或受美國(guó)擬議法案潛在影響較大 藥明康德出售高端治療CTDMO海外業(yè)務(wù)主體

每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 魏官紅    

市場(chǎng)流傳兩月有余的藥明康德（SH603259，股價(jià)55.64元，市值1607億元）計(jì)劃出售WuXi ATU有關(guān)業(yè)務(wù)一事有了定論。

12月25日，藥明康德公告，公司方面于12月24日（美國(guó)時(shí)間）簽署《股權(quán)購(gòu)買協(xié)議》，將WuXi Advanced Therapies Inc.（WuXi ATU業(yè)務(wù)美國(guó)運(yùn)營(yíng)主體）和Oxford Genetics Limited（WuXi ATU業(yè)務(wù)英國(guó)運(yùn)營(yíng)主體）的全部股權(quán)以現(xiàn)金對(duì)價(jià)方式轉(zhuǎn)讓給一家設(shè)立于美國(guó)的股權(quán)投資基金。

藥明康德表示，公司管理層認(rèn)為，該交易可確保所有迫切需要WuXi ATU細(xì)胞治療服務(wù)的客戶和患者得到不受中斷的服務(wù)和及時(shí)救治，且不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生重大影響。

藥明康德出售高端治療CTDMO業(yè)務(wù)英、美運(yùn)營(yíng)主體

今年10月，藥明康德曾公告回應(yīng)關(guān)于公司擬出售WuXi ATU業(yè)務(wù)的媒體報(bào)道。彼時(shí)公司稱，正在評(píng)估各種選項(xiàng)以保持WuXi ATU的持續(xù)運(yùn)營(yíng)，最終是否出售WuXi ATU業(yè)務(wù)或保留并執(zhí)行使該業(yè)務(wù)得以持續(xù)運(yùn)營(yíng)的其他選項(xiàng)均存在不確定性。

12月25日，該事項(xiàng)迎來(lái)新進(jìn)展。據(jù)藥明康德公告，公司方面于12月24日（美國(guó)時(shí)間）簽署《股權(quán)購(gòu)買協(xié)議》，公司間接全資子公司W(wǎng)uXi ATU(Ireland)Holding Limited和WuXi ATU(Hong Kong)Limited將其持有的WuXi Advanced Therapies Inc.（美國(guó)運(yùn)營(yíng)主體）和Oxford Genetics Limited（英國(guó)運(yùn)營(yíng)主體）的全部股權(quán)以現(xiàn)金對(duì)價(jià)方式轉(zhuǎn)讓給Altaris LLC（以下簡(jiǎn)稱Altaris）。Altaris是一家設(shè)立于美國(guó)的專注于醫(yī)療保健行業(yè)的股權(quán)投資基金。

藥明康德在其官網(wǎng)發(fā)布的新聞稿中介紹，“Altaris成立于2003年，總部位于紐約市。該股權(quán)投資基金在醫(yī)療行業(yè)的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域中投資了50余家企業(yè)，管理著100億美金的股權(quán)資本”。而Advanced Therapies、Oxford Genetics分別為藥明康德在美國(guó)、英國(guó)從事高端治療CTDMO業(yè)務(wù)（指合同測(cè)試、研發(fā)與生產(chǎn)）的運(yùn)營(yíng)主體，提供先進(jìn)的平臺(tái)和端到端解決方案，以支持細(xì)胞和基因療法的發(fā)現(xiàn)、開(kāi)發(fā)、測(cè)試、制造和商業(yè)化。

也就是說(shuō)，藥明康德將WuXi ATU的美、英兩國(guó)運(yùn)營(yíng)主體轉(zhuǎn)讓給了Altaris，該部分業(yè)務(wù)未來(lái)將由Altaris繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。在藥明康德發(fā)布的新聞稿中，WuXi ATU首席執(zhí)行官胡正國(guó)表示，“出售協(xié)議對(duì)于WuXi ATU提供的服務(wù)來(lái)說(shuō)是積極的一步。Altaris將致力于通過(guò)支持員工、客戶和患者來(lái)發(fā)展ATU的各項(xiàng)業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，WuXi ATU將繼續(xù)專注于‘跟隨客戶’和‘跟隨分子’戰(zhàn)略”，不斷踐行“讓天下沒(méi)有難做的藥，難治的病”的愿景。

相關(guān)業(yè)務(wù)或受美國(guó)擬議法案較大潛在影響

2024年半年報(bào)顯示，今年上半年，高端治療CTDMO業(yè)務(wù)的表現(xiàn)不及預(yù)期，毛利率同比下滑。主要影響因素包括高毛利項(xiàng)目于2023年完成；商業(yè)化項(xiàng)目仍處于放量早期階段；部分項(xiàng)目延遲或因客戶原因取消；受美國(guó)擬議法案影響，新簽訂單不足。

從收入上看，今年上半年該業(yè)務(wù)創(chuàng)收5.75億元，同比下降19.43%，約占總業(yè)務(wù)營(yíng)收的3.33%。2023年，該業(yè)務(wù)虧損1.31億元，是藥明康德唯一虧損的業(yè)務(wù)板塊。前述交易公告顯示，今年1月至11月期間，Advanced Therapies、Oxford Genetics合計(jì)營(yíng)收約9.8億元人民幣（未經(jīng)審計(jì)），占該公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)收2.4%。

WuXi ATU業(yè)務(wù)上半年在手項(xiàng)目 圖片來(lái)源：藥明康德

ATU業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，與美國(guó)方面擬議《生物安全法案》有關(guān)。雖然目前市場(chǎng)認(rèn)為，該法案加入《2025財(cái)年國(guó)防授權(quán)法案》（NDAA）立法和單獨(dú)立法的可能性較低，但該法案對(duì)CRO企業(yè)等的潛在影響仍未消除。

盡管藥明康德多次公開(kāi)聲明其業(yè)務(wù)不涉及數(shù)據(jù)收集，甚至沒(méi)有人類基因組學(xué)業(yè)務(wù)，但公司仍長(zhǎng)期被列入相關(guān)名單。因此，此次出售細(xì)胞和基因治療業(yè)務(wù)資產(chǎn)被業(yè)界視為應(yīng)對(duì)生物安全法案影響的避險(xiǎn)策略。

對(duì)藥明康德而言，切割該業(yè)務(wù)的海外板塊有望盡快出清不確定性影響。同時(shí)，ATU業(yè)務(wù)在藥明康德收入結(jié)構(gòu)中的占比也有限，2020年至2023年，前述板塊實(shí)現(xiàn)收入10.56億元、10.26億元、13.08億元、13.1億元，占企業(yè)總營(yíng)收的6.38%、4.47%、3.32%、3.25%。如此看來(lái)，出清前述業(yè)務(wù)主體對(duì)公司整體業(yè)績(jī)影響較為有限。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 王昊毅 攝