化工產(chǎn)品輪番漲價板塊機(jī)會仍難預(yù)料

每經(jīng)記者  方俊

        隨著國際原油價格的反彈，3月份以來無論是大宗化工產(chǎn)品還是精細(xì)化工產(chǎn)品，價格都出現(xiàn)了較大幅度上漲。其中上周磷酸、醋酸等化工產(chǎn)品價格單周就上漲了20%左右，化工產(chǎn)品需求已經(jīng)開始回暖了嗎？

        業(yè)內(nèi)人士表示，目前產(chǎn)品漲價主要是由于原材料漲價、成本上升所致，同時也受到了季節(jié)性因素影響。因此相關(guān)產(chǎn)品價格的上漲只能認(rèn)為是反彈，對于相關(guān)板塊個股也應(yīng)該區(qū)別對待。

化工產(chǎn)品3月紛紛漲價

        資料顯示，PTA（精對苯二甲酸英文簡稱，主要用于制造滌綸等化工產(chǎn)品）價格自去年11月份以來就開始不斷上漲，今年3月份以來表現(xiàn)尤為突出。據(jù)中國化工網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自3月初PTA價格就上漲了20%。

        不僅PTA，PE（聚乙烯）、樹脂等大宗化工產(chǎn)品在3月內(nèi)也均有20%左右的漲幅。據(jù)上海東崢物資有限公司總經(jīng)理陸曉峰介紹，聚乙烯價格過年后就經(jīng)歷了幾波小行情，特別從3月中旬開始一路上揚，高壓產(chǎn)品從8500元/噸上漲到10000/噸以上，低壓產(chǎn)品從8000/噸出頭，最高的一直漲到12500元/噸，近期也維持在12000元/噸左右。

        除大宗化工產(chǎn)品價格上漲外，部分精細(xì)化工產(chǎn)品也是紛紛漲價。面對化工產(chǎn)品價格輪番上漲，有樂觀分析人士表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)下滑勢頭得到遏制，而去庫存化基本完成，二季度4萬億投資刺激政策與各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的效果也將逐漸顯現(xiàn)，對化工品的需求將增大，同時二季度國際石油價格有望繼續(xù)反彈也將進(jìn)一步推動基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價格的上漲，因此產(chǎn)品漲價將持續(xù)下去，二季度基礎(chǔ)化工行業(yè)將觸底企穩(wěn)。

漲價只是反彈  需求尚未回暖

        化工產(chǎn)品需求真的回暖了嗎？產(chǎn)品價格上漲具有持續(xù)性嗎？

        多位業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時表示，目前大部分產(chǎn)品漲價都是受成本推動因素影響，產(chǎn)品漲價沒有持續(xù)性，因此不能輕易說需求出現(xiàn)回暖。

        他們指出，化工產(chǎn)品的上漲并非是一個獨立行情，其原材料原油的價格也是一路上漲，特別是國際原油價格從3月初的40美元/桶，最高上漲到54美元/桶。

        上海一家大型券商行業(yè)分析師表示，近期產(chǎn)品漲價一方面是由于原油價格上漲導(dǎo)致成本上升；另一方面由于去庫存化基本完成，加之受季節(jié)性因素影響需求有所回升。這種漲價只是短期反彈沒有持續(xù)性，因為需求并沒有真正回暖。

        渤海證券行業(yè)分析師劉威表示，這波上漲只能認(rèn)為是一個反彈行情，其中一個重要的因素就是原材料成本推動，需求實際上并沒有明顯回暖。

產(chǎn)品漲價  板塊機(jī)會仍難料

        化工產(chǎn)品價格出現(xiàn)上漲，相關(guān)板塊是否具有投資機(jī)會呢？

        上周磷酸價格單周就上漲21.23%，但主要生產(chǎn)磷酸的澄星股份、興發(fā)集團(tuán)以及六國化工等個股表現(xiàn)并不盡如人意；醋酸單周上漲20.69%，主要生產(chǎn)廠家華魯恒升、江蘇索普以及丹華科技等股價的表現(xiàn)也是波瀾不驚。記者昨日以投資者身份致電澄星股份，公司工作人員表示，磷酸價格近期出現(xiàn)了上漲，但這只是受季節(jié)性需求的影響，未來價格上漲不具有持續(xù)性。

        這也印證了上述分析師的看法，他指出上個月草甘膦價格是一路上漲，一度從27000元/噸上漲至29500元/噸，但新安股份、華星化工、揚農(nóng)化工和江山股份股價均沒有出現(xiàn)大幅波動。

        根據(jù)統(tǒng)計資料顯示，受需求下滑的影響今年1～2月行業(yè)開工不足，同時化工產(chǎn)品價格整體處于底部，基礎(chǔ)化工行業(yè)盈利相比2008年出現(xiàn)了明顯衰退，其中化學(xué)原料及制品行業(yè)的利潤同比2008年下降了54%，行業(yè)整體滑入低谷。他表示，盡管近期部分產(chǎn)品價格出現(xiàn)上漲，但由于價格上漲沒有持續(xù)性，未來業(yè)績好轉(zhuǎn)還需要需求的持續(xù)拉動，因此產(chǎn)品價格的短期反彈并不能帶來相關(guān)的投資機(jī)會。

【操作參考】

4萬億受益板塊值得關(guān)注

        石油化學(xué)工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，2009年1~2月全國石油和化學(xué)工業(yè)累計利潤總額339.71億元，同比下降56.36%；化學(xué)工業(yè)累計利潤總額96.78億元，同比下降54.60%，一季度化工行業(yè)盈利預(yù)計下滑50％左右，但農(nóng)藥、化工煉油設(shè)備和一些特種化工品子行業(yè)如炸藥等盈利下降幅度相對較小。那么未來化工行業(yè)哪些板塊和個股值得投資者關(guān)注呢？

        分析人士指出，對于相關(guān)產(chǎn)品價格能持續(xù)反彈以及持續(xù)受益于4萬億基建投資的民爆類、道路瀝青、新材料類板塊應(yīng)值得關(guān)注。

        安信證券行業(yè)分析師方峻在接受記者采訪時表示，對于產(chǎn)品漲價要分析其原因是受需求拉動還是成本推動。如果是受需求拉動影響，企業(yè)的毛利率就將上升，那么就值得關(guān)注；但如果是受成本推動漲價，即公司產(chǎn)品漲價是由于原材料上漲導(dǎo)致那么應(yīng)該持謹(jǐn)慎態(tài)度。

        申銀萬國昨天最新的研究報告指出，農(nóng)業(yè)上游化工品如化肥、農(nóng)藥等價格上漲過程基本完成，預(yù)計二季度價格平穩(wěn)，三季度可能會季節(jié)性波動下行；汽車、工程機(jī)械、家電帶動的改性塑料、輪胎等銷售回暖，毛利率同比大幅擴(kuò)大；而基建帶動的民爆產(chǎn)品銷量也將逐步復(fù)蘇。因此，建議投資者對受需求拉動且價格可能持續(xù)上漲的公司重點關(guān)注。而民爆公司可能在第二季度才開始體現(xiàn)受益于基建投資的影響，因此第二季度相關(guān)民爆公司銷量可能也會逐步恢復(fù)，應(yīng)值得關(guān)注。



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