外圍擾動之下，汽車板塊受影響有限，重點關注自主強勢整車廠等三大方向

4月17日早盤，港股普遍活躍，華虹、中芯國際等盤中大漲，帶動恒生科技指數(shù)ETF(513180)震蕩上行。近期熱度較高的港股通汽車ETF（159323）盤中小幅上漲，持倉股中，海天國際、東岳集團、理想汽車、長城汽車、五礦資源、小鵬汽車等漲幅居前，金力永磁、舜宇光學科技、汽車街等跌幅居前。

關于近期外圍擾動對汽車板塊的影響，開源證券在研報中指出，我國整車對美出口基數(shù)低，幾乎不受本輪“對等關稅”影響。中國汽車產業(yè)2024對美出口整車11.6萬輛，整車出口美國占比很小，僅占中國汽車出口總量的1.81%；同時因我國汽車基本受232條款影響，因而中國車企受“對等關稅”的影響有限。汽車零部件出口視情況而定，整體影響有限。

該機構認為汽車板塊估值有望顯著修復，建議關注三大方向：（1）受益于國產替代趨勢核心汽車供應商：自身發(fā)展勢頭強勁，特朗普關稅反復無常加速國產替代步伐。（2）自主強勢整車廠：得益于自身優(yōu)異的組織和產品競爭力，在智能電動時代發(fā)展勢頭優(yōu)，且?guī)缀鯚o出口美國業(yè)務，長期發(fā)展趨勢不受美國關稅影響。（3）超跌零部件公司：本身出口北美業(yè)務有限，大部分企業(yè)可通過海外工廠規(guī)避關稅，且最新的關稅變動實際傾向于緩和，超跌零部件有顯著估值修復空間。

公開信息顯示，港股通汽車ETF（159323）標的指數(shù)高度聚焦港股整車板塊，乘用車含量在同類指數(shù)中領先，且擁有相對A股稀缺的造車新勢力廠商，當前指數(shù)成分股中小鵬汽車、比亞迪股份、理想汽車、吉利汽車、零跑汽車、長城汽車等龍頭車企的合計權重占比近70%。