長(zhǎng)盛同慶可分離交易基金獲準(zhǔn)發(fā)行

每經(jīng)記者 別冶 發(fā)自北京

    基金創(chuàng)新是近年來(lái)基金業(yè)討論的焦點(diǎn)，但目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)的創(chuàng)新產(chǎn)品尚不多見(jiàn)。前不久，國(guó)內(nèi)首只可分離交易基金——長(zhǎng)盛同慶可分離交易基金獲準(zhǔn)發(fā)行。至此，加上國(guó)投瑞銀的瑞福分級(jí)產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)基金中分級(jí)式產(chǎn)品升至2只。

    業(yè)內(nèi)人士指出，長(zhǎng)盛同慶與瑞福分級(jí)兩只產(chǎn)品的分級(jí)模式大致相同，二者的區(qū)別主要有兩點(diǎn)：瑞福分級(jí)產(chǎn)品分開(kāi)向不同的投資者募集，而長(zhǎng)盛同慶則是在統(tǒng)一募集后，再分成兩部分分開(kāi)上市；另外，瑞福分級(jí)產(chǎn)品的瑞福優(yōu)先不在二級(jí)市場(chǎng)上交易，只有瑞福進(jìn)取作為封閉式基金進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)交易，而長(zhǎng)盛同慶分級(jí)后的兩部分同時(shí)作為封閉式基金上市交易。

一分為二 同步上市

    具體而言，長(zhǎng)盛同慶基金面向所有投資者統(tǒng)一募集資金，在合同生效后即自動(dòng)分離成為兩類(lèi)不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的份額,即同慶A和同慶B，其中同慶A占40%，同慶B占60%。在三年封閉期結(jié)束后，同慶A基金份額獲得年5.6%的約定收益，同慶B則獲得除同慶A約定收益外的全部收益，即借助杠桿效應(yīng)獲得合理的收益，并承受相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

    同時(shí)，與瑞福分級(jí)基金只有瑞福進(jìn)取份額上市流通不同，長(zhǎng)盛同慶基金一分為二的兩類(lèi)份額均可以上市交易。對(duì)投資者而言，長(zhǎng)盛同慶基金既可以在一級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行投資，又能夠通過(guò)交易流通獲取收益預(yù)期。投資基金的收益不再只是通過(guò)買(mǎi)入并持有策略實(shí)現(xiàn)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易因價(jià)格波動(dòng)而獲利，也將是投資者獲得收益的途徑之一。

靈活選擇投資組合

    隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，投資者對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的份額有不同的需求。同慶A和同慶B分別上市交易，投資者即可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易靈活調(diào)整投資組合。

    業(yè)內(nèi)人士指出，同慶A獲得約定收益的概率較高，而同慶B則有較明顯的杠桿收益特征。因此，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，投資者對(duì)兩類(lèi)份額的需求也隨之變化。由于同慶B的杠桿率為1.67倍，當(dāng)市場(chǎng)向好時(shí)，其收益增長(zhǎng)幅度將明顯超過(guò)市場(chǎng)平均水平，同慶B將可能受到投資者的追捧。而通常情況下，同慶A將在三年封閉期后獲得每年5.6%的約定收益率，明顯高于同期存款利率或國(guó)債到期收益率。因此，當(dāng)市場(chǎng)趨弱時(shí)，投資者對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)投資品種的需求增加，同慶A則可能因其避風(fēng)港的作用而在二級(jí)市場(chǎng)上受到投資者重視。

    另外，銀河證券分析師王群航認(rèn)為，長(zhǎng)盛同慶基金份額可以流通，而且有兩種流通方式，風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期的收益也將因此不同。預(yù)計(jì)上市后，A、B兩部分都會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)，其中B的溢價(jià)及市場(chǎng)波動(dòng)程度會(huì)超過(guò)瑞福進(jìn)取。





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