國泰海通策略團(tuán)隊(duì)：穩(wěn)住陣腳，但勿掉以輕心

每經(jīng)編輯 趙云    

國泰海通策略團(tuán)隊(duì)4月6日最新一期周報(bào)指出，美國“對(duì)等關(guān)稅”沖擊，下周初負(fù)面因素計(jì)價(jià)或較為快速，穩(wěn)住陣腳中國股市修復(fù)也會(huì)出現(xiàn)；但疑云重重勿掉以輕心，股市仍處于震蕩整固階段，眼下重要的是守正。

核心策略觀點(diǎn)總結(jié)：

1）市場短期修復(fù)與長期震蕩：預(yù)計(jì)下周初A/H股對(duì)負(fù)面因素將有快速計(jì)價(jià)，負(fù)面預(yù)期的快速定價(jià)后可能存在短期修復(fù)性機(jī)會(huì)與超跌反彈。然而，由于“對(duì)等關(guān)稅”帶來的中美競爭和關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，股市將維持震蕩整固態(tài)勢(shì)，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

2）行業(yè)選擇與防御性配置：全球金融風(fēng)波和增長預(yù)期下調(diào)導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，建議配置低PB資產(chǎn)與穩(wěn)定現(xiàn)金流的行業(yè)，如銀行、公用事業(yè)、運(yùn)營商和高速公路。同時(shí)，關(guān)注政策高確定性板塊，如電力設(shè)備、軌交、稀土和種業(yè)，以及科技成長領(lǐng)域，特別是半導(dǎo)體、軍工、算力和港股互聯(lián)網(wǎng)。

3）內(nèi)需消費(fèi)與自主可控：內(nèi)需消費(fèi)有望成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?，看好個(gè)護(hù)美妝、古法首飾、功能飲料、IP潮玩和寵物消費(fèi)等新賽道。自主可控方面，國家政策支持科技自立自強(qiáng)，看好半導(dǎo)體設(shè)備和材料國產(chǎn)化，以及能源資源和公共服務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)化整合。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝