時(shí)隔半年，中國人民銀行再增持黃金！金價(jià)未來怎么走？釋放什么信號？專家解讀......

每經(jīng)編輯 杜宇

據(jù)國家外匯管理局網(wǎng)站，國家外匯管理局12月7日發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年11月末我國外匯儲備規(guī)模為32659億美元，較10月末上升48億美元，升幅為0.15%。目前，我國外匯儲備規(guī)模已連續(xù)第12個(gè)月保持在3.2萬億美元以上。

圖片來源：國家外匯管理局網(wǎng)站

據(jù)證券時(shí)報(bào)，11月以來，在美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)，10年期美債收益率下降等影響下，非美元貨幣承壓，全球資產(chǎn)價(jià)格整體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用下，我國外匯儲備規(guī)模環(huán)比上升。

此前，市場機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測我國11月外匯儲備規(guī)模或環(huán)比下降。對于當(dāng)月外匯儲備規(guī)模變動，外匯局強(qiáng)調(diào)，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升勢頭增強(qiáng)，市場信心改善，將繼續(xù)為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

“近期出臺的一攬子增量政策有效提振了資本市場信心，人民幣資產(chǎn)對外資的吸引力顯著提升，對外匯儲備穩(wěn)定形成有力支撐。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，我國亦將繼續(xù)推動各項(xiàng)存量政策和增量政策落地生效，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭，為國際收支保持基本平衡奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

溫彬還認(rèn)為，我國出口目的地多元化、出口商品競爭力提升、貿(mào)易新業(yè)態(tài)快速發(fā)展等積極因素有助于抵御未來可能的關(guān)稅沖擊，出口將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。

值得注意的是，當(dāng)天更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，11月末中國官方黃金儲備為7296萬盎司，較10月末增加16萬盎司，意味著中國人民銀行（下稱“央行”）時(shí)隔半年來首次增持黃金。此前，中國央行已連續(xù)6個(gè)月暫停增持黃金儲備。

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黃金儲備一直是各國國際儲備多元化構(gòu)成的重要內(nèi)容。今年以來，全球央行和場外交易市場需求強(qiáng)勁，推動金價(jià)不斷攀升并屢創(chuàng)新高。市場專家普遍認(rèn)為，中國央行在過去半年暫停增持黃金主要是黃金價(jià)格高企。

11月以來，黃金價(jià)格逐漸從高位下降。東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，美元持續(xù)走強(qiáng)導(dǎo)致黃金承壓，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫也導(dǎo)致了金價(jià)回調(diào)。

黃金價(jià)格主要由需求所主導(dǎo)。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超指出，短期看，美元和美債利率企穩(wěn)后黃金進(jìn)一步上行阻力增加；中長期看，全球地緣不穩(wěn)定預(yù)期以及美國潛在的再通脹壓力，仍將利好黃金長期走勢。

據(jù)上海證券報(bào)，關(guān)于央行重啟增持黃金儲備，匯管研究院副院長趙慶明表示，在黃金價(jià)格有所回落的背景下，我國央行逢低買入、適度增持黃金儲備，符合大趨勢。全球范圍來看，黃金在我國儲備中的占比仍有較大提升空間。從持續(xù)優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)、穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化等角度來看，未來央行增持黃金還是大方向。

FxPro的高級市場分析師AlexKuptsikevich指出，黃金進(jìn)一步上漲的能力將是一個(gè)重要的價(jià)格信號。他補(bǔ)充道，11月初黃金的下行回調(diào)幅度最終很小，如果黃金能夠很快恢復(fù)到之前的高點(diǎn)，長期目標(biāo)將在每盎司3400美元的范圍內(nèi)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，當(dāng)前市場更為關(guān)注的是黃金價(jià)格未來的走勢。巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇表示，中長期看，如果地緣政治沖突緩解，黃金的避險(xiǎn)需求會進(jìn)一步下降。黃金的金融屬性或?qū)⒔档?，商品屬性會得到加?qiáng)。預(yù)計(jì)黃金價(jià)格中期將震蕩下行，建議逐步減少對黃金的配置。

中長期來看，美國政府未來或?qū)嵤U(kuò)張性財(cái)政政策，將進(jìn)一步在高位推升聯(lián)邦政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，也會推升通脹風(fēng)險(xiǎn)，加之全球地緣局勢仍動蕩，以及央行購金等因素整體上仍對黃金影響偏多，金價(jià)或處于上行通道。

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