港股三大指數(shù)再度集體高開(kāi)，機(jī)構(gòu)稱(chēng)2025年港股配置以杠鈴策略為主

12月11日早盤(pán)，港股三大指數(shù)集體高開(kāi)，恒生指數(shù)漲0.46%，報(bào)20404.5點(diǎn)，恒生科指漲0.46%，國(guó)企指數(shù)漲0.51%。盤(pán)面上，科網(wǎng)股普遍高開(kāi)，黃金股集體上漲，內(nèi)房股多數(shù)高開(kāi)，復(fù)星旅游文化開(kāi)漲逾83%，擬溢價(jià)約95%私有化。主流ETF方面，高彈性高成長(zhǎng)的恒生科技指數(shù)ETF（513180）開(kāi)盤(pán)后跟隨指數(shù)小幅上揚(yáng)，持倉(cāng)股中，比亞迪電子、東方甄選、閱文集團(tuán)、百度集團(tuán)、美團(tuán)等漲幅居前，商湯等少數(shù)公司下跌。

臨近年末，國(guó)泰君安在2025年度策略中認(rèn)為，對(duì)于2025年港股走勢(shì)，判斷以N字型震蕩向上格局為主，階段內(nèi)不乏彈性機(jī)會(huì)。2025年仍應(yīng)積極尋找結(jié)構(gòu)，配置上以杠鈴策略向兩頭的權(quán)重偏移為主，需更注重配置節(jié)奏，同時(shí)重視部分內(nèi)需品的修復(fù)機(jī)會(huì)。

行業(yè)配置方面，該機(jī)構(gòu)推薦以下主線：1）中期看好EPS改善的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，經(jīng)濟(jì)磨底企穩(wěn)期具備估值修復(fù)空間，以及產(chǎn)業(yè)政策支持下，產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力提升、盈利有韌性或景氣回升的成長(zhǎng)股。2）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，高分紅具備中期配置價(jià)值，但2025年需更重節(jié)奏。優(yōu)選分子端穩(wěn)定性，并兼顧央國(guó)企并購(gòu)重組線索，包括金融/能源/電信/公用等。

支持T+0交易的相關(guān)ETF：1）啞鈴策略防守端—恒生紅利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦銀行、公用事業(yè)、煤炭等板塊；2）啞鈴策略進(jìn)攻端—恒生科技指數(shù)ETF（513180），高彈性、高成長(zhǎng)，聚焦平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、人工智能、造車(chē)新勢(shì)力等熱門(mén)板塊。