操盤必讀：深市回購增持專項(xiàng)貸款總額近180億元；北京推進(jìn)數(shù)據(jù)中心節(jié)能降耗，液冷等技術(shù)持續(xù)推廣

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌427.53點(diǎn)，跌幅2.24%，上周累跌3.15%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.32%，上周累跌2.08%；道指跌0.7%，上周累跌1.24%；其中，納指、標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)9月份以來最大單周跌幅，道指創(chuàng)10月下旬以來最大單周跌幅；大型科技股多數(shù)下跌，亞馬遜、Meta跌超4%，英偉達(dá)跌超3%，微軟、英特爾跌逾2%；特斯拉漲超3%。中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲0.82%，上周累計(jì)下跌5.9%，京東漲近5%。

2、國(guó)際油價(jià)全線走低，美油12月合約跌2.55%，報(bào)66.95美元/桶，周跌4.87%；布油2025年1月合約跌2.09%，報(bào)71.04美元/桶，周跌3.83%?，F(xiàn)貨黃金下跌0.06%，報(bào)2562.72美元/盎司，上周累計(jì)下跌4.52%，創(chuàng)2021年6月以來最大單周跌幅；現(xiàn)貨白銀跌0.71%，報(bào)30.238美元/盎司，上周累跌3.4%。歐洲主要股指集體收跌，德國(guó)DAX 30指數(shù)跌0.29%，上周大致持平；法國(guó)股指跌0.55%，上周累跌0.88%；意大利股指跌0.5%，上周累漲1.12%；英國(guó)股指跌0.11%，上周累跌0.08%。

（二）宏觀新聞

11月17日，截至目前，深市59家公司披露獲回購專項(xiàng)貸款總額134.61億元，11家公司公告取得增持貸款總額43.71億元，69家公司共計(jì)取得178.32億元專項(xiàng)貸款支持。這些上市公司主要集中在設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、化工、醫(yī)藥、汽車等行業(yè)。回購增持再貸款政策是維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的創(chuàng)新工具，深市公司積極開展回購增持，向市場(chǎng)傳遞了信心。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

恒生前海基金：上周高標(biāo)股回落，多重原因?qū)е露唐趦?nèi)市場(chǎng)可能繼續(xù)面臨調(diào)整壓力，投資者情緒轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。政策方面，市場(chǎng)對(duì)于政策的預(yù)期處于動(dòng)態(tài)調(diào)整之中，對(duì)于內(nèi)需中的消費(fèi)和地產(chǎn)問題仍存擔(dān)憂，但本次穩(wěn)增長(zhǎng)政策思路的切換是十分確定的，我們認(rèn)為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)獲得政策托底，但要解決市場(chǎng)需求弱、物價(jià)承壓的問題還需時(shí)間，從中長(zhǎng)期維度我們對(duì)于A股未來上漲趨勢(shì)呈樂觀態(tài)度。板塊方向上，在當(dāng)前政策反轉(zhuǎn)、總量足、但節(jié)奏有節(jié)制的背景下，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)預(yù)期不會(huì)快速形成，在風(fēng)險(xiǎn)偏好和交易量的復(fù)蘇下科技成長(zhǎng)板塊占優(yōu)；中長(zhǎng)期看，我們將緊密跟蹤產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方向，關(guān)注科技、醫(yī)藥、大制造板塊的新一輪產(chǎn)業(yè)周期，并積極挖掘長(zhǎng)期資產(chǎn)回報(bào)率高的個(gè)股。

明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗：近期A股市場(chǎng)的調(diào)整是多因素共同作用的結(jié)果。首先，前期市場(chǎng)上漲的短期事件性因素落地后，市場(chǎng)開始由交易事件性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向交易基本面復(fù)蘇。其次，由于部分板塊前期已經(jīng)累積了較高的收益，市場(chǎng)短線資金的獲利了結(jié)需求對(duì)指數(shù)表現(xiàn)構(gòu)成了壓制。此外，美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)和美國(guó)政策的不確定性也是導(dǎo)致股市波動(dòng)的因素之一。對(duì)于A股后市，我們認(rèn)為基本面復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)下的上行趨勢(shì)有望延續(xù)。展望2025年，A股正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線上。隨著外部不確定性因素的減少，以及國(guó)內(nèi)積極政策的持續(xù)出臺(tái)，我們對(duì)A股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)持樂觀態(tài)度，且結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將持續(xù)存在。未來我們看好新質(zhì)生產(chǎn)力中的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)方向，如AI+產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人、星鏈以及創(chuàng)新藥行業(yè)。同時(shí)，看好內(nèi)需消費(fèi)和并購重組主線。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光：上周市場(chǎng)出現(xiàn)逐波的下跌，跌勢(shì)還有加速的跡象，這和上周市場(chǎng)的熱鬧與強(qiáng)勢(shì)形成了鮮明的對(duì)比，仿佛從盛夏一下就進(jìn)入了寒冬。市場(chǎng)走弱有以下怎么幾點(diǎn)原因：第一政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)下的博弈行情告一段落，短線資金大規(guī)模退潮，經(jīng)過此前的上漲，融資余額已經(jīng)重回到高位，短線資金退出對(duì)市場(chǎng)的沖擊也相應(yīng)的變大。第二是美元指數(shù)表現(xiàn)超強(qiáng)，匯率、商品同步受壓。第三是港股和中概持續(xù)走弱，已經(jīng)跌破10月中旬的平臺(tái)。但是支撐924行情啟動(dòng)至今的根本原因，是政策的拐點(diǎn)拉動(dòng)了預(yù)期，從財(cái)政政策出臺(tái)、落地，到以ppi為代表的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善，這一鏈條傳導(dǎo)需要一定的時(shí)間。只要政策不退出，支撐市場(chǎng)估值提升的核心力量就不會(huì)消退。牛市多急跌，面對(duì)回調(diào)如何保持信心，那就是尋找到真正優(yōu)質(zhì)的公司，避免陷入短期情緒的博弈中。

（四）行業(yè)掘金

1、北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局等三部門近日聯(lián)合印發(fā)《北京市存量數(shù)據(jù)中心優(yōu)化工作方案（2024-2027年）》，目標(biāo)到2027年，數(shù)據(jù)中心能效水平全面達(dá)到地方標(biāo)準(zhǔn)，年均PUE值（電能利用率）降低至1.35以下。將推進(jìn)存量數(shù)據(jù)中心PUE值認(rèn)定，對(duì)PUE值超標(biāo)的數(shù)據(jù)中心征收差別電價(jià)電費(fèi)，推廣蒸發(fā)冷卻、液冷服務(wù)器等綠色節(jié)能創(chuàng)新技術(shù)和設(shè)備。西南證券研報(bào)認(rèn)為，液冷技術(shù)通過使用高比熱容的液體作為冷卻介質(zhì)，相比風(fēng)冷技術(shù)在多個(gè)方面表現(xiàn)出色。英偉達(dá)今年率先發(fā)布最大功耗可達(dá)1200W的B200，功率的持續(xù)提升將帶動(dòng)液冷技術(shù)的應(yīng)用需求。AI服務(wù)器市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，有望使液冷解決方案成為未來數(shù)據(jù)中心的主流選擇。概念股那艘擴(kuò)碩貝德，飛榮達(dá)，精研科技等。

2、我國(guó)首個(gè)量子信息技術(shù)領(lǐng)域國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《量子計(jì)算術(shù)語和定義》將于今年12月1日實(shí)施。該標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，將進(jìn)一步推動(dòng)量子計(jì)算技術(shù)研究、交流與應(yīng)用，為未來實(shí)現(xiàn)兼容性和互操作性提供重要支撐，為量子計(jì)算技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化工作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。近期安徽省量子計(jì)算工程研究中心透露，中國(guó)首家量子計(jì)算公司本源量子計(jì)算科技（合肥）股份有限公司已向海外首次銷售中國(guó)自主量子算力。向海外銷售的中國(guó)自主量子算力為中國(guó)第三代自主超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)“本源悟空”機(jī)時(shí)。“本源悟空”今年1月6日上線以來已完成全球133個(gè)國(guó)家發(fā)送的27萬個(gè)量子計(jì)算任務(wù)。外國(guó)企業(yè)購買中國(guó)自主量子算力，是國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)量子計(jì)算技術(shù)實(shí)力的初步認(rèn)可。概念股包括迪普科技，國(guó)盾量子，科大國(guó)創(chuàng)等。

3、11月15日，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局披露，華為“硅基負(fù)極材料及其制備方法、電池和終端”專利公布。該專利主要解決了硅基材料因膨脹效應(yīng)過大導(dǎo)致電池循環(huán)性能低的問題，提高負(fù)極的循環(huán)穩(wěn)定性。負(fù)極材料是固態(tài)電池的關(guān)鍵創(chuàng)新環(huán)節(jié)之一，理論比容量是石墨的10倍，是目前已知比容量最高的鋰離子電池負(fù)極材料。采用硅基負(fù)極材料的鋰電池質(zhì)量能量密度可以提升8%以上，同時(shí)每千瓦時(shí)電池的成本可以下降至少3%。東莞證券研報(bào)表示，以硅基負(fù)極為代表的新型負(fù)極材料出貨量增長(zhǎng)明顯，2023年出貨量已接近6萬噸，在整體負(fù)極材料中的出貨量占比進(jìn)一步提升至3.4%。概念股包括硅寶科技，翔豐華等。