中金公司：通脹溫和，為美聯(lián)儲(chǔ)12月降息打開大門

每經(jīng)AI快訊，中金公司指出，美國(guó)10月總體CPI季調(diào)環(huán)比上漲0.2%（前值0.2%），同比反彈至2.6%（前值2.4%）；核心CPI環(huán)比上漲0.3%（前值0.3%），同比持平于3.3%，均符合市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為，本月受颶風(fēng)擾動(dòng)而不及預(yù)期的非農(nóng)疊加符合預(yù)期的通脹，至少為美聯(lián)儲(chǔ)12月降息打開了大門。但短期因素的擾動(dòng)也使得本月公布的就業(yè)與通脹可能不會(huì)成為影響美聯(lián)儲(chǔ)12月的降息決策的最關(guān)鍵數(shù)據(jù)，仍應(yīng)密切關(guān)注12月會(huì)議前公布的最后一份非農(nóng)與通脹，如果雙雙超出預(yù)期，聯(lián)儲(chǔ)也或保留“跳過(guò)”12月降息的靈活性。往后看，未來(lái)通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源主要是特朗普上任后的政策走勢(shì)，如果特朗普采取的政策傾向相對(duì)溫和，則美國(guó)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)還較為可控，但如果激進(jìn)推行對(duì)外加征關(guān)稅與驅(qū)逐移民政策，可能會(huì)抬高美國(guó)本土商品與服務(wù)成本，帶來(lái)更高的通脹風(fēng)險(xiǎn)。