鄭眼看盤 | 利好空窗期，A股下跌收官

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周二A股各大股指全線下跌，截至收盤，上證綜指跌1.63%至3351.76點(diǎn)；深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50、北證50指數(shù)分別跌2.54%、3.18%、3.11%、0.80%。

由盤面看，絕大多數(shù)個(gè)股下跌，僅煤炭、交通設(shè)施、供氣供熱等少數(shù)紅利型或弱周期型個(gè)股小漲。銀行股上午沖高回落，收盤時(shí)多數(shù)下跌。在下跌個(gè)股中，科技方向個(gè)股跌幅相對(duì)較大，軟件、芯片、互聯(lián)網(wǎng)、AI相關(guān)等個(gè)股跌幅領(lǐng)先。

國家統(tǒng)計(jì)局上午公布的官方PMI數(shù)據(jù)顯示：12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.1，而市場預(yù)期是持平于11月的50.3；12月非制造業(yè)（衡量服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)景氣度的指標(biāo)）PMI為52.2，既優(yōu)于11月的50.0，也優(yōu)于預(yù)期的50.2。

午間央行官網(wǎng)公告稱，為支持資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，央行將于近期開展第二次證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利操作，互換期限1年，可視情況展期，面向符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司開展操作，互換費(fèi)率由參與機(jī)構(gòu)招投標(biāo)確定。即日起接受機(jī)構(gòu)申報(bào)。

央行上述消息原本對(duì)A股應(yīng)構(gòu)成些利好，但此事并不能算意外，故市場反響平平，午后A股開盤后僅小幅沖高，不久即恢復(fù)跌勢。

隔夜美股連續(xù)第二天下跌，美股三大股指跌幅在1%上下。周二中國香港股市恒指微漲0.09%，恒生科技指數(shù)跌0.72%。匯市方面，本周美元指數(shù)始終維持高位橫盤震蕩格局，人民幣匯率表現(xiàn)卻明顯較弱，周二大貶，至周二傍晚時(shí)分，離岸人民幣匯率一度快貶至7.3690，創(chuàng)出一年多來新低。

由往年情況看，年末最后一個(gè)交易日股指大多為縮量小升，故周二A股表現(xiàn)稍有些出人意料。事后看，A股忽然發(fā)力下跌可能與利好“空窗期”顯得過于漫長相關(guān)。就市場當(dāng)前共識(shí)看，一般認(rèn)為2025年3月份“兩會(huì)”期間利好才會(huì)徹底明朗。

雖然年尾收跌，但A股全年表現(xiàn)相對(duì)均衡。由年線看，滬指全年上漲了12.67%，其余股指也大多上漲。A股年線上漲主要得益于第四季度。自9月24日政策傾向明顯轉(zhuǎn)向?qū)捤梢詠恚珹股成交額明顯上升了一個(gè)臺(tái)階，暗示市場吸引力有了較明顯的提升。然而，由于國內(nèi)外重大不確定因素短期內(nèi)還難以明朗，故四季度A股在快速上沖后即陷入了多空膠著狀態(tài)。

對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來說，不確定性顯然會(huì)影響其持續(xù)做多意愿。故雖然流動(dòng)性已有所改善，但機(jī)構(gòu)總是顯得猶豫，充沛的流動(dòng)性也只是托舉起銀行、保險(xiǎn)等分紅型、保守型品種，一時(shí)還無法惠及多數(shù)股票。

新年之后，市場注意力會(huì)更加聚焦于美國政府換屆及其后可能出現(xiàn)的政策變化，同時(shí)因財(cái)報(bào)季臨近，市場對(duì)A股上市公司業(yè)績的注意力也會(huì)明顯提升。

對(duì)于外部風(fēng)險(xiǎn)，普通投資者或許能做的應(yīng)對(duì)不多；但對(duì)回避個(gè)股業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)，還是可有所作為的，故建議投資者新年后應(yīng)多做些功課。