摩根大通唱多：中國股市很有價值國外基金因悲觀而踏空

每經(jīng)記者  魏玉卿  發(fā)自上海

        “從歐洲過來，我有很大感觸，投資者的情緒和環(huán)境完全不一樣，歐洲的經(jīng)濟仍然不穩(wěn)定，投資者情緒很低落，而在上海，讓我感覺到的就是經(jīng)濟復蘇的跡象。”

        昨日，摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券市場主席李晶（JingUlrich）在上海金茂君悅大酒店舉行了一場媒體見面會，這是她說的第一句話。

        此次媒體見面會，李晶對中國經(jīng)濟及中國股市發(fā)表了看法，并表示：“現(xiàn)在，我對中國經(jīng)濟、中國股市的看法是過去的六個月中最樂觀的。”

        同時，她也坦言由于國外基金集體性對中國經(jīng)濟的悲觀看法，也使得國外基金踏空了A股本輪的反彈行情。

對中國經(jīng)濟、股市持樂觀態(tài)度

        李晶對中國經(jīng)濟和中國股市都保持樂觀態(tài)度。她談到，發(fā)電量增長已經(jīng)觸底，這也意味著政府4萬億投資初步顯示出成績。

        “另外，今年上半年中國降息的可能性較小，目前1年期貸款利率5.31%，已經(jīng)是過去十年的最低點；預計全年貸款增長率在17~18%之間。”

        “中國政府刺激經(jīng)濟發(fā)展的計劃以及信心的恢復，帶動了房地產(chǎn)、經(jīng)濟的復蘇；所以，目前來說，是我們對中國經(jīng)濟和中國股市的看法在過去的六個月中最樂觀的時候。”李晶表示。

是買入H股的最好時機

        “我在與國外基金交流時，就建議重倉中國股票，特別是H股和紅籌股，它們現(xiàn)在已經(jīng)具備非常好的投資價值。”李晶說道。

        “流動性和銀行貸款量增加，使得A股迎來了較大的上漲，也使得A股與H股存在很高的溢價，現(xiàn)在，A股平均市盈率在十七八倍左右，H股市盈率僅在10倍左右，到今年下半年，A股市場或許還會更好，但是股票已經(jīng)不便宜。”李晶說。

        看好銀行、保險，房地產(chǎn)。銀行、房地產(chǎn)是與經(jīng)濟密切相關的敏感行業(yè)，現(xiàn)在，英國的銀行除了兩家以外，其他的幾乎全部國有化，美國的銀行也存在問題，而中國的銀行也有壞賬增加的風險，并受周圍環(huán)境影響，所以，要選擇中國大的銀行，這類銀行具有選擇項目的能力，且貸款非常謹慎，貸款主要都是投入政府項目等。

        “房地產(chǎn)行業(yè)恢復很明顯，價格、交易量的恢復都較為明顯。隨著利息降低，購房者有30%貸款利率折扣，銀行貸款額度增大以及房價回落幅度較大，南方地區(qū)的房價降價幅度達到了40~50%，已經(jīng)逐步回到了購買者認可的價格，在這種情況下，房地產(chǎn)商在消化存量房的同時，不久的將來，會購買地皮，對鋼鐵、水泥等行業(yè)形成拉動。

國外基金踏空本輪A股行情

        李晶在與媒體交流時還坦言：“由于國外基金對A股集體性的悲觀，這次A股市場的錢讓中國人賺去了。”在李晶看來，國外基金對A股市場的集體性悲觀，則是對中國經(jīng)濟的悲觀看法。

        “全世界的投資者對中國經(jīng)濟的看法是有分歧的，由于受外圍市場環(huán)境的影響，認為中國的經(jīng)濟還處在下滑的趨勢中。”李晶表示，特別是美國、歐洲的基金認為中國經(jīng)濟還沒有到恢復的時期。

        “事實上，全世界的投資者對中國股市的看法存在分歧，這也意味著現(xiàn)在具有很好的投資機會，如果大家都達成共識，恐怕也已經(jīng)晚了。”李晶最后說道。

李晶談宏觀經(jīng)濟：中國經(jīng)濟已踏上復蘇路

        李晶表示，拉動中國經(jīng)濟的三架馬車今年情況會有所不同。出口方面中國面臨的挑戰(zhàn)非常嚴峻，總體來看今年的出口將遭遇十年以來最大跌幅，恢復可能需要至少6~9個月時間。投資方面，她覺得投資是整個經(jīng)濟增長最大的支柱，投資在不遠的將來成長的速度還會很快，預計在25%左右。從經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，她認為工業(yè)生產(chǎn)增長在二三月份已經(jīng)觸底了，發(fā)電量方面也非常有信心，三月份、或四月份中國發(fā)電量會實現(xiàn)正增長。消費在她看來是非常重要的一面，政府一定要拉動個人消費，一定要建立一個全面的社會保障系統(tǒng)。她還表示，降利息和準備金率的可能性不大。從整個房價來看，她認為中國房地產(chǎn)的房價增長的空間是比較小的，但是交易量增長的空間是很大的。

        對于外匯儲備使用，她認為，中國不可能把美元國債全部都拋出，因為中國外匯儲備量非常大。但是政府可以考慮一方面將中國外匯儲備支持國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，另一方面可以買一些礦產(chǎn)和資源性的企業(yè)或者資產(chǎn)，包括黃金，這樣的話就可以回避一下美元的風險。如果美元跌下來，黃金和石油價格都會往上漲，所以資源價格在未來兩年內(nèi)會往上漲的。

每經(jīng)記者  馬駿骎



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