乳業(yè)巨頭赴安徽設(shè)立種子基金，上市公司為何競相布局產(chǎn)業(yè)基金？

每經(jīng)記者 姚亞楠    每經(jīng)編輯 趙云    

近日，伊利股份發(fā)布公告稱旗下CVC與安徽省種子基金二期等共同出資設(shè)立安徽健瓴種子基金，尋求健康食品領(lǐng)域早期創(chuàng)新企業(yè)投資機(jī)會(huì)。

當(dāng)下上市公司掀起了一股設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的熱潮，且熱情持續(xù)攀升。有業(yè)內(nèi)人士觀察到，這一波產(chǎn)業(yè)基金呈現(xiàn)出鮮明的特點(diǎn)：不僅行業(yè)集中度較高，投資階段明顯前置，而且投資邏輯也愈發(fā)清晰明了。值得注意的是，除了傳統(tǒng)的與PE/VC合作外，還出現(xiàn)了與地方政府引導(dǎo)基金、科研機(jī)構(gòu)等多方合作的新形式。

出資1.3億，尋求健康食品領(lǐng)域早期投資機(jī)遇

公告內(nèi)容顯示，伊利股份全資有限合伙企業(yè)珠海健瓴股權(quán)投資基金管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“健瓴資本”)、深圳市健瓴創(chuàng)新種子私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、 健瓴(珠海)母基金合伙企業(yè)(有限合伙)與安徽省種子基金二期合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡稱“安徽種子基金二期”）共同出資設(shè)立安徽健瓴種子基金，總認(rèn)繳出資額為2億元，伊利全資有限合伙企業(yè)合計(jì)出資1.3億元。談及設(shè)立該基金目的，伊利股份稱為了增強(qiáng)公司的核心競爭優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)拓展能力，尋求健康食品領(lǐng)域早期創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資機(jī)會(huì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述合伙企業(yè)的合伙期限為12年，合伙企業(yè)作為基金的存續(xù)期為10年，基金存續(xù)期滿可申請延長2次。在投資方向上，其主要投資于安徽省十大新興產(chǎn)業(yè)及省內(nèi)各地市戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)布局未來產(chǎn)業(yè)和其他市政府重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)投資具有一定 科技含量、商業(yè)模式較新的、初創(chuàng)期的中小型科技創(chuàng)新型企業(yè)，圍繞新產(chǎn)品、新技術(shù)、新商業(yè)模式、上下游企業(yè)，聚焦大健康領(lǐng)域的高科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，專注于食品科學(xué)和生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)/領(lǐng)域，對初創(chuàng)期中小型科技創(chuàng)新型企業(yè)的投資額不低于安徽健瓴種子基金投資額的70%。

健瓴資本是伊利集團(tuán)旗下CVC，成立于2019年，資產(chǎn)管理規(guī)模超40億元。安徽省種子基金二期由安徽省科技廳牽頭組織設(shè)立，基金規(guī)模10億元，記者注意到，遴選公告稱母基金突出"產(chǎn)"的定位，在同等條件下，優(yōu)先與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)、上市公司產(chǎn)業(yè)資本（CVC）等展開合作。

上市公司爭相設(shè)產(chǎn)業(yè)基金，政府引導(dǎo)基金成重要參與方

記者梳理發(fā)現(xiàn)，近來上市公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金熱情頗為高漲，僅12月以來，就有錦波生物、智萊科技等多家公司推出新產(chǎn)業(yè)基金。中國金融智庫特邀研究員余豐慧向每經(jīng)記者分析稱，通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，企業(yè)可以借助資本的力量，在主營業(yè)務(wù)之外尋找新的增長點(diǎn)，尤其是對于那些希望向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸或者跨入新興領(lǐng)域的企業(yè)來說，這是一種有效的戰(zhàn)略投資方式。產(chǎn)業(yè)基金能夠幫助企業(yè)更早地接觸到創(chuàng)新技術(shù)和商業(yè)模式，從而為未來的業(yè)務(wù)發(fā)展儲(chǔ)備資源和技術(shù)。當(dāng)前資本市場環(huán)境較為寬松，融資渠道多樣化，也為上市公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金提供了良好的外部條件。

他觀察發(fā)現(xiàn)，此番上市公司密集設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金呈現(xiàn)出一些新特點(diǎn)：一是行業(yè)集中度較高，投資方向大多集中于新一代信息技術(shù)、生物科技等新興產(chǎn)業(yè)，這反映出上市公司在選擇投資方向時(shí)更加注重科技含量和未來市場潛力。二是投資階段前置，越來越多的上市公司開始關(guān)注早期項(xiàng)目，甚至參與到種子輪融資中，顯示出其對創(chuàng)新源頭的重視和對未來技術(shù)趨勢的把握。此外，產(chǎn)業(yè)基金的投資邏輯更加清晰，不再單純追求財(cái)務(wù)回報(bào)，而是更加注重戰(zhàn)略協(xié)同，希望通過投資促進(jìn)自身產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型。

值得注意的是，新成立的這些產(chǎn)基金背后，政府引導(dǎo)基金是重要參與方。“產(chǎn)業(yè)基金合作模式更加多元化了，除了傳統(tǒng)的與PE/VC合作外，還出現(xiàn)了與地方政府引導(dǎo)基金、科研機(jī)構(gòu)等多方合作的新形式。”余豐慧表示。他認(rèn)為，政府引導(dǎo)基金的參與能夠起到杠桿作用，吸引更多社會(huì)資本投入，擴(kuò)大基金規(guī)模，提升項(xiàng)目的吸引力。此外，政府引導(dǎo)基金還可以為被投企業(yè)提供更多的非資金方面支持，幫助它們在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中更好地成長。他提醒道，政府引導(dǎo)基金參與度的提升可能會(huì)帶來一定的監(jiān)管要求和合規(guī)成本，上市公司需要做好相應(yīng)的準(zhǔn)備。