滬指失守3300點，后市怎么走？機構(gòu)最新分析→

每經(jīng)編輯 盧祥勇    

2025年第一個交易日，A股三大指數(shù)集體下跌，滬指失守3300點，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾4%。截至發(fā)稿上證指數(shù)收跌2.66%報3262.56點，深證成指跌3.14%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.79%。

個股普跌，全市場近4400股下跌。板塊方面，大金融領跌，大消費逆勢走強。

“地天板”“天地板”同日出現(xiàn)

Wind數(shù)據(jù)顯示，從個股漲幅分布來看，今日上漲公司數(shù)900多家，漲停公司數(shù)69家；下跌公司數(shù)4300多家，跌停公司數(shù)33家，市場呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。

行業(yè)板塊少數(shù)上漲，零售、貴金屬、休閑用品、家用電器等板塊逆勢拉升。券商、電腦硬件、汽車、保險等板塊均跌超4%。

券商股領跌大市，國聯(lián)證券、華鑫股份跌逾8%，哈投股份、東方財富、中國銀河跌逾7%。

從漲幅居首的零售板塊個股來看，戎美股份、文峰股份、益民集團、合百集團、廣百股份、中百集團、友好集團、東百集團、來伊份、良品鋪子、寧波中百、紅旗連鎖、跨境通等多股漲?；驖q超10%。

1月2日，電光科技開盤跌停，隨后公司股價迅速拉升至漲停，上演“地天板”行情。值得一提的是，在最近9個交易日內(nèi)，電光科技累計斬獲7個漲停板，公司股價累計漲幅超85%。據(jù)公開資料顯示，電光科技重點發(fā)展煤礦防爆電氣產(chǎn)品的智能化、數(shù)字化以及智能礦山的建設。業(yè)績方面，電光科技2024年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.61億元，同比下降23.01%；實現(xiàn)凈利潤1887.48萬元，同比下降45.45%。

1月2日下午，綠康生化盤中跌停，上演天地板。此前，公司股價已連續(xù)3個交易日漲停。綠康生化是一家致力于研發(fā)和生產(chǎn)獸藥產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)，2024年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入4.72億元，同比增長18.69%，歸母凈利潤-1.57億元，虧損同比擴大82.37%。

機構(gòu)把脈后市走勢

從過去幾年1月份的數(shù)據(jù)看，2021年1月，滬指月K線收漲0.29%；2022年1月，滬指月K線收跌7.65%；2023年的1月，滬指月K線收漲5.39%；2024年的1月份，滬指月K線收跌6.27%。

銀河證券表示，從當前市場表現(xiàn)來看，市場的傳統(tǒng)“跨年行情”正當時。影響A股中期趨勢的根本是國內(nèi)基本面+預期管理。整體上，經(jīng)濟的基本面還是相對穩(wěn)健的。1月份政策可能偏積極、市場在流動性整體寬松的背景下，投資者對后續(xù)企業(yè)盈利改善的預期加強。未來穩(wěn)定資本市場預期窗口較多，A股估值中樞有望持續(xù)抬升，大概率延續(xù)震蕩向上走勢，在沒有重大下行風險的情況下，可積極把握結(jié)構(gòu)性機會。

針對開年的A股市場，華泰證券策略表示，資金面供需力量趨于弱平衡，市場短期或進入“存量博弈”的小歇腳期：一是上周以“騰落指數(shù)”、站上20日均線個股占比衡量的市場賺錢效應回落，交易性資金熱度環(huán)比繼續(xù)降溫，其中融資資金單周凈流出創(chuàng)2024年10月以來新高；二是國內(nèi)年末機構(gòu)考核、海外圣誕假期結(jié)束，配置型資金上周熱度有所修復，公募權(quán)益?zhèn)}位環(huán)比回升、外資凈流出規(guī)模收窄，參考歷史海外圣誕假期結(jié)束后外資或迎來階段性回補；三是逆勢資金走平，ETF小幅凈申購、產(chǎn)業(yè)資本表現(xiàn)相對平淡。綜合來看，資金面供需力量逐步進入弱平衡狀態(tài)，“存量博弈”歸來下注重規(guī)避籌碼集中度較高板塊。

中信建投則表示，未來市場整體預計仍以震蕩為主。政策定調(diào)積極，但宏觀經(jīng)濟扭轉(zhuǎn)仍需時間，且1月隨著特朗普上任相關制裁政策落地預期加強，恐對我國出口景氣度產(chǎn)生直接影響。風格預計逐步回歸業(yè)績大票，小盤風格1月通常面臨調(diào)整風險。此外，1月即將迎來年報業(yè)績快報披露期，且新國九條中的ST規(guī)則于1月1日實施，前期概念炒作的較多小票或有較大調(diào)整壓力。結(jié)合目前的行業(yè)跟蹤，年報預告方面，中信建投預計高景氣行業(yè)占比仍偏低，科技等細分行業(yè)有明顯亮點。

被阿里賣掉，高鑫零售下跌20%

1月2日，香港股市亦大幅走弱，節(jié)前走勢較好的知名港股當日殺跌。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至港股收盤，恒生指數(shù)下跌2.36%，吉利汽車（0175.HK）、 招商銀行（3968.HK）等跌超4%，藥明康德（2359.HK）和中芯國際（0981.HK）跌超5%。

有分析人士稱，港股開年下跌還是與美股的走勢相關，在港股的帶動下，A股指數(shù)持續(xù)走弱。最近美股有籌碼松動的跡象，從去年12月5日開始，道瓊斯指數(shù)明顯走軟，納斯達克最近幾個交易日也是欲振乏力。

港股高鑫零售盤中一度跌超35%，截至收盤跌20.16%。1月1日晚，阿里巴巴集團發(fā)布公告，宣布子公司及New Retail與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權(quán)，合計占高鑫零售已發(fā)行股份的78.7%。公告顯示，阿里巴巴將持續(xù)聚焦核心業(yè)務，提升股東回報。

高鑫零售是香港注冊成立的有限公司，2011年在港交所主板上市。高鑫零售的主要業(yè)務為經(jīng)營線下實體賣場及在線銷售渠道，擁有大潤發(fā)和歐尚兩大商超零售品牌。其中大潤發(fā)的銷售額在2010年曾超越家樂福和沃爾瑪，成為“超市之王”。

公開資料顯示，接盤大潤發(fā)的德弘資本是一家國際性私募股權(quán)投資機構(gòu)。德弘資本的核心團隊曾領導了KKR及摩根士丹利在亞洲的私募股權(quán)投資業(yè)務。過去30年間，德弘資本專注消費賽道，投資了中國平安、蒙牛乳業(yè)、海爾、認養(yǎng)一頭牛、南孚電池、百麗國際等一系列知名品牌。

編輯|盧祥勇?杜恒峰

校對|段煉

封面圖來源：每經(jīng)記者 叢森 攝

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