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人民幣,最新信號(hào)!

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2025-01-06 13:35:19

1月6日早,《金融時(shí)報(bào)》官微刊發(fā)《多方面積極因素將支撐人民幣匯率保持穩(wěn)定》和《央行明確釋放穩(wěn)匯率信號(hào)》兩篇稿件。文中提及,過去人民幣匯率多輪升貶值的經(jīng)驗(yàn)表明,中國(guó)人民銀行有充足的工具箱、豐富的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對(duì)人民幣匯率貶值,有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

每經(jīng)編輯 孫志成    

1月6日早,《金融時(shí)報(bào)》官微刊發(fā)《多方面積極因素將支撐人民幣匯率保持穩(wěn)定》和《央行明確釋放穩(wěn)匯率信號(hào)》兩篇稿件。文中提及,過去人民幣匯率多輪升貶值的經(jīng)驗(yàn)表明,中國(guó)人民銀行有充足的工具箱、豐富的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對(duì)人民幣匯率貶值,有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

與此同時(shí),據(jù)第一財(cái)經(jīng),1月6日,接近央行人士稱,由于近期海外投資者對(duì)高等級(jí)人民幣債券需求較為旺盛,人民銀行擬于1月在香港新增發(fā)行離岸人民幣央行票據(jù),加大離岸市場(chǎng)高等級(jí)人民幣債券供給力度,預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模會(huì)遠(yuǎn)超過去單次最大發(fā)行規(guī)模。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)發(fā)行離岸人民幣央行票據(jù),也顯示央行對(duì)維穩(wěn)匯率的決心。

受此提振,今天早盤,離岸人民幣兌美元一度收復(fù)7.35關(guān)口,上漲超100點(diǎn),截至發(fā)稿,離岸人民幣兌美元報(bào)7.356。

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據(jù)金融時(shí)報(bào),中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2024年第四季度例會(huì)新聞稿關(guān)于匯率的表述出現(xiàn)明顯變化,指出“增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,加強(qiáng)市場(chǎng)管理,堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置,堅(jiān)決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn),堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn),保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

相較于三季度例會(huì)的表述,這次新聞稿傳達(dá)出更為明確、強(qiáng)勢(shì)的穩(wěn)匯率信號(hào),刪除了“增強(qiáng)匯率彈性”的表述,強(qiáng)調(diào)了“加強(qiáng)市場(chǎng)管理,堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置,堅(jiān)決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn),堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”,恢復(fù)了此前“三個(gè)堅(jiān)決”的表述,表達(dá)了人民銀行維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定的堅(jiān)定決心,這也是判斷未來匯率政策取向的重要依據(jù),有利于穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期。

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圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝

金融時(shí)報(bào)文章提到:

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2025年來看,支撐人民幣匯率的積極因素還是比較多的。

首先,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)大盤將更加扎實(shí)。2024年9月以來的一攬子增量支持措施將陸續(xù)見效。今年實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固。國(guó)際輿論普遍認(rèn)為,中國(guó)近期的有關(guān)重大決策將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入澎湃動(dòng)力,為世界帶來更多分享中國(guó)機(jī)遇的發(fā)展紅利。

其次,我國(guó)國(guó)際收支仍將保持平衡。2024年前11個(gè)月,我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值39.79萬億元,同比增長(zhǎng)4.9%;貨物貿(mào)易順差8846億美元,創(chuàng)歷史同期最高水平,同比增長(zhǎng)18.4%。近年來,在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的支撐下,我國(guó)外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力和韌性持續(xù)提升,2025年我國(guó)經(jīng)常賬戶有望保持順差,為平衡外匯供求提供有力保障。

第三,我國(guó)外匯市場(chǎng)保持韌性。市場(chǎng)參與者交易行為更加理性,經(jīng)營(yíng)主體匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念增強(qiáng),為外匯市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行和外匯供求保持平衡提供重要微觀基礎(chǔ)。

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華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為,短期穩(wěn)定匯率的訴求或有邊際提升的可能。穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和加強(qiáng)市場(chǎng)管理的背景下,短期匯率的波動(dòng)或是貨幣政策擇機(jī)考量的因素之一。

廣發(fā)證券資深宏觀分析師鐘林楠分析稱,央行的政策工具箱豐富,包括加大逆周期調(diào)節(jié)因子使用、增加離岸央票發(fā)行規(guī)模收斂離岸市場(chǎng)流動(dòng)性等;穩(wěn)匯率對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策的影響有限。“以我為主”框架的隱含前提是匯率的主定價(jià)因子是增長(zhǎng)預(yù)期,穩(wěn)匯率更需要貨幣政策積極加大逆周期調(diào)節(jié)。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在展望時(shí)表示,2025年,綜合來看,關(guān)稅、美元指數(shù)較大幅波動(dòng)或繼續(xù)擾動(dòng)人民幣表現(xiàn),人民幣對(duì)美元的匯率彈性可能適度擴(kuò)大;但經(jīng)濟(jì)基本面溫和復(fù)蘇、較為豐富的匯率管理工具,疊加近年來我國(guó)外匯市場(chǎng)韌性顯著增強(qiáng),都會(huì)支撐人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

編輯|||孫志成 蓋源源

校對(duì)|段煉

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