友山基金陳兆松：未來市場將是慢牛行情，關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域投資機(jī)會

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 彭水萍

11月22日，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2024中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展峰會”在深圳隆重舉行。這場峰會上，百家券商基金機(jī)構(gòu)代表出席，150位嘉賓到場，20多位嘉賓帶來了精彩演講和分享，展開了一場思想的交流與碰撞，多場主題演講、圓桌對話為參會者提供了寶貴的交流與合作機(jī)會，進(jìn)一步促進(jìn)了資本的流動(dòng)與融合。

近期，資本市場經(jīng)歷了一系列變化，從9月24日的快速上漲到隨后的平穩(wěn)，市場情緒的變化成為關(guān)注焦點(diǎn)。正值歲末年初，市場對于明年的經(jīng)濟(jì)形勢和資本市場行情的展望顯得尤為重要。

在以《2025年的投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)》為題的圓桌對話中，友山基金首席戰(zhàn)略官陳兆松指出，未來的市場將是一個(gè)慢牛的行情，因?yàn)檎叩拇碳ぁ⒏母锏耐苿?dòng)需要一個(gè)兌現(xiàn)的過程，未來將重點(diǎn)關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的投資機(jī)會。

針對“924”行情的啟動(dòng)，陳兆松表示這是一個(gè)“偶然中的必然”，而這一觀點(diǎn)基于三個(gè)維度的考量：土地財(cái)政向股權(quán)財(cái)政的轉(zhuǎn)移、政策引導(dǎo)以及低估值下的量能支持。

首先，土地財(cái)政正在向股權(quán)財(cái)政轉(zhuǎn)移。一方面，早在去年年底和今年年初，央國企和地方國企的國資委考核，就已經(jīng)下達(dá)了市值維護(hù)的考核指標(biāo)；另一方面，在股權(quán)投資分紅方面，近期也有部分上市公司公布了未來幾年的分紅方案，因此“我們覺得應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注土地財(cái)政向股權(quán)財(cái)政轉(zhuǎn)移所帶來的市場回暖需要”。

其次，政策引導(dǎo)。在陳兆松看來，在“924”之前中央就已開始布局相關(guān)政策，之后更多政策密集出臺，并且很多政策刺激和改革都超預(yù)期，對市場回暖起到了重要的引導(dǎo)作用。

第三，低估值下的量能支持。與美國、歐洲、日本等相比，中國A股市值占GDP的比重較低，低估值下的量能支持是市場發(fā)展的一個(gè)重要因素，而十月份以來的巨額成交量也為市場提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

展望明年，陳兆松認(rèn)為市場將呈現(xiàn)慢牛行情，預(yù)計(jì)從2025年二季度開始，政策刺激和改革推動(dòng)將逐步在經(jīng)濟(jì)基本面得到兌現(xiàn)。另外，黨中央國務(wù)院以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)的長期資本、穩(wěn)定資本的落實(shí)，也將促使市場從投機(jī)市場向以長期資本穩(wěn)定資本為主體的市場發(fā)展。

“中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從傳統(tǒng)向以科技創(chuàng)新引領(lǐng)帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。因此，投資者應(yīng)關(guān)注新的生產(chǎn)力相關(guān)的行業(yè)，特別是AI、創(chuàng)新藥、新能源、高端裝備制造等領(lǐng)域。這些行業(yè)不僅是中國在全球競爭中走在前列的領(lǐng)域，也是我們未來投資的重點(diǎn)方向。”他表示。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝