中信證券：消費(fèi)有望迎來新一輪反彈修復(fù)

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，2024年12月9日召開的政治局會(huì)議再次明確擴(kuò)大內(nèi)需為來年政策重點(diǎn)方向，“全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”，“大力提振消費(fèi)”，表述積極、引燃市場(chǎng)預(yù)期。在經(jīng)歷9月快速反彈后，由于短期消費(fèi)數(shù)據(jù)尚未能反映政策效力、且來年政策力度未明朗，消費(fèi)板塊在10-11月普遍有所回調(diào)。我們認(rèn)為臨近春節(jié)，疊加自上而下不斷對(duì)內(nèi)需的重視、政策預(yù)期升溫，消費(fèi)有望迎來新一輪反彈修復(fù)。政策端，除“以舊換新政策接續(xù)”外，我們認(rèn)為仍有一攬子促消費(fèi)工具箱可供使用，如對(duì)汽車首購(gòu)群體給予補(bǔ)貼、生育補(bǔ)貼、國(guó)補(bǔ)餐飲旅游消費(fèi)券發(fā)行等等。我們建議消費(fèi)配置從攻守兼?zhèn)溥f進(jìn)到彈性品種，攻守兼?zhèn)洌合M(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、低估值高回報(bào)且經(jīng)營(yíng)有望率先企穩(wěn)的乳制品、大眾餐飲等，彈性：考慮預(yù)期先行帶動(dòng)的消費(fèi)配置需求，順周期特征明顯的餐飲供應(yīng)鏈、酒類、人力資源服務(wù)、酒店等。