段永平重回浙大談投資，“不怕錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，最重要是不踩雷”！90分鐘見(jiàn)面會(huì)聊了這些話題

每經(jīng)編輯 畢陸名

1月5日，知名投資人段永平重回母校浙江大學(xué)，與師生進(jìn)行了一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)90分鐘的見(jiàn)面會(huì)。會(huì)上，段永平談到了他的投資邏輯以及選股哲學(xué)，包括對(duì)拼多多以及拼多多創(chuàng)始人黃崢的理解。

圖片來(lái)源：視頻截圖

如何快速判斷一家公司是否值得長(zhǎng)期投資？段永平給出的回答是，很難快速地作出“判斷”。“即使是像巴菲特與芒格這樣的高手，他們的投資節(jié)奏也很慢。他們不怕錯(cuò)過(guò)一些機(jī)會(huì)，最重要的是不要踩雷。”“有人可能會(huì)說(shuō)，有錢不需要快賺，缺錢就想快賺。我想說(shuō)，這可能正是你缺錢的原因，因?yàn)橐恢毕胫焖儋嶅X。但是，秩序不可違很重要，還是要踏踏實(shí)實(shí)做該做的事情。”

段永平認(rèn)為，風(fēng)投嚴(yán)格講是一個(gè)現(xiàn)代的產(chǎn)物。“投資時(shí)，要看其他的商業(yè)模式、未來(lái)的現(xiàn)金流，確定能掙錢才敢投。風(fēng)投不會(huì)像我們那樣投資，他們是到處撒網(wǎng)，實(shí)際上賺的是整個(gè)國(guó)家的錢。像孫正義這樣的風(fēng)投，扣掉他前兩名賺錢的公司，估計(jì)就不賺了。盡管如此，他非常有名，所以這很有意思。”“很多人做企業(yè)，作為早期創(chuàng)始人，當(dāng)市值很高時(shí)，他的性價(jià)比確實(shí)高，但那是少數(shù)成功者。同一年創(chuàng)業(yè)的可能有一千萬(wàn)人，大家都看到埃隆·馬斯克成功了，也去做電動(dòng)車，但看看中國(guó)一年電動(dòng)車失敗的人數(shù)，就是這個(gè)道理。”

“投資人或者風(fēng)投做高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的事情也是合情合理的。但是，當(dāng)你有大筆資金時(shí)，就比較困難。”段永平強(qiáng)調(diào)，不能用自己的必需資金去賭一個(gè)不需要的錢。“我一年賺10%到25%就挺好的，搞一個(gè)500%回報(bào)，但可能會(huì)虧得一干二凈，那我為什么要去做呢？所以我一般不會(huì)碰這樣的事情。”

段永平認(rèn)為，“好賽道是不會(huì)進(jìn)入低毛利的”，低毛利的都是商業(yè)模式比較差、產(chǎn)品差異化很小的產(chǎn)品，這樣的賽道不建議投資者進(jìn)入。他認(rèn)為，投資也好，創(chuàng)業(yè)也好，其實(shí)都是要很認(rèn)真地去思考商業(yè)模式，找到自己的“有感覺(jué)的點(diǎn)”。“你不能只是想做一個(gè)能賺錢、能出人頭地的事情，而不知道自己想做什么。”

段永平認(rèn)為，“好賽道是不會(huì)進(jìn)入低毛利的”，低毛利的都是商業(yè)模式比較差、產(chǎn)品差異化很小的產(chǎn)品，這樣的賽道不建議投資者進(jìn)入。他認(rèn)為，投資也好，創(chuàng)業(yè)也好，其實(shí)都是要很認(rèn)真地去思考商業(yè)模式，找到自己的“有感覺(jué)的點(diǎn)”。“你不能只是想做一個(gè)能賺錢、能出人頭地的事情，而不知道自己想做什么。”

談到投資蘋(píng)果公司，段永平表示，從2011年開(kāi)始投資蘋(píng)果，至今有14年時(shí)間。“如果對(duì)蘋(píng)果生意理解不了，對(duì)文化理解不了，對(duì)生意模式理解不了，我早就跑了，不可能持有到現(xiàn)在。”

段永平談到了一段往事，巴菲特晚餐時(shí)曾聊到可口可樂(lè)和蘋(píng)果的商業(yè)模式，巴菲特說(shuō)到他小時(shí)候曾經(jīng)是喝百事可樂(lè)的，因?yàn)槟菚r(shí)百事的價(jià)格只有可口可樂(lè)的一半。

段永平說(shuō)道：“我覺(jué)得蘋(píng)果的商業(yè)模式比可口可樂(lè)要好。原因在于，百事可樂(lè)價(jià)錢只有可口可樂(lè)的一半時(shí)，你就選擇喝百事可樂(lè)，但安卓和iPhone比價(jià)錢差了多少，你看真正的蘋(píng)果用戶沒(méi)有人在乎。他說(shuō)，i got it！那頓晚餐我們?cè)贈(zèng)]聊過(guò)蘋(píng)果。”

“我不喜歡和無(wú)法溝通的人打交道，但我非常喜歡和黃崢交流，因?yàn)槲矣X(jué)得他和我一樣，是一個(gè)看本質(zhì)的人。”段永平表示，黃崢就是這樣的一個(gè)人，把事情做對(duì)，想得長(zhǎng)遠(yuǎn)。

段永平回憶到，像黃崢最早開(kāi)始商業(yè)的時(shí)候，比如說(shuō)拼好貨的時(shí)候，他是非常關(guān)心農(nóng)業(yè)，就是想把農(nóng)產(chǎn)品發(fā)出去。他真的做了很多事情，包括他現(xiàn)在做的很多基礎(chǔ)建設(shè)都是與農(nóng)業(yè)相關(guān)。

“黃崢不是一個(gè)趨利的人，很多人不理解這一點(diǎn)，我非常理解。他不是為了掙錢，他也不會(huì)蒙你。”段永平說(shuō)道，前段時(shí)間拼多多股價(jià)狂掉的時(shí)候，很多人質(zhì)疑這是不是一個(gè)騙局，我說(shuō)別的我不知道，但這一點(diǎn)我很確定，他不是騙人的。

段永平1983年畢業(yè)于浙江大學(xué)無(wú)線電系。他在投資圈久負(fù)盛名，被網(wǎng)友稱為“中國(guó)巴菲特”，2006年他曾一擲千金以62萬(wàn)美元的價(jià)格成為了拍下巴菲特午餐的第一位華人。此外，段永平還是知名的企業(yè)家，曾創(chuàng)立“小霸王”和“步步高”兩個(gè)知名品牌，后擔(dān)任步步高集團(tuán)董事長(zhǎng)。在段永平加持之下，步步高系高管還創(chuàng)立了ViVo、OPPO兩大手機(jī)品牌，快遞品牌極兔。包括拼多多及其創(chuàng)始人黃崢，也與段永平淵源極深。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合公開(kāi)信息

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)