現(xiàn)金奶牛來襲！自由現(xiàn)金流ETF（159201）將于2月27日上市

2月14日結束募集的自由現(xiàn)金流ETF（159201）將于2月27日（本周四）上市交易。作為國內第一只跟蹤國證自由現(xiàn)金流指數(shù)的自由現(xiàn)金流ETF，不僅填補了市場上Smart Beta工具箱中自由現(xiàn)金流因子的空白，而且為投資者提供了一鍵布局高防御屬性的長期投資新選擇。

國證自由現(xiàn)金流指數(shù)基日為2012年12月31日，其長期業(yè)績突出?？紤]到分紅再投資的影響，以國證自由現(xiàn)金流全收益指數(shù)（含分紅收益）計算風險收益特征來看，自2013年以來至2024年底，國證自由現(xiàn)金流全收益指數(shù)累計漲幅達604.85%，年化超18%，跑贏A股主要全收益指數(shù)。此外，從夏普比率來看，國證自由現(xiàn)金流指數(shù)的年化夏普比率為0.86，顯著高于A股主要全收益指數(shù)，呈現(xiàn)出突出的風險收益比。

根據(jù)申萬宏源證券的分析，在低利率環(huán)境中，企業(yè)資本成本降低，自由現(xiàn)金流回報相對更具吸引力。同時，穩(wěn)定的通脹環(huán)境減少了企業(yè)的財務壓力，使自由現(xiàn)金流更能體現(xiàn)企業(yè)的真實價值。

當前有效需求仍偏弱，M2-M1剪刀差走闊。一方面，企業(yè)投資增速相對溫和，大部分傳統(tǒng)行業(yè)產能擴張并不明顯。另一方面，居民融資需求較弱，加杠桿意愿相對保守。當前低利率+資產荒環(huán)境下，高自由現(xiàn)金流策略或是相對更占優(yōu)策略。

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