直擊業(yè)績會丨藥明康德2024年實(shí)現(xiàn)收入392億元 多肽藥物爆火帶動業(yè)績增長

每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 張海妮    

3月17日晚間，藥明康德（603259.SH，股價69.68元，市值2012億元）發(fā)布了2024年年報。公司2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入392.41億元，剔除新冠商業(yè)化項目后同比增長5.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤94.5億元。

從具體業(yè)務(wù)看，TIDES（寡核苷酸和多肽）業(yè)務(wù)保持高速增長，成為業(yè)績驅(qū)動引擎。公司管理層在電話會上表示，目前公司平臺上有超過20個GLP-1項目管線，占整個市場份額20%以上，這些管線將產(chǎn)生更多的GLP-1產(chǎn)品，也會對產(chǎn)能有需求。因此，公司有信心產(chǎn)能將來能夠被充分利用。

另外，針對投資者關(guān)注的AI（人工智能）技術(shù)在醫(yī)藥行業(yè)的應(yīng)用，藥明康德方面表示，在藥物行業(yè)，尤其是研發(fā)階段，公司正在探索如何應(yīng)用AI加速創(chuàng)新藥物研發(fā)，但這還在比較早期的階段。

營收剔除新冠商業(yè)化項目后增長5.2% 美國地區(qū)客戶貢獻(xiàn)主要收入

3月17日晚間，藥明康德發(fā)布了2024年年報。2024年，公司完成年初所設(shè)定的經(jīng)營目標(biāo)，營業(yè)收入為392.41億元，剔除新冠商業(yè)化項目后同比增長5.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤94.5億元。

從具體業(yè)務(wù)看，TIDES業(yè)務(wù)保持高速增長，成為業(yè)績驅(qū)動引擎。2024年，TIDES業(yè)務(wù)收入達(dá)到58.0億元，同比增長70.1%。截至2024年年底，TIDES在手訂單同比增長103.9%。

在該業(yè)務(wù)的增長預(yù)期下，藥明康德方面進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn)。截至2024年年底，多肽固相合成反應(yīng)釜總體積增加至4.1萬升，預(yù)計2025年年底將進(jìn)一步提升至超10萬升。

實(shí)驗(yàn)室分析和測試業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.6億元，價格因素隨著訂單轉(zhuǎn)化逐漸反映到收入上，同比下降8.0%。其中，藥物安全性評價業(yè)務(wù)收入同比下降13.0%。

2024年臨床CRO（合同研發(fā)服務(wù)）&SMO（臨床試驗(yàn)現(xiàn)場管理服務(wù)）業(yè)務(wù)收入為18.1億元，同比增長2.8%。其中，SMO收入同比增長15.4%。

此外，公司在2024年年底簽署WuXi ATU業(yè)務(wù)的美國和英國運(yùn)營主體的股權(quán)出售協(xié)議，以及簽署美國醫(yī)療器械測試相關(guān)業(yè)務(wù)的股權(quán)出售協(xié)議。截至目前，上述兩項交易已完成交割。上述相關(guān)業(yè)務(wù)已在公司2024年年報中被劃分為終止經(jīng)營業(yè)務(wù)，其在2024年合計貢獻(xiàn)收入13.2億元。

分地區(qū)來看，美國地區(qū)客戶仍然為藥明康德貢獻(xiàn)了主要收入——實(shí)現(xiàn)收入250.2億元，占公司總收入的64%，剔除新冠商業(yè)化項目同比增長7.7%。中國地區(qū)收入則同比下降3.5%。

2025年，公司經(jīng)營目標(biāo)為持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)重回雙位數(shù)增長，同比增長10%~15%至415億~430億元；全年資本開支70億~80億元，自由現(xiàn)金流40億~50億元。

TIDES業(yè)務(wù)成新增長引擎 公司預(yù)估產(chǎn)能將被充分利用

在3月18日上午的業(yè)績電話會上，藥明康德方面針對外界關(guān)注的美國生物法案、多肽業(yè)務(wù)、關(guān)稅政策、智能技術(shù)應(yīng)用等問題進(jìn)行了解答。

由于GLP-1藥物的爆火，囊括這類藥物生產(chǎn)的藥明康德TIDES業(yè)務(wù)增勢明顯。但與此同時，這類藥物的代表企業(yè)如諾和諾德、禮來等近年來也大手筆投入擴(kuò)產(chǎn)。對于這一業(yè)務(wù)的未來前景，藥明康德管理層認(rèn)為，GLP-1產(chǎn)品是一個革命性的產(chǎn)品，市場需求巨大。跨國藥企的投資動作說明了行業(yè)對產(chǎn)能的巨大需求。另外，產(chǎn)能建設(shè)需要時間，與產(chǎn)能相匹配的能力建設(shè)、質(zhì)量體系建設(shè)也需要時間。

藥明康德方面還稱，“公司平臺上有超過20個GLP-1項目管線，占整個市場份額的20%以上，這些管線將產(chǎn)生更多的GLP-1產(chǎn)品，也會對我們的產(chǎn)能有需求。我們有信心公司產(chǎn)能將來能夠被充分利用。另外，GLP-1的成功也帶動了多肽藥物種類的進(jìn)一步發(fā)展，相信還有更多的疾病領(lǐng)域會用到多肽藥物”。

根據(jù)藥明康德此前發(fā)布的業(yè)績指引，TIDES業(yè)務(wù)今年將實(shí)現(xiàn)60%以上的增長。在電話會上，藥明康德重申這一業(yè)績指引暫時保持不變。

另外，由于美國地區(qū)客戶仍然為藥明康德貢獻(xiàn)主要收入，美國生物安全法案及關(guān)稅政策仍然是外界關(guān)注的重點(diǎn)。

對此，公司管理層表示，目前關(guān)稅是全球性政策，且不針對特定國家，“對我們業(yè)務(wù)的具體影響尚不明確，需要一段時間觀察。但公司新增了20多個后期和商業(yè)化項目，隨著CRDMO（合同研究、開發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務(wù)模式聚焦及經(jīng)營效率提升，預(yù)期利潤水平有望進(jìn)一步提高”。

另外，對于美國生物法案的影響，藥明康德管理層亦表示，截至目前，在美國新一屆國會里，尚未聽到有任何關(guān)于這個法案相關(guān)的提議，公司會持續(xù)密切關(guān)注其立法動態(tài)。

對于投資者關(guān)注的AI技術(shù)在藥物研發(fā)中的應(yīng)用程度，藥明康德方面稱，在藥物行業(yè)，尤其是研發(fā)階段，公司正在探索如何應(yīng)用AI加速創(chuàng)新藥物研發(fā)，但這還在比較早期的階段。公司一直在積極運(yùn)用智能化、數(shù)字化、自動化等新技術(shù)提升效率，策略是用好HI（人力）和AI雙輪驅(qū)動，提升對行業(yè)洞見和業(yè)務(wù)可預(yù)見性，更好地服務(wù)客戶和患者。公司服務(wù)賦能很多客戶，將AI作為新藥發(fā)現(xiàn)手段之一，相信AI能提升行業(yè)效率和速度，打開更多不可成藥空間。公司不自行開發(fā)新藥，也沒用AI開發(fā)新藥，網(wǎng)上提及的Chemistry42與公司無關(guān)。公司作為一體化CRDMO服務(wù)平臺，做好賦能服務(wù)能帶來更多客戶和業(yè)務(wù)機(jī)會。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1446647763