陽煤化工：行業(yè)轉(zhuǎn)型迎來新機(jī)遇 清退低效疊加布局氫能雙驅(qū)動(dòng)

4月18日晚間，陽煤化工（600691.SH）披露2024年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.95億元，同比下降20.01%，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)-6.81億元，較上年同期大幅減虧6.85億元。

公告顯示，公司營(yíng)收下降的主要原因系旗下子公司平原化工實(shí)施關(guān)停所致。2024年，化工行業(yè)面臨需求收縮與產(chǎn)能過剩的雙重挑戰(zhàn)，2024年6月四部門聯(lián)合印發(fā)《化工老舊裝置淘汰退出和更新改造工作方案》，要求企業(yè)分類實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新改造，引導(dǎo)行業(yè)邁向綠色、高效和現(xiàn)代化。

行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛技術(shù)突圍關(guān)鍵期

據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年年底尿素產(chǎn)能為6919萬噸，同比增加196萬噸；全國尿素平均出廠價(jià)為每噸2066元，同比下降14.6%，產(chǎn)能和庫存高企，快速吞噬行業(yè)紅利，當(dāng)前化工行業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型陣痛期。

中國化學(xué)品安全協(xié)會(huì)副總工程師張玉平曾表示，老舊設(shè)備普遍存在運(yùn)行后腐蝕老化、安全保障能力下降以及監(jiān)測(cè)監(jiān)控設(shè)施不完善、安全間距不足等問題，穩(wěn)定性可靠性降低、安全風(fēng)險(xiǎn)增大。

除了安全風(fēng)險(xiǎn)外，資源浪費(fèi)和環(huán)境污染也是老舊裝備淘汰更新的原因之一。因此，陽煤化工響應(yīng)國家和政府號(hào)召，旗下子公司平原化工實(shí)施關(guān)停，并依法啟動(dòng)破產(chǎn)清算程序。根據(jù)2025年1月公司披露的公告，平原縣法院已裁定受理該子公司破產(chǎn)清算申請(qǐng)，根據(jù)相關(guān)規(guī)則，平原化工將不再納入上市公司合并報(bào)表范圍。

陽煤化工也得以進(jìn)一步聚焦其余核心主業(yè)，釋放資源投向技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，更為控股股東推動(dòng)煤化工領(lǐng)域戰(zhàn)略整合騰出空間。

發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力布局氫能產(chǎn)業(yè)鏈

年報(bào)顯示，公司旗下陽煤化機(jī)基于“雙碳”“雙控”政策，以及產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，首選“無碳能源”來發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。2024年12月，“三晉第一槽”——“晉華槽”成功亮相，“晉華”系列產(chǎn)品進(jìn)一步擴(kuò)充。在綠色新能源與煤化工裝備的耦合領(lǐng)域，陽煤化機(jī)與國家電力投資集團(tuán)共同研發(fā)了國內(nèi)首套年產(chǎn)100噸C02加氫制綠色甲醇合成撬裝置，首次實(shí)現(xiàn)了綠色甲醇工藝的產(chǎn)業(yè)化示范。

依托自身豐富的氫氣產(chǎn)能和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，陽煤化工在氫能源領(lǐng)域有子公司正元?dú)淠堋㈥栃蹥淠?，以及與深圳市氫雄重驅(qū)動(dòng)力科技有限公司聯(lián)營(yíng)公司氫雄雙陽。

預(yù)計(jì)未來，公司可依托相關(guān)產(chǎn)能和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，協(xié)同氫能源產(chǎn)業(yè)上下游其他企業(yè)，在氫氣提純、加氫站建設(shè)、氫氣供應(yīng)等方面布局新業(yè)務(wù)，打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

江海證券表示，不論是產(chǎn)氫端還是用氫端的設(shè)備，隨著政策的落實(shí)，其市場(chǎng)規(guī)模的發(fā)展?jié)摿⑹挚捎^。

控股股東變更落地賦能資源整合

在山西省國運(yùn)公司、潞安化工集團(tuán)的大力支持下，股東變更一事掃清了障礙，相關(guān)股權(quán)在2024年12月26日于中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司完成證券過戶登記，公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)“后半篇文章”圓滿收官，掃清了公司今后資本運(yùn)作的法律障礙。

至此，潞安化工于2024年12月正式成為陽煤化工控股股東，結(jié)束了股權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離狀態(tài)，后續(xù)發(fā)展也將迎來更好的機(jī)遇。

值得一提的是，陽煤化工日前召開的第一次臨時(shí)股東大會(huì)已審議通過了兩項(xiàng)重要議案：為下屬子公司提供擔(dān)保額度和2025年度預(yù)計(jì)融資業(yè)務(wù)。展現(xiàn)了公司在財(cái)務(wù)規(guī)劃上的主動(dòng)性和前瞻性，旨在保障現(xiàn)金流，滿足日常運(yùn)營(yíng)資金需求，提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，為未來發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）