銀河證券：產(chǎn)能擴(kuò)張有序，關(guān)注具備較大國(guó)產(chǎn)替代空間的MLCC及離型膜

每經(jīng)AI快訊，銀河證券指出，受益于下游終端市場(chǎng)企穩(wěn)回暖，家電、手機(jī)、新能源車等市場(chǎng)需求推動(dòng)，整體被動(dòng)元器件板塊延續(xù)了二季度的景氣，整體需求平穩(wěn)，部分公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)主要是匯兌損失所致。目前庫(kù)存保持在健康水平，終端廠商和經(jīng)銷商需求穩(wěn)定，目前行業(yè)整體產(chǎn)能擴(kuò)張有序，包括中國(guó)大陸、菲律賓、日本的新增產(chǎn)能均以高容值小型化等高端產(chǎn)品為主，考慮到未來(lái)包括新能源汽車、AI服務(wù)器、AI手機(jī)等對(duì)被動(dòng)元件需求端的持續(xù)增長(zhǎng)，被動(dòng)元器件行業(yè)景氣度有望延續(xù)至明年。隨著國(guó)內(nèi)MLCC高端產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，產(chǎn)品持續(xù)向著高容、高壓、高頻、高可靠性等方向發(fā)展，對(duì)國(guó)外高端產(chǎn)品持續(xù)替代，龍頭公司在MLCC高端產(chǎn)品份額持續(xù)提升。同時(shí)相關(guān)配套供應(yīng)鏈的國(guó)產(chǎn)化機(jī)會(huì)也值得關(guān)注，國(guó)產(chǎn)MLCC離型膜廠商有望憑借本地供應(yīng)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)搶占一定的國(guó)際市場(chǎng)份額，進(jìn)而加快MLCC離型膜產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程。