)此類個(gè)股至少已不適合追漲。 四萬(wàn)億投資計(jì)劃出臺(tái)后，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)一度大漲；其后因廠家誤解而生產(chǎn)出大量鋼材并進(jìn)口大量鐵礦石，繼而導(dǎo)致鋼價(jià)大跌、鐵礦石積壓。該事例說(shuō)明事實(shí)真相是極重要的，對(duì)真相的誤解是有可能導(dǎo)致?lián)p失的。幸好國(guó)內(nèi)的有色金屬企業(yè)吸取了鋼鐵廠的教訓(xùn)，并沒誤解和盲目擴(kuò)產(chǎn)。 昨日以上海汽車為首的個(gè)股表現(xiàn)不錯(cuò)，因市場(chǎng)預(yù)測(cè)新的刺激計(jì)劃有可能和刺激居民購(gòu)買汽車相關(guān)。我國(guó)當(dāng)前房地產(chǎn)成交量大升，如果再加上汽車消費(fèi)上升，那么我國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷情況就有可能大幅好轉(zhuǎn)，雖然出口這塊仍將低迷。 A股沖上年線后先有個(gè)放量過(guò)程，惟有換手才能解決一部分多空分歧。如果經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒有大幅度出人意料的話，未來(lái)數(shù)日A股仍可能延續(xù)震蕩盤升態(tài)勢(shì)，直至看多人數(shù)大量增加為止。從技術(shù)形態(tài)上看，有個(gè)樸素且屢試不爽的說(shuō)法是“缺口必補(bǔ)”，這意味著本輪上漲后股指還將回補(bǔ)上周五和本周一跳空缺口，這一點(diǎn)應(yīng)不會(huì)有太大疑問(wèn)，有疑問(wèn)的只是在回落前還能漲多久。對(duì)一些中線投資者來(lái)說(shuō)，短線補(bǔ)不補(bǔ)缺口不算問(wèn)題，真正有疑問(wèn)的是回補(bǔ)缺口后股指還能不能再創(chuàng)新高。 A股是消息市，如果未來(lái)有新股發(fā)行消息，那么這些缺口回補(bǔ)后就未必還有新高，反之則仍可能持續(xù)上漲。此類消息不太透明，往往股指會(huì)提前表現(xiàn)，從現(xiàn)在的股指來(lái)看，暫無(wú)此虞。另一變數(shù)是周邊經(jīng)濟(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)好于周邊，但如果老是孤軍挺進(jìn)而周邊經(jīng)濟(jì)始終不能跟上，那么A股的上漲空間自將受限。 筆者認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)“L”型走勢(shì)，近兩個(gè)月或呈現(xiàn)回升勢(shì)頭，但若將周期拉長(zhǎng)，應(yīng)是較平坦的走勢(shì)，而長(zhǎng)期將很難說(shuō)。無(wú)論中國(guó)還是美國(guó)，以往那樣的增長(zhǎng)模式事實(shí)上已到終點(diǎn)，這一點(diǎn)應(yīng)無(wú)太多疑問(wèn)。 媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請(qǐng)注明來(lái)源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京：010-65072776 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011