指數(shù)歷史年化收益率超20%！現(xiàn)金流ETF（159399）今日起重磅發(fā)行

每經(jīng)編輯 葉峰

備受市場關(guān)注的現(xiàn)金流ETF（159399）今日起重磅發(fā)售。根據(jù)國泰基金公告，現(xiàn)金流ETF于1月27日至2月14日發(fā)行。

機構(gòu)指出，此次現(xiàn)金流ETF的發(fā)行，填補了Smart Beta領(lǐng)域自由現(xiàn)金流因子的空白，有助于引導(dǎo)市場資金流向財務(wù)質(zhì)量良好的優(yōu)質(zhì)上市公司，同時也為投資者長線配置A股市場提供了一種新型優(yōu)質(zhì)工具。

現(xiàn)金流ETF緊密跟蹤富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，從富時中國A股自由流通指數(shù)成份股中剔除金融和地產(chǎn)，選取50只流動性較強、成長性較好、具備強勁現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)上市公司證券作為指數(shù)樣本，以在指數(shù)層面持續(xù)實現(xiàn)較高的現(xiàn)金流收益率。風靡全球的美國現(xiàn)金牛100ETF的標的指數(shù)與現(xiàn)金流ETF（159399）標的指數(shù)同屬于富時羅素指數(shù)體系，市值風格、選樣方法、加權(quán)方式也高度相似?，F(xiàn)金流ETF可謂師出名門，有望成為中國版的“現(xiàn)金牛”。

從歷史表現(xiàn)來看，富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)自基日（2013/12/31）以來截至2024年底持續(xù)跑贏中證紅利指數(shù)且超額顯著。具體來看，這一區(qū)間富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)累計漲幅602.17%、年化回報20.14%，同期中證紅利指數(shù)累計漲幅為287.57%、年化回報13.60%。

與此同時，富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)自2019年起至2024年底，連續(xù)6年錄得正收益。特別是在市場震蕩階段，抵御市場下行風險的能力相對突出。歷史數(shù)據(jù)顯示，富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)擁有較好的風險收益水平，指數(shù)基日（2013/12/31）以來截至2024年底年化夏普比為0.93，明顯優(yōu)于其他同類自由現(xiàn)金流指數(shù)和中證紅利指數(shù)。一定程度上體現(xiàn)出了“能漲抗跌”的特點，中長期配置價值顯著。

從市值分布來看，相比同類其他現(xiàn)金流指數(shù)，富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)中大市值權(quán)重占比更高，1000億以上的股票加權(quán)占比約70%、央國企占比約64%。前五大行業(yè)分別為石油石化、煤炭、家電、車、通信，優(yōu)選現(xiàn)金流龍頭。

展望后市，“大中市值+央國企+充?，F(xiàn)金流”有望為全年投資主線之一。產(chǎn)業(yè)層面，企業(yè)經(jīng)營模式發(fā)生改變，運營資本和資本開支近年總體下降，自由現(xiàn)金流出現(xiàn)上行趨勢；政策層面，新“國九條”、市值管理等政策鼓勵上市公司分紅，自由現(xiàn)金流充沛的大中市值公司有望提高分紅比例。

自由現(xiàn)金流是股東分紅回報的基礎(chǔ)，能相對真實地反映企業(yè)現(xiàn)金層面的財務(wù)健康狀況與盈利能力，在當前平均回報率下降的時代大背景下，聚焦高現(xiàn)金流優(yōu)質(zhì)公司的現(xiàn)金流ETF（159399）有望成為市場資金的重點配置方向。

值得關(guān)注的是，現(xiàn)金流ETF（代碼：159399）在分紅機制上設(shè)置了“可月月評估分紅”的條款。根據(jù)基金公告顯示，基金管理人可每月對基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業(yè)績比較基準同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，可進行收益分配。這樣的月度分紅評估頻率，為投資者提供了兼顧現(xiàn)金流需求與投資獲得感的投資選擇。

注：數(shù)據(jù)來源：wind，富時羅素，截至2024/12/31，指數(shù)收益率均采用全收益指數(shù)計算。我國證券市場成立時間較短，過往歷史數(shù)據(jù)不代表市場運行的所有階段，不預(yù)示未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金業(yè)績的保證。相關(guān)觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾，不構(gòu)成投資者選擇具體產(chǎn)品的依據(jù)。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，其風險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

本基金收益分配原則為：1、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；2、基金管理人可每月對基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業(yè)績比較基準同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，基金管理人可進行收益分配；3、當基金收益分配根據(jù)基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率決定時，基于本基金的特點，本基金收益分配無需以彌補虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當基金收益分配根據(jù)基金可供分配利潤金額決定時，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進行收益分配。評價時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；鑒于本基金的特點，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報。 （資料來源：基金招募說明書、基金合同，具體以基金法律文件為準）

本基金標的指數(shù)的編制方案部分參考海外Pacer US Cash Cows 100 Index，因此稱為中國版“現(xiàn)金牛”；現(xiàn)金牛不代表牛市等盈利性表述，不構(gòu)成未來表現(xiàn)的承諾。

本基金完全由國泰基金管理有限公司開發(fā),本基金與倫敦證券交易所集團公司及其附屬企業(yè)(統(tǒng)稱“LSE Group”)之間沒有關(guān)聯(lián)，也并非受其發(fā)起、背書、出售或推廣。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商標名稱之一。LSE Group概不對任何人士使用本基金或基礎(chǔ)數(shù)據(jù)承擔任何責任。