20CM速遞 | 成長(zhǎng)風(fēng)格將逐漸回歸，創(chuàng)業(yè)板指漲超1.2%

1月16日，三大股指高開，創(chuàng)業(yè)板指高開高走漲超1.2%，成分股軟通動(dòng)力漲超11%，億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、天孚通信、邁為股份等跟漲。

招商證券展望2025年表示，在“適度寬松”基調(diào)下，國(guó)內(nèi)貨幣政策和宏觀流動(dòng)性有望維持寬松，外部美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏或有所放緩但對(duì)A股影響或有限。綜合供需測(cè)算，2025年A股資金或凈流入1.2萬(wàn)億元。風(fēng)格方面，隨著國(guó)內(nèi)政策發(fā)力，經(jīng)濟(jì)有望逐漸進(jìn)入復(fù)蘇早期，企業(yè)盈利或止跌回升，受益于流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的成長(zhǎng)風(fēng)格將逐漸回歸。

創(chuàng)業(yè)板指中新能源、醫(yī)藥和TMT等新經(jīng)濟(jì)行業(yè)占比較高，匯聚新質(zhì)生產(chǎn)力資產(chǎn)，高成長(zhǎng)高彈性特征顯著。目前，創(chuàng)業(yè)板指最新市盈率（PE-TTM）僅31.7倍，處于近10年15.46%的分位，估值性價(jià)比凸顯。創(chuàng)業(yè)板100ETF華夏（159957）及其聯(lián)接基金（A類：006248，C類：006249）緊密跟蹤創(chuàng)業(yè)板指，伴隨政策發(fā)力，有望持續(xù)獲益。