站上風(fēng)口的“短劇”概念股，被機(jī)構(gòu)包圍了！有基金經(jīng)理“一口氣調(diào)研35集”

每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 葉峰    

11月13日，中文在線（300364）盤(pán)中20cm漲停，股價(jià)（30.48元）創(chuàng)近7年來(lái)新高。雖然當(dāng)天收盤(pán)時(shí)大幅回落，但隔日繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，說(shuō)明了近期市場(chǎng)對(duì)短劇概念仍然追捧。

11月以來(lái)，隨著短劇游戲的爆火出圈，在海外有相關(guān)布局的中文在線年內(nèi)第二次乘上風(fēng)口，9個(gè)交易日股價(jià)接近翻倍（截至13日收盤(pán)）。

這會(huì)是游戲、傳媒股的新邏輯嗎？不少機(jī)構(gòu)也有這樣的疑問(wèn)，于是近期開(kāi)始扎堆調(diào)研。

中文在線年內(nèi)“梅開(kāi)二度”

熟悉AI板塊行情的投資者，對(duì)中文在線這只股票應(yīng)該不會(huì)陌生。

今年二季度，準(zhǔn)確說(shuō)是3月中旬至4月中旬，在ChatGPT的風(fēng)潮下，自帶AIGC和數(shù)據(jù)要素標(biāo)簽的中文在線，就已起過(guò)一波行情。

從12元左右漲至最高近28元后，隨著AI板塊及大盤(pán)的調(diào)整，在10月底回到了原本的位置，卻沒(méi)想到，遇上了第二春。

過(guò)程這里不必回顧太多，總之就是：

《完蛋！我被美女包圍了》火了→中文在線在和投資者互動(dòng)時(shí)表示，海外子公司Reelshort去年就在主推每集1-2分鐘的超短真人劇集→短劇板塊火了，熱炒一大波。

除了中文在線，“短劇游戲”板塊內(nèi)天威視訊、唐德影視、掌閱科技、百納千成等多只個(gè)股，11月以來(lái)也有遠(yuǎn)超大盤(pán)表現(xiàn)的漲幅。

據(jù)太平洋證券介紹，短劇產(chǎn)業(yè)鏈上下游頭部公司擁有大量IP版權(quán)和影視劇資源，頭部效應(yīng)明顯，市場(chǎng)集中度高；而中游影視公司和MCN機(jī)構(gòu)眾多，不同公司和機(jī)構(gòu)擅長(zhǎng)的內(nèi)容題材和拍攝手法各不相同，市場(chǎng)較為分散。從收入端來(lái)看，用戶付費(fèi)、品牌合作、廣告為短劇提供收入，其中用戶付費(fèi)為收入主要來(lái)源。收入通過(guò)分賬模式進(jìn)行分配?；诙虅≈谱髦芷诙獭⒀輪T流量較低的特點(diǎn)，短劇制作成本較低，但需要大買量引流客戶，產(chǎn)業(yè)鏈核心價(jià)值流向投流環(huán)節(jié)。

上周四、周五，中文在線本已面臨高位調(diào)整壓力，但周末一則消息發(fā)酵，再次拉高預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，11月1日Reelshort在美國(guó)iOS免費(fèi)榜還在400多名，到11月13日已沖上美國(guó)iOS娛樂(lè)榜第1名（甚至超過(guò)海外版抖音TikTok）。

即便有人質(zhì)疑是不是“打榜”作假，但股價(jià)的上漲，說(shuō)明市場(chǎng)資金目前還是“相信”的。

為驗(yàn)證這份相信是否值得，近期機(jī)構(gòu)們也紛紛出動(dòng)調(diào)研。

有機(jī)構(gòu)上門問(wèn)詢，也有量化經(jīng)理“上頭”刷劇

11月6日，中文在線披露了投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，其中談及Reelshort這款產(chǎn)品以及公司在短劇方面的布局。

更值得注意的是，在兩天共計(jì)3小時(shí)的現(xiàn)場(chǎng)參觀+電話溝通會(huì)中，共計(jì)57家機(jī)構(gòu)前來(lái)調(diào)研，包括13家券商、38家基金和6家保險(xiǎn)及保險(xiǎn)資管公司。

同期被扎堆調(diào)研的還有華策影視，11月8日，61家機(jī)構(gòu)在電話會(huì)議中反復(fù)向公司提問(wèn)，是否有短劇方面的儲(chǔ)備、布局等等。

或許因?yàn)槠鸩奖戎形脑诰€晚，概念不夠“純”，華策影視在這輪行情中漲幅明顯偏低。

此外，湯姆貓、因賽集團(tuán)近期公布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表也顯示，參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)比較關(guān)注公司是否有短劇方面的嘗試或相關(guān)業(yè)務(wù)。

有趣的是，知名的公募量化基金經(jīng)理——西部利得基金的盛豐衍，選擇了自己體驗(yàn)劇情的方式來(lái)調(diào)研。13日晚間，他在雪球發(fā)帖表示，自己“周末花了9.9調(diào)研”“第一次看還真上頭”“但免疫得比較快”。有網(wǎng)友吐槽，看個(gè)短劇也找盜版？

此外，也有公司選擇主動(dòng)澄清，避免對(duì)投資者造成誤導(dǎo)。如麗尚國(guó)潮11月8日公告表示，公司無(wú)布局真人互動(dòng)短劇、游戲領(lǐng)域的考慮，后續(xù)也無(wú)相關(guān)投資計(jì)劃。

目前機(jī)構(gòu)持股比例并不高

必須指出的是，雖然近期發(fā)起短劇相關(guān)調(diào)研的機(jī)構(gòu)有明顯增加，但從絕對(duì)次數(shù)來(lái)說(shuō)，還算不上絕對(duì)主流。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，11月份被調(diào)研的上市公司共計(jì)881家，但粗略梳理可發(fā)現(xiàn)，與短劇相關(guān)的出版、影視娛樂(lè)等行業(yè)的公司不過(guò)幾十家。

這或許與傳媒、游戲行業(yè)的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例偏低有關(guān)（這里主要指公私募的重倉(cāng)情況）。

以同花順“短劇游戲”板塊為例，截至今年第三季度，29只成分股的基金持股比例均不超過(guò)10%，最多的平治信息為7.12%。

持股基金數(shù)量方面，最多的芒果超媒有39只，其后是完美世界（19只）、藍(lán)色光標(biāo)（16只）。11月以來(lái)漲幅居前的一些個(gè)股（百納千成、天地在線），甚至完全沒(méi)有基金參與。

而近期漲幅較大的中文在線，目前僅被8只基金持有，持股比例不到5%。結(jié)合歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，上一輪AIGC行情中入場(chǎng)的基金，在二季度吃癟后紛紛離場(chǎng)。

目前持股中文在線最多的基金，是華安媒體互聯(lián)網(wǎng)混合C(013620)，共計(jì)持有1.95%的流通股份，較二季度微增。

一二季度，中文在線都位列該基金的前十大重倉(cāng)股。但到三季度，中文在線從前十的名單里消失了。

可見(jiàn)，目前的行情，更可能主要是游資和散戶在推動(dòng)，短期來(lái)看難免波動(dòng)和回撤都比較大。

但換個(gè)角度說(shuō)，既然基金還沒(méi)有大面積“接盤(pán)”，若短劇邏輯進(jìn)一步得到認(rèn)可，或者在今年最后不到兩個(gè)月的行情中成為AI板塊領(lǐng)漲者，那么似乎也有增量資金入場(chǎng)的預(yù)期。

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