民生證券：實物資產(chǎn)優(yōu)先推薦

針對近日A股連續(xù)調(diào)整，民生證券指出，A股市場正在從游資風(fēng)格向常態(tài)化回歸，國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)既減弱了市場對政策預(yù)期的博弈，又有助于市場向基本面現(xiàn)實回歸。實物資產(chǎn)仍是優(yōu)先推薦，看好能源（原油、煤炭）、有色（銅、鋁、黃金）、船運（干散造船、油運）。

在11月19日上午召開的發(fā)布會上，發(fā)改委稱“11月、12月經(jīng)濟運行有望延續(xù)10月份以來回升向好態(tài)勢，目前正與各方面共同發(fā)力，努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長預(yù)期目標。展望2025年，我國經(jīng)濟發(fā)展有利條件和支撐因素依舊較多。”

由此，市場人士認為，上游資源類也就是民生證券提到的“實物資產(chǎn)”，尤其是有著“工業(yè)基石”之稱的有色金屬行業(yè)。在本輪上漲中，該板塊上漲空間有限，以有色金屬ETF基金（516650）跟蹤的中證細分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)為例，9月30日-11月18日，區(qū)間漲跌幅僅為0.51%，布局該板塊，下行風(fēng)險有限，或為較好機遇期。