銅供應(yīng)偏緊現(xiàn)貨大漲 倒逼期價(jià)上4萬(wàn)
2009-04-14 02:38:12
每經(jīng)記者 張昊
現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊,價(jià)格持續(xù)走高倒逼著交割月904合約走高,而904合約走高又倒逼著906、907合約同步走高,從而導(dǎo)致了整個(gè)市場(chǎng)的共同走高。
昨日在現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲,3月工業(yè)生產(chǎn)年率增速上升至8.3%背景下,滬銅期貨繼續(xù)放量上攻,開(kāi)盤(pán)便一舉拿下4萬(wàn)高點(diǎn)。其中主力0907合約開(kāi)于40620元,開(kāi)盤(pán)后期價(jià)最低下探39140元,不過(guò)此后期價(jià)被頑強(qiáng)拉升至漲停價(jià)40620元。雖短時(shí)間后停板就被打開(kāi),但是全天0907合約仍大漲5.85%至40190元,成交量高達(dá)79.4萬(wàn)手。
此外,交割月的904合約開(kāi)于42970元,尾盤(pán)則是以43840元漲停價(jià)報(bào)收。昨日上海有色金屬網(wǎng)1號(hào)銅均價(jià)為45140元,較前日上漲3265元。
浙江大越開(kāi)始平空出局
在本輪滬銅期貨凌厲上揚(yáng)行情中,空頭老大浙江大越無(wú)疑是最大的受害者。4月1日滬銅期貨在33000元附近啟動(dòng)了多頭的第二波行情,到4月13日主力907合約價(jià)格已經(jīng)飆升至40190元,8個(gè)交易日時(shí)間期價(jià)漲幅高達(dá)21.79%。與期價(jià)上漲相背離的是,浙江大越的席位卻是大舉逆勢(shì)做多。其中4月1日,增加空單1141手,4月3日增加空單3853手,4月9日增加空單1029手,4月10日再次增加空單2004手,持倉(cāng)量高達(dá)13629手,而排名第二的國(guó)泰君安持倉(cāng)量也僅5924手。
4月13日,滬銅期貨再次上漲,并且成功站上4萬(wàn)關(guān)口。面對(duì)久漲不跌的期價(jià),如果繼續(xù)做空,來(lái)自資金的壓力也會(huì)愈發(fā)明顯?;蛟S正是出于這樣的考慮,在昨日的持倉(cāng)席位上,浙江大越大幅減倉(cāng)4164手,不過(guò)總持倉(cāng)仍然高達(dá)9465手。另外,第二大空頭五礦實(shí)達(dá)減倉(cāng)715手,總持倉(cāng)為3925手。
多頭方面,第一位北京中期增加多單954手,持倉(cāng)量為12852手,第二位中鋼期貨增加多單266手,持倉(cāng)量為12794手。
“多空雙方對(duì)壘也是近期滬銅上漲的主要原因,“金瑞期貨分析師趙凱表示,多頭力量在得勢(shì)后想讓空頭止損,但是以大越為主的空頭主力卻反其道而行之。如果空頭平倉(cāng)出來(lái),多頭力量就可以順勢(shì)把倉(cāng)位平掉,這就是典型的空頭不止,多頭不死。雖然昨日大越砍了較多空單,但是并不能說(shuō)大越會(huì)就此認(rèn)輸,因此多空的博弈或許還尚未結(jié)束。
商家囤貨導(dǎo)致銅價(jià)上漲
來(lái)自海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)3月末鍛造的銅及銅材的進(jìn)口量為374957噸,創(chuàng)出紀(jì)錄新高。另外保守估計(jì)3月精煉銅的進(jìn)口也將高于30萬(wàn)噸。
趙凱認(rèn)為,下游消費(fèi)可以直接在國(guó)內(nèi)采購(gòu),3月份銅進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)其實(shí)和消費(fèi)沒(méi)有什么關(guān)系。除了國(guó)儲(chǔ)的收購(gòu)因素外,主要還是貿(mào)易商行為,因?yàn)檩^高的比價(jià)本身就有利于進(jìn)口。
每個(gè)月如此大的進(jìn)口量,那這些現(xiàn)貨銅到底去哪里了呢?趙凱認(rèn)為主要是兩方面原因,一是,國(guó)內(nèi)這么大的進(jìn)口首先要彌補(bǔ)廢銅供應(yīng)減少,一部分銅用在了銅桿的生產(chǎn)上;二是市場(chǎng)囤貨現(xiàn)象,當(dāng)銅價(jià)低于32000元時(shí),在預(yù)期價(jià)格還將上漲背景下,消費(fèi)商開(kāi)始囤貨,而當(dāng)銅價(jià)到了32000~33000元時(shí),貿(mào)易商又開(kāi)始囤貨,價(jià)格又繼續(xù)上漲。在市場(chǎng)很強(qiáng)的看漲預(yù)期下,導(dǎo)致了很多的貨被囤積下來(lái)。
消費(fèi)需求利好被夸大
本周六央行公布的數(shù)據(jù)顯示,3月新增人民幣貸款達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.89萬(wàn)億元,另外,隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)振興、收儲(chǔ)以及出口退稅等政策因素的刺激。目前銅加工及相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)的信心得到有效提振,下游的市場(chǎng)消費(fèi)也在逐漸恢復(fù)。
來(lái)自安泰科對(duì)江浙上海地區(qū)銅生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研顯示,企業(yè)普遍反映3月份以來(lái)市場(chǎng)需求有了明顯恢復(fù),生產(chǎn)訂單與開(kāi)工率比2月份有了迅速回升。其中,部分棒線材生產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工率3月份已經(jīng)恢復(fù)到飽和狀態(tài),一些板帶材生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能利用率也高達(dá)90%,有些銅桿企業(yè)的產(chǎn)能甚至提高了20%以上。此外,易貿(mào)對(duì)21家企業(yè)的調(diào)研顯示,企業(yè)對(duì)后市訂單預(yù)期以穩(wěn)中有升為主。
由此看來(lái),銅價(jià)近段時(shí)間漲勢(shì)也有基本面的支撐,不過(guò)趙凱認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)有了一定活躍,下游消費(fèi)也包含著一定的實(shí)際需求,但是市場(chǎng)擴(kuò)大了消費(fèi)預(yù)期,實(shí)際需求并不支撐價(jià)格漲到4萬(wàn)。
滬銅上漲到4萬(wàn)元后,后期將進(jìn)行怎樣的演繹?趙凱認(rèn)為,這主要取決于多空的心理預(yù)期,如果多頭認(rèn)為目前的價(jià)格已經(jīng)脫離了基本面,并且空頭又出現(xiàn)大面積平倉(cāng)的話行情就可以看到頭了。
媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí),請(qǐng)注明來(lái)源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。
每經(jīng)訂報(bào)電話
北京:010-65072776 上海:021-61213899 深圳:0755-33203568 成都:028-86516389 028-86740011