控制權將易主，達剛控股聯(lián)手自家員工做“生意”

每經(jīng)記者 張文瑜    西安    每經(jīng)編輯 賀娟娟

老牌瀝青路面筑養(yǎng)護機械企業(yè)達剛控股（300103），最近因公司實控人擬變更一事被熟知。

擬“退場”的孫建西和李太杰均系達剛控股創(chuàng)始人，李太杰現(xiàn)年89歲，早在2013年便宣布退休，逐漸淡出了公司運營核心。孫建西現(xiàn)年69歲，多年來投身企業(yè)運營管理一線，諸多關鍵決策背后均有其身影，2024年4月卸任了公司董事長一職，由李太杰的侄孫女王妍接任。

此番接過“指揮棒”的新“實控人”陳可來自新能源領域。觀察達剛控股近期一連串的動作不難發(fā)現(xiàn)，其后續(xù)切入新能源賽道的意圖已然非常明顯。

另外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，擬變更實控人的同時，達剛控股與董事長王妍以及公司員工合伙企業(yè)共同成立了一家合資公司，主打汽車改裝車輛生產(chǎn)、半掛車輛生產(chǎn)、車載鋼罐體生產(chǎn)，配套技術開發(fā)與咨詢服務等，主要承接達剛控股現(xiàn)有的高端裝備研制板塊業(yè)務。

而此次合作，也被打上“關聯(lián)交易”的標簽。

實控人擬變更

10月底，達剛控股披露股東權益變動，公司控股股東、實控人孫建西及其一致行動人擬通過股份轉(zhuǎn)讓及表決權委托的方式轉(zhuǎn)讓公司控制權。

具體來看，達剛控股的控股股東、實際控制人孫建西擬將其持有的3493.61萬股公司股份（占上市公司股份總數(shù)的11%）轉(zhuǎn)讓給陳可控制的上海曼格睿企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱：曼格睿），轉(zhuǎn)讓價格為每股6.2972元，轉(zhuǎn)讓總價款為2.2億元。

同時，孫建西及其一致行動人李太杰擬分別將其所持3382.54萬股、810.69萬股（合計4193.23萬股股份，占上市公司股份總數(shù)的13.2%）對應的表決權委托給陳可行使。

若本次交易完成交割，曼格睿將直接持有上市公司 11%的股份，陳可接受委托控制上市公司 13.2%的表決權，陳可合計控制上市公司 24.2%的表決權，成為上市公司的實際控制人。

來源：達剛控股公告

每經(jīng)記者注意到，孫建西還將其持有的上市公司股份1588萬股（占上市公司股份總數(shù)的5%）轉(zhuǎn)讓給金祥遠舵叁號（深圳）投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱：金祥遠舵），交易價格為6.896元/股，交易總價約為1.1億元。

據(jù)統(tǒng)計，孫建西夫婦共計持有達剛控股29.2%的股權，在與曼格睿及金祥遠舵完成股轉(zhuǎn)后，其中11%的股權歸曼格睿，5%的股權歸金祥遠舵，孫建西夫婦持有的股權為13.2%，但表決權委托給了陳可行使。如若上述兩筆股權轉(zhuǎn)讓完成，孫建西也合計套現(xiàn)約3.3億元。

來源：達剛控股公告

控制權“易主”背后，有猜測是實控人年齡原因。

據(jù)了解，創(chuàng)始人李太杰1935年4月出生，現(xiàn)年89歲，2013年退休至今，逐漸淡出了公司運營核心；孫建西現(xiàn)年69歲，其在2024年4月卸任達剛控股董事長，由李太杰的侄孫女王妍接任。

從身體與精力層面考量，高齡萌生“套現(xiàn)離場”的念頭，并非毫無道理。

另外，擺在孫建西夫婦面前的還有一個棘手問題是：如何扭轉(zhuǎn)公司業(yè)績虧損？

根據(jù)達剛控股此前公告，2022年至2024年前三季度，達剛控股歸母凈利潤分別為-3.38億元、-1.09億元、-0.28億元。從扣非凈利潤來看，達剛控股2020年就開始虧損，截至2024年前三季度，累計虧損達6.77億元。

跨界環(huán)保“翻車”

達剛控股前身為長安大學（原西安公路學院）瀝青加熱課題組，深耕瀝青及路面機械領域多年，2010年8月登陸創(chuàng)業(yè)板，彼時其證券簡稱還是“達剛路機”。

2014年開始，達剛控股似乎有些增長乏力。作為實控人的孫建西夫婦選擇“跨界”為達剛打造“第二大增長引擎”。

2019年，達剛控股斥資5.8億元收購了環(huán)保企業(yè)眾德環(huán)?？萍加邢薰荆ê喎Q：眾德環(huán)保），切入環(huán)保業(yè)務尤其是危廢固廢處理領域，

達剛控股收購眾德環(huán)保時其承諾，在2019年—2021年經(jīng)審計的凈利潤分別不低于1億元、1.2億元及1.3億元，業(yè)績承諾期累計凈利潤不低于3.5億元，結(jié)果眾德環(huán)保僅有2019年完成對賭，2020年、2021年業(yè)績急速下滑，2022年更是大幅轉(zhuǎn)虧5908.97萬元，拖累上市公司業(yè)績。

因而，2022年年底，達剛控股擬以2.8億元價格向公司關聯(lián)方出售眾德環(huán)保，同時轉(zhuǎn)向拓展鄉(xiāng)村振興業(yè)務。

此后，達剛控股的業(yè)務聚焦在公路建設與養(yǎng)護、公共設施管理及鄉(xiāng)村振興領域。

從目前達剛控股的收入構成來看，2024年上半年，高端路面裝備研制業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入3403萬元，城市道路智慧運維業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入4315萬元。

來源：達剛控股公告

不過，兩大主營板塊的營業(yè)收入分別較上年同期減少37.05%、11.45%，毛利率較上年同期分別減少了4.91%、10.35%。

達剛控股亦坦言，工程機械行業(yè)市場需求依然疲弱，國內(nèi)工程項目開工率持續(xù)不足，客戶對于設備的采購也較為謹慎，尤其民營企業(yè)及個體戶，更傾向于購買低價產(chǎn)品從而縮短回本周期，公司的高端裝備的價格在競爭中不具有優(yōu)勢。

切入新能源

對于孫建西夫婦來講，主營業(yè)務不振，此前“跨界”也沒有達到預期效果，面對公司連續(xù)虧損的窘境，更換實控人或許是一個不錯的選擇。

12月4日，達剛控股方也向每經(jīng)記者回應稱：“近年來，因公司所處工程機械行業(yè)市場化程度越來越高、競爭加劇，為了促使上市公司長期穩(wěn)定發(fā)展，實際控制人希望通過轉(zhuǎn)讓控制權的方式引入新的股東并進行業(yè)務轉(zhuǎn)型，助力上市公司進一步做大做強。”

即將接過達剛控股“指揮棒”的新實控人陳可，來自新能源領域。

翻閱此前公告披露的信息發(fā)現(xiàn)，陳可控制及關聯(lián)的諸多企業(yè)，大多扎堆于光伏電站與儲能業(yè)務、電動自行車以及新能源相關賽道，與達剛控股原本深耕的工程機械主營業(yè)務交集甚少。

不過，梳理近期達剛控股一連串緊鑼密鼓的運作與規(guī)劃，便能洞察到公司未來發(fā)展風向的轉(zhuǎn)變——控制權易主之后，切入新能源領域大概率會成為公司下一階段的戰(zhàn)略重點之一。

具體來看，2024年8月，達剛控股收購新能源企業(yè)浙江恩科星電氣有限公司（簡稱：恩科星）。穿透股權發(fā)現(xiàn)，恩科星最早的創(chuàng)始股東之一就是陳可控制的嘉興智行物聯(lián)網(wǎng)技術有限公司，這也為后續(xù)的控制權交接與業(yè)務融合埋下伏筆。

來源：達剛控股公告

10月23日，達剛控股發(fā)布未來三年（2024 年-2026 年）發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃（修訂稿），其中提到：探索聚焦新能源、高端裝備的有機整合，結(jié)合公司現(xiàn)有業(yè)務、行業(yè)優(yōu)勢和發(fā)展目標確立公司戰(zhàn)略定位。主要分為兩方面進行：

一來，達剛控股將探索新能源產(chǎn)業(yè)與公司高端裝備、智能運維業(yè)務的有機結(jié)合，激活公司獨特的資源稟賦及創(chuàng)新優(yōu)勢。

二來，其在高端裝備充電、換電，電樁、電場運維等領域通過股權合作、業(yè)務拓展、戰(zhàn)略聯(lián)盟、資源共享等不同方式尋找第二增長曲線。

11月19日，達剛控股發(fā)布的《詳式權益變動報告書》（修訂稿）顯示，信息披露義務人（陳可、曼格睿）在未來12個月內(nèi)存在籌劃針對上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務進行出售、合并、與他人合資或合作的事項，或上市公司擬購買或置換資產(chǎn)的重組事項的可能性。  

雖說當下暫無具體方案，但已然挑起了市場的好奇心。

對比往昔，達剛控股此番投身新能源領域，與此前貿(mào)然“跨界”環(huán)保的嘗試截然不同，至于最終能否復刻昔日成績，尚待時間驗證。

聯(lián)手“自家員工”

每經(jīng)記者注意到，就在控制權將“易主”，布局新能源業(yè)務的同時，達剛控股亦在“加碼”主業(yè)。

11月28日晚間，達剛控股發(fā)布公告稱，公司擬與陜西啟合機械科技合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱：啟合機械）、董事長王妍女士共同投資設立“陜西達剛工業(yè)有限公司”（暫定名，以下簡稱“合資公司”），合資公司注冊資本1000萬元。

來源：達剛控股公告

其中，達剛控股以自有資金出資450萬元，占合資公司注冊資本的45%；啟合機械以自有資金出資350萬元，占合資公司注冊資本的35%；王妍以自有資金出資200萬元，占合資公司注冊資本的20%。

王妍為達剛控股現(xiàn)任董事長、總裁，屬于公司的關聯(lián)自然人，因此本次交易構成關聯(lián)交易。

另外，第二大股東啟合機械與達剛控股也關聯(lián)頗深，該公司成立于2024年10月25日，合伙人均為達剛控股員工。

例如法定代表人趙巍，持股20%，在達剛控股多家控股、持股公司里擔任法人或高管。另一持股40%的合伙人王瑞，則是達剛控股的證代。

從設立時間來看，該合伙企業(yè)大概率是專為此次合作量身打造。

來源：天眼查

上述合資公司的業(yè)務范圍包括汽車改裝車輛生產(chǎn)、半掛車輛生產(chǎn)、車載鋼罐體生產(chǎn)等，以及相關技術開發(fā)、咨詢服務。“該合資公司計劃以制造業(yè)為主，可與達剛控股在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等多方面進行協(xié)同。”達剛控股方向記者表示。

業(yè)務層面，該合資公司將主要承接達剛控股現(xiàn)有的高端裝備研制板塊業(yè)務，并通過資產(chǎn)梳理、資產(chǎn)租賃、委托加工、銷售代理等方式，充分盤活該板塊現(xiàn)有資產(chǎn)。

“公司與關聯(lián)方共同投資設立合資公司，是基于對公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的逐步落實而進行的。”達剛控股方向每經(jīng)記者透露，“在工程機械行業(yè)市場化程度越來越高、競爭加劇的大環(huán)境下，成立合資公司是為了進一步優(yōu)化公司資源配置、降低管理成本，有效盤活裝備板塊的資產(chǎn)，同時也希望調(diào)動關聯(lián)方及核心員工的積極性與創(chuàng)業(yè)精神。”

值得注意的是，一般關聯(lián)交易涉及公司內(nèi)部人員、親屬等，向來是投資者的“敏感神經(jīng)”。

對此，達剛控股方向記者回應稱，在與關聯(lián)方的交易方面，一直嚴格按照相關法律法規(guī)和監(jiān)管的要求履行相應的審批程序及披露義務，交易價格參照市場價格確定，遵循公平、公正、公開的原則，避免利益輸送情形的發(fā)生。

本文不構成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

封面圖片來源：VCG111534233895