H20限制對華出口，機構(gòu)稱國產(chǎn)算力迎來替代新機遇

4月21日早盤，A股小幅低開后持續(xù)震蕩拉升，主要寬基指數(shù)悉數(shù)上漲，三大指數(shù)漲幅均超0.5%。關(guān)稅擾動背景下，近期自主可控主題熱度持續(xù)提升，科創(chuàng)半導體ETF（588170）今日上漲超0.3%，信創(chuàng)ETF（562570）漲幅超0.8%。信創(chuàng)板塊中，普元信息、福昕軟件 、星環(huán)科技、云天勵飛、致遠互聯(lián)等漲幅居前。

信達證券認為，目前，H20芯片是中國市場上的重要AI加速器。盡管性能不及H100，但其在集群模式下通過增加芯片數(shù)量可以實現(xiàn)接近H100的算力。此次H20受到美國政府出口限制，國產(chǎn)算力替代需求或大幅提升。我們認為，當前美國對華關(guān)稅政策不斷變化，疊加芯片管制不斷趨嚴，不確定性增強，但確定的是高端芯片領(lǐng)域的自主可控重要性逐日提升，國產(chǎn)替代的進程不斷提速，我們持續(xù)看好國產(chǎn)算力芯片的進口替代，在國內(nèi)CSP Capex擴張背景下技術(shù)不斷突破，市場份額持續(xù)提升。

公開信息顯示，科創(chuàng)半導體ETF（588170）跟蹤上證科創(chuàng)板半導體材料設備主題指數(shù)，囊括科創(chuàng)板中半導體設備和半導體材料細分領(lǐng)域的硬科技公司。半導體設備和材料行業(yè)是重要的國產(chǎn)替代領(lǐng)域，具備國產(chǎn)化率較低、國產(chǎn)替代天花板較高屬性，充分受益于人工智能革命下的半導體需求擴張。