克魯格曼：“現(xiàn)金買垃圾”重演

每經(jīng)記者  肖艷

        周一，美財政部公布了銀行有毒資產(chǎn)剝離計劃的細節(jié)。學界專家們對此表達了不同意見。

        “財政部長蓋特納獲得了成功清理銀行有毒資產(chǎn)的好機會，這次計劃會有效。”斯坦福大學教授、2001年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主麥克爾·思朋斯說。

        但同為諾貝爾經(jīng)濟學獎得主的保羅·克魯格曼在《紐約時報》的專欄中提到，“這個計劃不會起作用?！笨唆敻衤J為，蓋特納將重蹈其前任保爾森“現(xiàn)金買垃圾”的覆轍，“這項計劃已經(jīng)令我絕望了。”

        他還指出，這種政策就是用納稅人的錢來為壞賬爭取到  “公平”的報價。保爾森的做法是直接由政府購買壞賬，而蓋特納的手段要復雜一些：政府借錢給私人投資者，再由后者出資購買資產(chǎn)。克魯格曼認為，蓋特納的計劃是個單向賭博：當資產(chǎn)上升時，投資者就會盈利；當資產(chǎn)價格下跌時，假定無追索權的貸款金額將占資產(chǎn)購買額的85％，只要資產(chǎn)不至于跌破購買價的15％，投資者不僅能免于債務麻煩，也不會有任何損失。因此，這并非真實的市場手段，只不過是間接的支持購買壞賬。

        克魯格曼認為政府不應該購買有毒資產(chǎn)，而應該為銀行債務提供擔保，控制資不抵債的公司，清理其資產(chǎn)負債表。



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