“AI眼鏡屬性”引爆二級市場 趕上風口的博士眼鏡能否接住這潑天的富貴？

每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

1月7日，2025年國際消費類電子產(chǎn)品展覽會（CES）正式開幕，據(jù)美國消費者技術協(xié)會介紹，為期4天的本屆CES展會將吸引來自全球160多個國家和地區(qū)的企業(yè)參展。其中備受關注的AI眼鏡是今年CES展會的熱點之一。

事實上，從2024年下半年開始，Ray-Ban Meta智能眼鏡迅速走紅使得AI眼鏡行業(yè)駛入“快車道”，這款由Meta和傳統(tǒng)眼鏡商Ray-Ban（雷朋）聯(lián)合打造的AI眼鏡在上市后不久銷量便超過了100萬臺。近期，Meta智能眼鏡MetaView配套應用下載量暴漲超200%，這些數(shù)據(jù)為智能眼鏡行業(yè)注入了一針強心劑。此后，越來越多的公司試圖加入這股潮流，包括海外的蘋果、Bose、Amazon、JBL，國內(nèi)的華為、小米、百度以及雷鳥創(chuàng)新、蜂巢科技等。

伴隨各大品牌方群雄逐鹿，A股市場上，AI眼鏡概念也備受熱捧，尤其是線下渠道成為兵家必爭之地，其中渠道商博士眼鏡備受青睞。目前，公司已與星紀魅族、雷鳥創(chuàng)新、界環(huán)、李未可、Rokid等品牌開展合作，致力于智能眼鏡的“最后一公里”的驗配服務，為智能眼鏡的消費群體提供視力矯正綜合解決方案。

相應地，博士眼鏡股價也如同坐上火箭般大漲。在2024年8月前，博士眼鏡股價大約在11元~20元/股徘徊，隨著下半年各類AI眼鏡消息出現(xiàn)，11月開始，該公司股價持續(xù)攀升，甚至創(chuàng)下上市以來的新高，截至2025年1月9日收盤，公司股價已達48.17元/股。

“博士眼鏡有可能要組織一個專門的（AI眼鏡）部門去做一些工作。”日前，博士眼鏡董事長劉曉在接受《深圳商報》采訪時說道。事實上，他的夢想是成為眼鏡領域的蘋果。“如果連野心都沒有了，夢都不敢做了，萬一實現(xiàn)了怎么辦？我是個夢想家。現(xiàn)在遇到了AI這個時代，如果你把握得好，我們可以推一把，這并不是說掙多少錢的問題。”

不過，需要關注的是目前從博士眼鏡整體的經(jīng)營模式來看，仍然與傳統(tǒng)眼鏡店賣眼鏡無異。

每經(jīng)記者 王晶 攝 

AI眼鏡熱度攀升 傳統(tǒng)眼鏡廠迎來新機遇

2024 年，AI席卷了各行各業(yè)，也賦予了基礎智能眼鏡全新的生命力，使其不再局限于聽音樂、打電話等功能，而具備了多模態(tài)交互、個性信息處理的能力。中信證券研報指出，AI眼鏡作為可穿戴設備，在低成本的同時為消費者帶來劃時代高效率，市場空間巨大。

IDC中國研究總監(jiān)潘雪菲表示，預計2025年全球AI眼鏡市場出貨量為1280萬副，同比增長26%，到2028年5年復合增長率30%。其中，中國AI眼鏡市場出貨量為280萬副，同比增長107%，到2028年5年復合增長率58%。

過往的刻板印象往往是，伴隨著新技術的興起，與之對應的傳統(tǒng)企業(yè)的生存空間會受到擠壓。然而，AI眼鏡的熱度走高卻帶動了傳統(tǒng)眼鏡的發(fā)展。

雷鳥創(chuàng)新創(chuàng)始人兼CEO李宏偉認為，AI眼鏡首先必須是一款佩戴舒適、可靠的眼鏡，其次才是一款具備AI功能的智能設備。對AI眼鏡這一新品類而言，科技企業(yè)與專業(yè)眼鏡驗配終端的合資模式是推動其快速發(fā)展的關鍵要素。

“一方面，AI眼鏡需要在緊湊的眼鏡結構中集成麥克風、揚聲器、芯片和電池等元器件和智能化能力，其背后離不開科技企業(yè)的技術支持；另一方面，AI眼鏡的本體是一副眼鏡，其佩戴體驗、光度管理以及矯正效果均受用戶的臉型和使用場景差異的影響，需進行個性化的定制；同時，AI眼鏡還融合了眾多電子元器件以保障不同場景的使用需求，鏡架和鏡片均需要進行相應的優(yōu)化。”李宏偉說道。

事實上，Meta和雷朋推出的Meta Ray-Ban就是業(yè)內(nèi)公認的成功案例。“這種攝像頭+音頻+AI眼鏡組合成智能眼鏡的搭配點燃了市場對于頭戴設備的信心，在AR/VR設備的成本、技術等方面尚不成熟的時期下，不搭載顯示功能的智能眼鏡形態(tài)反而能夠推動頭戴設備以更加親民的形態(tài)重新進入大眾視野，并成為未來AR/VR設備發(fā)展的重要鋪墊。”潘雪菲說道。

而科技廠商和傳統(tǒng)眼鏡商合作共同推出AI眼鏡產(chǎn)品的模式也開始受到追捧。當前，包括寶島、寶視達、BOLON、雅視、Gentle Monster、LOHO、依視路等眾多知名眼鏡品牌皆已紛紛入場，通過各種形式參與到這場科技巨頭的 AI 盛宴當中。

AI眼鏡的熱潮自然也為博士眼鏡帶去了“流量”，實際上早在2022年博士眼鏡就開始布局智能眼鏡賽道，當時該公司與華為達成合作，成為其智能眼鏡產(chǎn)品的合作商，在公司部分線下門店進行華為智能眼鏡銷售及驗配服務。此后，博士眼鏡不斷擴大合作版圖，先后與Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件廠商建立合作關系。

與此同時，博士眼鏡也在嘗試從單純的渠道商向產(chǎn)品研發(fā)領域延伸。

2024年8月底，由TCL電子孵化的雷鳥創(chuàng)新和博士眼鏡宣布共同出資成立合資公司，其中，前者擬出資1200萬元人民幣，持有合資公司80%的股權，后者擬出資300萬元人民幣，持有合資公司20%的股權20%，雙方將基于雷鳥創(chuàng)新在 AI+AR 眼鏡領域的工程技術能力，以及博士眼鏡在專業(yè)視光、設計、渠道等方面的優(yōu)勢，開展AI眼鏡的研發(fā)設計、銷售、營銷與服務等工作。

對于此次合作，博士眼鏡在2024年8月的投資者關系活動記錄表中稱：合資公司將計劃研發(fā)拍攝眼鏡、音頻+AI眼鏡第一代產(chǎn)品，并通過授權收費形式獲得收入；公司將負責線下渠道銷售和推廣，參與產(chǎn)品研發(fā)設計，并對產(chǎn)品、渠道、營銷等關鍵策略有共同決策權。

1月7日晚間，雷鳥和博士眼鏡合作的首款產(chǎn)品雷鳥V3 AI拍攝眼鏡正式發(fā)布。據(jù)雷鳥方面介紹，其搭載獵鷹影像系統(tǒng)、通義千問定制大模型、第一代驍龍AR1芯片以及虹軟畫質(zhì)算法等，產(chǎn)品定價1799元，整機重量為39克。在佩戴舒適方面，雷鳥稱，聯(lián)合博士眼鏡開展了人體工學的研究。

在潘雪菲看來，“由于驗光、佩戴體驗、醫(yī)療保險覆蓋等因素影響，相較于其他智能硬件設備，AI眼鏡渠道將對傳統(tǒng)眼鏡產(chǎn)品的渠道體系有更多依賴，尤其在電商市場發(fā)展不充分的海外地區(qū)。此外，傳統(tǒng)眼鏡廠商在渠道上更加貼合眼鏡受眾，很多選擇與科技廠商通過合作達成優(yōu)勢互補。”

深圳市福田區(qū)博士眼鏡店內(nèi)的三款AI眼鏡 每經(jīng)記者 王晶 攝

AI眼鏡已進駐門店 功能體驗打折扣

為進一步了解博士眼鏡與AI眼鏡廠商之間合作的進展，1月5日晚間《每日經(jīng)濟新聞》記者走訪了位于深圳市福田區(qū)的一家博士眼鏡，店內(nèi)有一塊單獨的小區(qū)域擺放了幾款AI眼鏡，分別是售價699元的李未可（僅支持聽音樂，打電話）；899元~1299元的界環(huán)（可更換鏡框、鏡腿等）以及魅族的StarV Air2，它是功能最多的產(chǎn)品，支持翻譯、會議助手、提詞器、導航等，同時售價也最貴，為2799元。此外，店內(nèi)還有一款雷鳥的AR眼鏡。

從外觀來看，三款AI眼鏡產(chǎn)品的鏡腿都較普通眼鏡更重、更粗，從佩戴體驗來看，功能較少的李未可整體重量較輕。然而，由于三款產(chǎn)品的眼鏡本身都不帶近視鏡片，標配的為平光鏡，如果用戶是近視眼，需要配近視鏡片、加散光等，佩戴感受沒有普通眼鏡那么輕盈舒適。

據(jù)店員介紹，“去年九十月份，店里上了AI眼鏡，目前每一款都有人買，但界環(huán)的產(chǎn)品賣的比較好，因為比較日常”。

據(jù)悉，界環(huán)AI音頻眼鏡于2024年8月由蜂巢科技發(fā)布，從外觀上看，該產(chǎn)品與傳統(tǒng)眼鏡非常接近。“我們的目標是7億的近視用戶潛在人群。借助傳統(tǒng)眼鏡行業(yè)廠商在渠道和服務方面的優(yōu)勢，我們可以打造服務型店鋪模式，消費者在選擇購買界環(huán)智能眼鏡時，可以（在門店）先進行驗光，試戴、眼健康篩查和驗配服務等。”此前蜂巢科技方面對記者表示。

曾參與創(chuàng)建小米生態(tài)鏈部門的夏勇峰在2020年創(chuàng)立蜂巢時的想法是做一款頭戴式智能硬件，但隨后他意識到，AR很難在短時間內(nèi)變成大眾電子消費品—用戶所支付的代價遠遠大于他們能獲得的回報，可能只有有錢又向往科技的人才會成為早期用戶。

值得關注的是，記者試圖體驗魅族的翻譯功能時，博士眼鏡的店員才發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品已沒電，隨后，由于店內(nèi)兩位工作人員的手機App藍牙均無法成功連接魅族的StarV Air2產(chǎn)品導致最終未能如愿。“我們之前試戴過，但是第二個人通過App再連接（產(chǎn)品）就很難連。”當記者咨詢產(chǎn)品是否有折扣時，店員也需要查詢才能告知。

1月6日上午，記者前往博士眼鏡的另一家門店，但店員稱該門店還沒有AI眼鏡產(chǎn)品。據(jù)悉，目前博士眼鏡只在全國100家線下門店鋪設智能眼鏡專柜。

1月8日，在其他博士眼鏡門店，記者終于體驗到魅族的StarV Air2，該產(chǎn)品在鏡片上有個顯示區(qū)域，文字呈現(xiàn)綠色，雖然能看清，但字體邊緣有些“鋸齒”感。

功能方面，在語音喚醒StarV Air2的對話翻譯功能時，呼喚兩遍產(chǎn)品仍沒有反應，這時店員建議從鏡腿滑動相關功能進入。從翻譯效果來看，用戶說中文后手機App中會顯示英語，但實際上鏡片并不顯示。“你把App的（英語）內(nèi)容給對方看就行。”店員說道。該產(chǎn)品支持包括英語、日語、俄語等在內(nèi)的13種語言翻譯，主要適用于出國旅行和商務會議等場合。

談及店里AI眼鏡產(chǎn)品的銷售情況，店員表示：“還挺多的。”

潘雪菲認為，AI眼鏡市場發(fā)展的終極目標仍然是AR/VR類的頭戴顯示設備，但智能眼鏡為市場主要玩家提供了更有利于商業(yè)化的發(fā)展路徑選項，雙線發(fā)展使得廠商一方面有更加落地的商業(yè)模式可探索，另一方面也為AR/VR發(fā)展提供了充分的時間窗口。

博士眼鏡與AI眼鏡廠商合作：渠道商的角色與挑戰(zhàn)

雖然AI眼鏡的加持給了博士眼鏡穿上了高科技的外衣。不過，目前從博士眼鏡整體的經(jīng)營模式來看，仍然與傳統(tǒng)眼鏡店賣眼鏡無異。

回顧歷史，博士眼鏡從深圳的一家小門店成長起來。1993年，劉曉辭去政府機關工作，與妻子范勤在深圳紅荔路租下一間30平方米的店鋪做起了眼鏡生意，此后博士眼鏡進入快速擴張中，1996年6月，博士進入南昌市場，獲江西省“一級眼鏡店”的稱號；1998年10月，博士眼鏡進入東莞市場；2017年3月，博士眼鏡登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，成為國內(nèi)眼鏡連鎖零售業(yè)第一股。

目前，博士眼鏡的店鋪遍布深圳、北京、廣州等30多個大中城市。據(jù)2024年半年報披露，截至2024年6月30日，公司共有門店530家，其中，直營門店501家，加盟店29家。

在許多人印象里，眼鏡行業(yè)屬于暴利行業(yè)。博士眼鏡公布的相關財報數(shù)據(jù)顯示，從2017年上市至2023年，毛利率分別是76.47%、74.12%、71.17%、67.59%、64.93%、61.84%、63.07%；2024年上半年，公司毛利率為58.19%。

雖然歷年毛利率都較高，但博士眼鏡的銷售費用也居高不下，主要包括員工工資、社保；房租、物業(yè)、水電；裝修費；廣告業(yè)務宣傳費等。2017年至2023年，公司銷售費用分別為2.5億元、2.88億元、3.21億元、3.08億元、3.77億元、4.13億元、4.76億元，2024年上半年，公司銷售費用為3.66億元。

與此同時，上市后的博士眼鏡股價長期在十幾、二十幾元徘徊，直到智能眼鏡的爆發(fā)，該公司才成為智能眼鏡概念股中的“香餑餑”。

“人類所感知的外界信息中很大一部分來自 視覺，博士眼鏡就是從這個角度入手，我們升級做AI眼鏡主要是考慮到未來發(fā)展，因為科技可以讓原來我們看不見的東西被看見。對我們來說，未來AI眼鏡或者AR眼鏡的主要用戶群體兩方面，首先，要安排好原來的固有的顧客，他本來就需要眼鏡，告訴他，你可能增加一些錢，就可以擁有AI眼鏡這樣的功能，我相信很多的顧客是會愿意嘗試的；不近視的人也可能選擇佩戴智能眼鏡，因為智能眼鏡的應用范圍正在不斷擴大。例如，視力最好的飛行員也可以佩戴智能眼鏡，調(diào)取各種數(shù)據(jù)。同樣，追求潮流的年輕人可以用智能眼鏡來記錄生活。”日前，博士眼鏡董事長劉曉在接受《深圳商報》采訪時說道。

從博士眼鏡和各大AI 眼鏡廠商的合作來看，博士眼鏡主要負責提供智能眼鏡的鏡片驗配和銷售渠道，而合作商則主要負責產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。這種模式使得博士眼鏡可以在無需投入大量研發(fā)成本的情況下，快速進入智能眼鏡市場，同時還能借助智能眼鏡廠商的品牌、科技，來吸引更多年輕消費者的關注。然而，這種模式也存在一些問題——博士眼鏡在智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈中，處于相對被動的地位。它暫時只能扮演渠道商的角色，公司對硬件研發(fā)、AI眼鏡的芯片等領域缺乏主導權。

此外，由于目前智能眼鏡的滲透率仍然較低，博士眼鏡當前的營收來源很大程度上仍然依賴光學眼鏡及驗配服務和成鏡系列產(chǎn)品。中信證券研報指出，AI眼鏡短期出貨量仍然較低，估算2024年全球AI眼鏡出貨量約300萬副。

公司預計AI眼鏡何時能帶來比較可觀的營收？未來其他AI眼鏡公司自己開渠道或者在網(wǎng)上開賣相關產(chǎn)品，博士眼鏡的渠道優(yōu)勢能否繼續(xù)發(fā)揮？AI眼鏡火爆后，是否會擠壓博士傳統(tǒng)眼鏡的利潤空間？針對外界關注的熱點問題，1月7日下午，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系博士眼鏡證券部方面了解情況，相關工作人員表示，投資者專線不接受媒體采訪。隨后，記者將采訪提綱發(fā)送至公司證券部郵箱，但截至發(fā)稿尚未獲得回應。