8月11日,中國(guó)人民銀行宣布,決定完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)。當(dāng)天,美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.2298;前一日,人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.1162,收?qǐng)?bào)6.2097;對(duì)比可見(jiàn),今日人民幣對(duì)美元中間價(jià)下調(diào)幅度達(dá)1.82%,創(chuàng)歷史最大降幅。
回想2005年7月21日,中國(guó)宣布放棄人民幣與美元掛鉤,轉(zhuǎn)而啟動(dòng)更加靈活的匯率機(jī)制。到2015年,人民幣匯改已滿(mǎn)十年,逐漸向世界舞臺(tái)邁進(jìn)的人民幣也被賦予了更多的使命與目標(biāo)。
分析認(rèn)為,央行此舉意在弱化人民幣盯住美元的程度,是一個(gè)“去美元化”的過(guò)程,這意味著未來(lái)人民幣兌美元匯率的波動(dòng)幅度加大,進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣波動(dòng)性。
11日人民幣中間價(jià)創(chuàng)歷史最大降幅 專(zhuān)家預(yù)期將貶值5%
今日人民幣對(duì)美元中間價(jià)下調(diào)幅度達(dá)1.82%,創(chuàng)歷史最大降幅。接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的分析人士預(yù)計(jì),未來(lái)人民幣會(huì)有5%左右的貶值空間。
央行馬駿:人民幣是一次性調(diào)整 非趨勢(shì)性貶值
針對(duì)央行修改人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)價(jià),央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示,出現(xiàn)近2%的貶值,主要原因是今天中間價(jià)與昨日收盤(pán)價(jià)之間的差價(jià)大幅收窄。這是由于此次完善報(bào)價(jià)所帶來(lái)一次性的調(diào)整,不應(yīng)該被解讀為人民幣將出現(xiàn)趨勢(shì)性貶值。
人民幣匯率的變動(dòng),究竟對(duì)我們的資產(chǎn)配置有何影響?又有哪些投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在對(duì)業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行深入調(diào)查之后為您詳細(xì)解讀。
過(guò)去幾年,美國(guó)、歐洲、英國(guó)以及日本等國(guó)家和地區(qū)的央行輪番實(shí)施大規(guī)模量化寬松政策,使本國(guó)/地區(qū)貨幣都經(jīng)歷了一輪貶值,全球主要國(guó)家的貨幣中人民幣依然保持相對(duì)堅(jiān)挺,這主要是受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較快增速的支撐。
人民幣短期大幅貶值,對(duì)資本市場(chǎng)必然會(huì)產(chǎn)生一定影響。那么對(duì)于投資者而言,應(yīng)該怎樣看待人民幣貶值對(duì)A股投資的影響?
對(duì)此,瑞銀證券指出,如果人民幣近期貶值,則A股市場(chǎng)可能承壓。海外經(jīng)驗(yàn)表明,新興市場(chǎng)上每一輪的本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調(diào)。就行業(yè)板塊而言,金融和不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)傾向于受創(chuàng)最深。同時(shí),人民幣貶值可能導(dǎo)致暫時(shí)性的資本流出。在更多的債券、信托和房地產(chǎn)債務(wù)違約事件正陸續(xù)浮出水面的形勢(shì)下,海外投資者對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)情緒可能會(huì)有所增強(qiáng),從而帶來(lái)暫時(shí)性的資本流出。
瑞銀認(rèn)為,人民幣貶值將對(duì)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表造成影響。從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來(lái)看,民航和房地產(chǎn)行業(yè)板塊可能將會(huì)受到最大的負(fù)面影響。(來(lái)源:中國(guó)證券網(wǎng))
作為勞動(dòng)力密集型的紡織業(yè),有分析人士認(rèn)為,相關(guān)企業(yè)的出口成本將明顯釋壓,這對(duì)紡織服裝板塊構(gòu)成利好。而事實(shí)上,在訂單發(fā)生國(guó)際性轉(zhuǎn)移越來(lái)越頻繁的背景下,單純依靠人民幣貶值并不能給紡織業(yè)、家具業(yè)等制造業(yè)的外貿(mào)業(yè)務(wù)帶來(lái)更“樂(lè)觀”的變化。今年前7月,中國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口1556.2億美元,同比下降4.4%。其中,紡織品出口624.2億美元,下降1.5%;服裝出口932億美元,下降6.2%。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解,人民幣貶值對(duì)航空公司影響首當(dāng)其沖的,因航空公司購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)有大量美元負(fù)債,人民幣貶值將產(chǎn)生匯兌損失,對(duì)出境游客流也有部分影響。不過(guò),多家航空公司近日相繼發(fā)布了2015年中期業(yè)績(jī)大幅預(yù)增公告,接受記者采訪的航空業(yè)內(nèi)人士表示,受益于下半年原油價(jià)格持續(xù)低位以及航空旺季,能一定程度抵消人民幣貶值對(duì)航空公司業(yè)績(jī)的負(fù)面影響,全年收益仍較看好。
民生證券宏觀分析師李奇霖認(rèn)為,境內(nèi)市場(chǎng)對(duì)房企融資放開(kāi),年內(nèi)房企境內(nèi)公司債發(fā)行額已達(dá)到2000多億元,房企海外融資規(guī)模銳減,發(fā)債規(guī)模下降近25%。這種情況下,人民幣貶值,將使得境外發(fā)債企業(yè)融資成本相對(duì)上升,但考慮到規(guī)模不大,本身沖擊有限,本次貶值將加速促進(jìn)內(nèi)地房企重返內(nèi)地資本市場(chǎng)發(fā)行境內(nèi)公司債,轉(zhuǎn)向境內(nèi)尋求融資。
當(dāng)日,央行宣布改革人民幣中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制,業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,央行此舉有助于擴(kuò)大人民幣波動(dòng)區(qū)間。而大部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,央行最新舉措或?qū)?lái)人民幣貶值,而人民幣貶值又不可避免面臨資本外流的壓力。
魯政委:中國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮狀態(tài)將改觀
“讓市場(chǎng)主導(dǎo)人民幣匯率,這是我迄今為止所見(jiàn)到的中國(guó)經(jīng)濟(jì)最明智的政策?!迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,他認(rèn)為,2012年以來(lái),一直認(rèn)為匯率是制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)的命門(mén),如果此次市場(chǎng)化貶值成趨勢(shì),將有助于改善中國(guó)總需求,企業(yè)盈利改善,促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇和去杠桿,更靈活的市場(chǎng)化匯率也將為最終入SDR加分。若幅度足夠,中國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮狀態(tài)也將改觀。
法興銀行外匯利率北中國(guó)區(qū)總監(jiān)楊也凌對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,此次中間價(jià)近2%的一次性貶值,使得原本堆積的部分貶值壓力在即期匯率市場(chǎng)獲得一次性釋放,有利于人民幣匯率的長(zhǎng)期均衡,相信企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理政策和匯率工具的應(yīng)用上將發(fā)揮更大的主觀能動(dòng)性。
溫彬:深化人民幣匯率形成機(jī)制改革,不僅及時(shí)、也非常必要
民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,人民幣匯率形成機(jī)制包括兩個(gè)部分:一是中間價(jià)的確定;二是人民幣兌美元在中間價(jià)基礎(chǔ)上的浮動(dòng)區(qū)間。過(guò)去幾年,央行重點(diǎn)是擴(kuò)大人民幣兌外幣浮動(dòng)區(qū)間,人民幣兌美元的幅度區(qū)間從匯改初期的千分之三擴(kuò)大到目前的2%,這有利于增加人民幣匯率的彈性。但自今年二季度以來(lái),由于人民幣中間價(jià)基本盯住美元,導(dǎo)致人民幣跟隨美元被動(dòng)升值,在當(dāng)前外需不旺、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下,人民幣中間價(jià)由于缺乏彈性,導(dǎo)致人民幣即期匯率不能反映市場(chǎng)供求關(guān)系。因此,此時(shí)深化人民幣匯率形成機(jī)制改革,不僅及時(shí)、也非常必要。
此次人民幣匯率調(diào)控,是我們國(guó)家匯率機(jī)制改革邁出的重要一步,有利于增加貨幣政策空間。人民幣貶值在短期內(nèi),有利于緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力,從中長(zhǎng)期看,貶值會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
每經(jīng)網(wǎng)綜合報(bào)道(專(zhuān)題制作:李凈翰 視覺(jué)設(shè)計(jì):杜洋)