國信證券發(fā)布豪恩汽電研報，聚焦汽車智能駕駛的核心企業(yè)

每經(jīng)AI快訊，國信證券12月10日發(fā)布研報稱，給予豪恩汽電（301488.SZ，最新價：63.53元）優(yōu)于大市評級。評級理由主要包括：1）能源-運動-交互，豪恩汽電為聚焦汽車智能駕駛的核心企業(yè)；2）復盤豪恩汽電發(fā)展路徑，從感知層（傳感器）到?jīng)Q策層（域控制器），從大單品到集成化，從合資和自主燃油客戶-新能源和全球客戶，量增（拓客戶）、價升；3）（高附加值產(chǎn)品品類延展）是貫穿豪恩汽電產(chǎn)品和客戶的核心邏輯；4）價升：運動端，智能駕駛；5）量增：豪恩汽電智能駕駛業(yè)務客戶覆蓋頭部自主品牌（吉利、長城、比亞迪等）、新造車勢力（理想、小鵬等）、合資外資客戶（大眾、PSA、東風日產(chǎn)、Nippon集團等；6）12.02億元，同比增長11.4%，歸母凈利潤1.14億元，同比增長8.5%，業(yè)務聚焦車載攝像系統(tǒng)、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)、超聲波雷達系統(tǒng)等，積極布局高像素ADAS前視一體機、毫米波雷達、域控制器系統(tǒng)等新產(chǎn)品，新產(chǎn)品逐漸進入量產(chǎn)階段，公司主要客戶群覆蓋東南亞（印度）、歐美系、日系及國內(nèi)自主品牌等主流車企；7）豪恩汽電為豪恩集團下專注于汽車智能駕駛感知系統(tǒng)的公司，2023年7月成功登錄深交所創(chuàng)業(yè)板；8）豪恩汽電專注于汽車智能駕駛感知系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售，配套國內(nèi)外知名客戶；9）汽車智能駕駛系統(tǒng)由感知-決策-執(zhí)行構(gòu)成，豪恩汽電產(chǎn)品涵蓋感知層和決策層；10）豪恩汽電主營汽車智能駕駛感知系統(tǒng)業(yè)務（2023年營收占比99.78%），積極布局高像素ADAS前視一體機、毫米波雷達、域控制器系統(tǒng)等新產(chǎn)品，新產(chǎn)品逐漸進入量產(chǎn)階段；11）訂單持續(xù)放量，公司汽車智能駕駛感知系統(tǒng)產(chǎn)品的銷量提升，支撐公司業(yè)績增長；12）公司收入主要來自汽車智能駕駛感知系統(tǒng)，包含車載攝像系統(tǒng)、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)和超聲波雷達系統(tǒng)；13）2023年，公司智能駕駛感知系統(tǒng)毛利率有所提升；14）2024年前三季度，公司盈利能力有所下滑，四費率穩(wěn)中有降；15）公司現(xiàn)金回款能力逐漸增強，現(xiàn)金流情況良好；16）公司實控人陳清鋒和陳金法合計控制公司股份52.66%；17）公司已設(shè)立華恩泰、盈華佳、華泰華、佳富泰、佳恩泰、佳平泰六個員工持股平臺，持股比例超17%；18）董事長為豪恩汽電第一代創(chuàng)始人，管理團隊在公司均有多年工作經(jīng)驗；19）豪恩汽電共有6家全資子公司，業(yè)務涵蓋軟件開發(fā)與零部件制造。風險提示：上游缺芯和原材料漲價風險；下游產(chǎn)銷風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——專訪聯(lián)想集團董事長楊元慶：AI PC激戰(zhàn)正酣，但聯(lián)想集團的目標絕不止于此

(記者 蔡鼎)

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