A股短期大概率仍將維持震蕩蓄勢態(tài)勢，配置建議關(guān)注安全邊際較高的資產(chǎn)

近期，美國關(guān)稅政策的反復(fù)調(diào)整成為市場關(guān)注焦點，對 A 股市場產(chǎn)生了一定程度的影響。在此背景下，部分資金選擇持觀望態(tài)度，導(dǎo)致市場交投活躍度有所降溫。銀河證券策略周報分析認(rèn)為，當(dāng)前市場行情輪動速度較快，且缺乏明確的主線，短期內(nèi)大概率仍將維持震蕩蓄勢的態(tài)勢。

原因是從國內(nèi)經(jīng)濟基本面來看，一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)展現(xiàn)出平穩(wěn)向好的態(tài)勢，彰顯出我國經(jīng)濟的強大韌性。然而，后續(xù)在關(guān)稅擾動的持續(xù)影響下，我國出口面臨一定壓力，相比之下，內(nèi)需的提振空間依然廣闊。在政策層面，我國持有充足的政策儲備，市場各方正密切關(guān)注4月重要會議可能釋放的增量信息，以期獲得更明確的政策指引。

經(jīng)歷近期的市場調(diào)整后，A 股市場的配置價值進一步提升。隨著中國版平準(zhǔn)基金的設(shè)立，市場信心得到有力呵護，同時中長期資金加速入市，為 A 股市場的長期穩(wěn)健運行奠定了更為堅實的基礎(chǔ)。隨著市場逐步消化關(guān)稅政策的影響，中國經(jīng)濟自身的韌性將持續(xù)顯現(xiàn)，A 股市場有望在長期實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。

在配置策略方面，有以下幾個重點領(lǐng)域值得關(guān)注：

其一是，安全邊際較高的資產(chǎn)：紅利板塊目前已調(diào)整至配置區(qū)間。隨著年報和一季報的集中披露，疊加關(guān)稅因素的擾動，業(yè)績確定性相對較強的紅利板塊凸顯出防御屬性。在中長期資金加速入市的大背景下，該板塊有望獲得更多資金的青睞。今日（4月21日）銀行ETF華夏（515020）、紅利低波50ETF（159547）等相關(guān)ETF均出現(xiàn)下跌，或為低位布局機會。

其二是，具備中長期配置價值的科技板塊：在外部環(huán)境壓力增大的情況下，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)加速崛起，自主可控的重要性上升到新的高度。從一季報業(yè)績預(yù)告來看，電子、機械設(shè)備等行業(yè)表現(xiàn)出色。盡管后續(xù)關(guān)稅因素的擾動仍將存在，但關(guān)鍵技術(shù)的突破有望推動產(chǎn)業(yè)趨勢向上，激發(fā)市場投資熱情，釋放新一輪投資紅利。因此，科技板塊作為中長期投資主線，其配置價值值得看好，投資者可關(guān)注后續(xù)產(chǎn)業(yè)趨勢的催化機會。

其三是，政策提振下的大消費板塊：政府工作報告在 2025 年政府工作任務(wù)中，將 “大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求” 置于首要位置。在一系列提振消費行動的影響下，消費板塊的業(yè)績有望得到改善，投資者信心也將受到提振，進而帶動大消費板塊行情上行。