本輪行情有何特點(diǎn)？陳果：先估值、后盈利，跨年行情有望繼續(xù)

對于近期市場波動，陳果在今天下午舉行的線上路演《首席連線：再論信心重估，2025年A股展望》中分析道，行情剛開始，有分歧和懷疑是很正常的，這符合市場普遍規(guī)律和心理規(guī)律。

他進(jìn)一步指出，這輪行情是先估值、后盈利，盈利的起點(diǎn)一定先看政策驅(qū)動。通過資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)或穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格，兼顧需求擴(kuò)大內(nèi)需等，反映到股票市場，比如金融地產(chǎn)、新質(zhì)生產(chǎn)力、央企國企等方向出現(xiàn)估值修復(fù)。

對于后市，陳果建議不要僅僅因?yàn)楣善钡臐q跌而改變觀點(diǎn)，而是要看邏輯。他認(rèn)為，市場邏輯沒有被破壞，反而都是在強(qiáng)化，跨年行情還是會繼續(xù)。

資料顯示，中證A500指數(shù)成分股數(shù)量的分布與中證全指的分布貼合較緊密，且在信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生等“新質(zhì)生產(chǎn)力”領(lǐng)域較滬深300有所超配，金融、消費(fèi)等傳統(tǒng)領(lǐng)域則相應(yīng)低配，或更符合未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，也更契合耐心資本配置需求。

相關(guān)標(biāo)的方面，A500指數(shù)ETF（560610）今日隨大市回調(diào)，午后跌近1%，短期調(diào)整或也給了中長線資金配置的機(jī)會。上交所數(shù)據(jù)顯示，自成立以來A500指數(shù)ETF（560610）累計(jì)獲超134億元資金凈申購，較為強(qiáng)勁的資金面一定程度也體現(xiàn)了市場對該指數(shù)特征的認(rèn)可。