通脹預(yù)期支撐商品幣種 做多澳元

每經(jīng)記者  鄭步春

        下周歐央行將議息，在此之前美元兌歐元未必會跌多少，走勢比較明確的是商品幣種，此類品種因預(yù)期通脹或經(jīng)濟復(fù)蘇而漲勢良好，估計未來易漲難跌。

美元短線或有支撐

        近期中國方面對美國亂發(fā)貨幣擔憂極重并幾乎已明明白白地點破這點，在G20國下周四峰會前，美國方面或者行為上有所收斂，以免成為眾矢之的，而這或?qū)γ涝獦?gòu)成階段性支撐。周四美財長蓋特納于國會作證時大談“監(jiān)管”，許多市場人士認為此舉有利于美國轉(zhuǎn)移各國對其印鈔的注意力。

        下周歐央行會議有可能降息，且不能完全排除歐洲方面“收購公債”的可能性，這些因素也暫對美元有支撐。歐元區(qū)對收購公債一向較不感冒，不到萬不得已一般不會采取該策略，但如果經(jīng)濟下滑過猛，這種可能性就會上升。因此，就美元和歐元這兩大幣種來看，當前投資者暫不必一邊倒地參與搏弈，而應(yīng)該回避其不確定性，這當然是理性和無奈的選擇。

        打壓美元的因素當然也有，除市場對其發(fā)行貨幣的長遠擔憂外，另一因素是經(jīng)濟指標向好，及美國對汽車行業(yè)的救助，這些因素均抬升市場風(fēng)險偏愛度，使零利率的美元吸引力變小。

        美國高官一年來的舉動使人們有理由相信其會繼續(xù)救助企業(yè)，至于其口頭上的嚴厲警告基本可忽略，有作秀之嫌。美國對汽車行業(yè)援助表面上是以汽車業(yè)重組和改革為前提，但實際操作中往往網(wǎng)開一面。美國說和做不盡相同，根本原因是美元是世界儲備貨幣，美元努力救市對其壞處有限，好處更多。當美國加大救市力度時，此時往往是其它國家參與買單，所以這就需要美國同時在口頭上進行安撫。從當前實際情況看，美國在這方面玩得很轉(zhuǎn)，不動聲色地取得了巨大收益，除中國、俄羅斯等少數(shù)國家外，多數(shù)國家噤不作聲。

商品幣種轉(zhuǎn)勢

        量化寬松政策可說是商品幣種轉(zhuǎn)勢一大信號，近期新西蘭元、澳大利亞元、加拿大元、巴西雷亞爾、南非蘭特、墨西哥比索甚至俄羅斯盧布無不大漲。量化寬松政策一方面向?qū)嶓w注入大量貨幣，這本身易推出商品價格并有利于商品幣種，另一方面也確實提前了經(jīng)濟復(fù)蘇的機會，或至少提升了經(jīng)濟危機暫時緩和的機會，所以這些因素對商品幣種的支撐非常巨大，而且利好不容易出盡。

        美聯(lián)儲有兩位理事周四聲稱“有信心年底前美國經(jīng)濟將展現(xiàn)復(fù)蘇跡象”，中國方面則更為樂觀，稱中國經(jīng)濟更有可能率先復(fù)蘇，這些言論對商品幣種均有支撐。市場中也有持反對意見者，如索羅斯認為美國商用不動產(chǎn)還得跌三成，銀行將再陷困境。但當前這種持反面態(tài)度的言論只占少數(shù)，對商品幣種的壓力暫時不大。

        中國方面某些收儲舉措也對商品幣種有較大推力，除了中國最多的鋼和鋁外，中國幾乎推高了所有其它資源品，雖然此舉非常令人費解，但對商品幣種確是明顯利好。

        商品幣種中的澳元確定性相對較強，投資者不妨重點布局。新西蘭經(jīng)濟較弱，或仍有減息壓力，其它商品幣種國家地域上更靠近歐美，且類似于加拿大之類國家一方面不純依靠商品，另一方面過度依靠不確定性的油價。

        期權(quán)交易顯示，澳元兌美元可能延升勢，這是因為投資者支付看漲期權(quán)出價較支付看跌期權(quán)出價出現(xiàn)升水，而這種現(xiàn)象兩年來十分罕見。澳大利亞國民銀行（CBA）首席貨幣策略師RichardGrace時說：“澳元年底前可能升到0.77美元?！?br/>


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