1月6日券商晨會精選|A股有望震蕩上行；AI進(jìn)入推理時(shí)代，看好這些機(jī)會

以下是1月6日的券商晨會精選，僅供參考。

中信證券：微軟預(yù)計(jì)2025財(cái)年投入800億美元AI基礎(chǔ)設(shè)施，關(guān)注后續(xù)事件催化

中信證券表示，微軟提出2025財(cái)年800億美元AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃，并論述中美AI產(chǎn)業(yè)博弈將成為未來4年行業(yè)發(fā)展大趨勢。微軟于2025年初即提出800億美元AI基礎(chǔ)設(shè)施投入，有望成為重要的事件催化，開啟北美頭部云服務(wù)廠商（CSP）新一輪算力“軍備競賽”。同時(shí)，AI產(chǎn)業(yè)具有強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，當(dāng)頭部AI應(yīng)用獲得用戶領(lǐng)先優(yōu)勢后，其模型精準(zhǔn)度、邊際成本以及用戶粘性等競爭優(yōu)勢將逐漸加強(qiáng)，優(yōu)勢將擴(kuò)大至全球范圍。因此，我們認(rèn)為2025年需重點(diǎn)關(guān)注“豆包開啟國內(nèi)競賽”等“主題催化主線”，全球AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)?；蚣铀僭鲩L，從而逐步打消市場對AI資本開支邊際放緩的顧慮。建議持續(xù)關(guān)注兩條投資主線：1）國內(nèi)AIDC產(chǎn)業(yè)鏈組合；2）頭部廠商AI應(yīng)用生態(tài)鏈組合。

銀河證券：A股有望震蕩上行，重點(diǎn)關(guān)注三個領(lǐng)域

中國銀河證券研報(bào)表示，當(dāng)前A股市場估值處于歷史中等水平，一方面，隨著存量政策加快落實(shí)以及一攬子增量政策加力推出，經(jīng)濟(jì)基本面呈逐步改善態(tài)勢。另一方面，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后，美國對華政策面臨較大不確定性，短期帶動投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，但中長期看，中國經(jīng)濟(jì)基本面和A股盈利情況主要取決于國內(nèi)政策加力方向與政策力度。展望后市，A股有望震蕩上行。配置方面，重點(diǎn)關(guān)注以下幾個領(lǐng)域：（1）基于自主可控邏輯與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求的科技創(chuàng)新主題。（2）涉及大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的“兩新”主題。隨著消費(fèi)品以舊換新工作持續(xù)推進(jìn)，帶動汽車、家電、家居家裝等重點(diǎn)消費(fèi)品銷量快速增長，有利于帶動業(yè)績復(fù)蘇，同時(shí)，大消費(fèi)板塊目前估值處于歷史中低水平，投資價(jià)值較高。（3）繼續(xù)看好避險(xiǎn)屬性較強(qiáng)的紅利板塊，重點(diǎn)關(guān)注央國企。

中泰證券：AI進(jìn)入推理時(shí)代，看好通信板塊投資機(jī)會

中泰證券研報(bào)認(rèn)為，展望2025年，AI進(jìn)入推理階段有望驅(qū)動新一輪算力需求增長，國內(nèi)低軌衛(wèi)星組網(wǎng)開啟，看好通信板塊投資機(jī)會，重視自主可控方向。主線一：AI進(jìn)入推理時(shí)代，重塑網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)與終端價(jià)值。AI推理時(shí)代將重塑數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈，高性能算力網(wǎng)絡(luò)要求將推動網(wǎng)絡(luò)技術(shù)迭代，超以太網(wǎng)、CPO、硅光、銅連接、AEC等新方案導(dǎo)入，AI集群算力+功耗上升趨勢，液冷、高端電源、AIDC結(jié)構(gòu)性需求增加?？春媒粨Q機(jī)、液冷、光互聯(lián)、銅鏈接、電源、AIDC、AIOT細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)機(jī)會。主線二：低軌衛(wèi)星組網(wǎng)+北斗三代應(yīng)用，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速。隨著低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)0-1階段跨越，北斗三代應(yīng)用開啟，空間信息產(chǎn)業(yè)通信+導(dǎo)航帶來增量機(jī)會。中長期看，C端應(yīng)用價(jià)值有望釋放，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。主線三：重視運(yùn)營商紅利價(jià)值，海風(fēng)與DCI拉動光電纜向上。

————

【上證指數(shù)跌至關(guān)鍵支撐位，高手看好這個主線！大賽全新升級，周周發(fā)獎金，月月有大獎！】上周五，A股三大指數(shù)繼續(xù)回調(diào)。微盤股領(lǐng)跌，微盤股指數(shù)下跌4.78%，國證2000下跌3.56%，中證1000下跌2.96%。4726只個股下跌，615只個股上漲。在新的一年，為鼓勵選手們加快適應(yīng)游資量化的行情風(fēng)格，努力學(xué)習(xí)提高投資水平，期待大家抓住市場機(jī)會，每日經(jīng)濟(jì)新聞APP舉辦的掘金大賽進(jìn)行了全新升級，比賽獎金大幅提高：正收益就獲獎，報(bào)名就拿福利！周周發(fā)獎金，月月有大獎！優(yōu)秀選手爭奪年度積分王！月度稅前現(xiàn)金獎勵14620元，大幅增長75%。在掘金大賽第46期比賽中，周五是開賽第二天，多位選手積極報(bào)名。大賽為模擬炒股，本期比賽的報(bào)名時(shí)間是1月1日到1月10日，比賽時(shí)間是1月2日到1月10日。對于目前的行情，有參賽高手認(rèn)為，目前上證指數(shù)回調(diào)至牛熊分界線的位置，這個位置比較關(guān)鍵。上證指數(shù)是在去年9月30日向上突破的牛熊分界線，在此線上運(yùn)行幾個月了?？苿?chuàng)50指數(shù)也跌至關(guān)鍵支撐位。在目前的關(guān)鍵點(diǎn)位附近，重點(diǎn)關(guān)注消息面。近期大資金可能在調(diào)倉換股，后市機(jī)會估計(jì)轉(zhuǎn)向績優(yōu)科技股。