中金公司：政策信號(hào)強(qiáng)化后市不悲觀 中期關(guān)注基本面預(yù)期修復(fù)

每經(jīng)AI快訊，中金公司研報(bào)認(rèn)為，針對(duì)A股市場(chǎng)而言，本次化債方案基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但本周A股市場(chǎng)已出現(xiàn)較大漲幅并且部分指數(shù)臨近前期高點(diǎn)，反映市場(chǎng)對(duì)于政策預(yù)期相對(duì)較高，未來市場(chǎng)難免波動(dòng)加大，但短期波動(dòng)不改變市場(chǎng)向好趨勢(shì)。此前我們強(qiáng)調(diào)了政策信號(hào)的重要性，9月底政策信號(hào)初步顯現(xiàn)，而本次財(cái)政方案的落實(shí)則是政策信號(hào)進(jìn)一步明確，而且前期財(cái)政部提及的多項(xiàng)工作仍在研究和審議中，明年工作方向也逐漸明確，未來政策落實(shí)仍然值得期待。此外，近期對(duì)市場(chǎng)影響較大因素還包括資金面，當(dāng)前A股市場(chǎng)資金面處于相對(duì)活躍狀態(tài)，近期兩市日均成交額保持在2萬億元以上，上交所公布的10月A股新增開戶數(shù)達(dá)685萬戶，較9月環(huán)比大幅提升，為歷史單月第三高的水平；兩融余額快速修復(fù)至1.77萬億元，在前期政策預(yù)期改善之后，場(chǎng)外增量資金情緒較高成為市場(chǎng)表現(xiàn)韌性的重要支持因素。展望后市，當(dāng)前投資者政策預(yù)期偏高，預(yù)期修正或?qū)е率袌?chǎng)短期面臨一定波動(dòng)，但結(jié)合政策信號(hào)基本形成，以及當(dāng)前資金面相對(duì)積極狀態(tài)，對(duì)于市場(chǎng)后市表現(xiàn)不宜悲觀，短期波動(dòng)后市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)，中期的空間則取決于基本面修復(fù)預(yù)期能否實(shí)質(zhì)性改善。