恒指收跌1.96%，近期港股為何接連大跌？此類資產(chǎn)或到加倉時機(jī)！

11月14日，港股收盤，恒指收跌1.96%。11月8日至今，5個交易日，港股持續(xù)走弱，讓不少投資者持謹(jǐn)慎態(tài)度。在港股市場，連波動相對較小的紅利類資產(chǎn)也出現(xiàn)較大跌幅，如港股央企紅利ETF近5個交易日下跌近8%。

為何港股會出現(xiàn)大面積下跌？分析師指出，或與美元持續(xù)走強(qiáng)有關(guān)。美元走強(qiáng)可能對非美貨幣及國際股市，尤其是新興市場造成壓力。中信建投陳果在本周早些時候也表示，港股市場空頭集結(jié)蠢蠢欲動，現(xiàn)階段港股需消化下空頭力量 。而事實(shí)上，港股的確連續(xù)5個交易日走低，并早已跌破關(guān)鍵2萬點(diǎn)大關(guān)。

中金公司在研報(bào)中表示，過去三年港股每一次似曾相識的反彈，或長或短，都以回落收場，充分說明反彈不是問題，但持續(xù)性卻無法只建立在較高的期待上。“反彈是間歇，結(jié)構(gòu)是主線”，在低迷的左側(cè)逐漸布局，在亢奮的右側(cè)適度獲利轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)，似乎是一個較為有效的策略。

此外， 中金認(rèn)為港股仍沒有完全擺脫震蕩格局 。原因在于估值和風(fēng)險溢價空間不大，盈利改善又需要更大刺激，所以在指數(shù)層面上更強(qiáng)的期待需要以更大的壓力為前提，這也是在“應(yīng)激式”政策思路下，更大規(guī)模刺激出臺的條件。

針對市場普遍擔(dān)憂的外資流出港股，中信證券指出，未來人民幣兌美元匯率的走勢，將主要由兩國經(jīng)濟(jì)基本面的相對變化所驅(qū)動， 無需過度擔(dān)憂外資或因潛在的貿(mào)易擾動而持續(xù)流出港股市場。隨著我國一系列政策逐步落地、投資者預(yù)期持續(xù)改善，其判斷港股2025年將迎來反轉(zhuǎn)行情。

也有市場觀點(diǎn)給出一致判斷，認(rèn)為 A股迎來牛市之際，港股相關(guān)投資標(biāo)的勢必會逐步同步，AH溢價會逐漸縮小。因?yàn)闇跘H溢價指數(shù)=（以上海市場證券價格計(jì)算的樣本總調(diào)整市值/以香港市場證券價格計(jì)算的樣本總調(diào)整市值）×100，當(dāng)前滬港AH溢價指數(shù)近160，意味著同一質(zhì)地的公司股票，在港交所上市的 “在打折”。隨著A股牛市開啟，這種折價勢必會逐步縮小。

不過，并沒有直接跟蹤滬港AH溢價指數(shù)的投資標(biāo)的，但是港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的中證港股通央企紅利指數(shù)，與滬港AH溢價指數(shù)的權(quán)重重合度有近60%，其是從在港上市的中央企業(yè)中，挑選高股息標(biāo)的。“市值管理”考核下，央企在“提高二級市場投資回報(bào)率”上更有動力，分紅保障相較來說，更為長虹。在波動市上，相較更穩(wěn)健，大跌時或?yàn)榻▊}加倉時機(jī)。