鋰電業(yè)三季度業(yè)績(jī)：電池龍頭高歌猛進(jìn) 鋰礦陷入周期調(diào)整

每經(jīng)記者 苗詩(shī)雨    每經(jīng)編輯 裴健如    

截至2024年11月4日，A股動(dòng)力電池廠商均已披露2024年三季報(bào)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在A股動(dòng)力電池板塊30家上市公司中，有11家企業(yè)前三季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，27家企業(yè)歸母凈利潤(rùn)為正，6家企業(yè)歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，各企業(yè)分化也十分顯著，多家動(dòng)力電池企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)也出現(xiàn)分化。不同于動(dòng)力電池頭部企業(yè)的表現(xiàn)，部分上游鋰礦和鋰電原材料企業(yè)凈利潤(rùn)同比下降，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。

一位鋰電原材料上市公司內(nèi)部人士告訴記者，近年來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)產(chǎn)品的銷售價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，利潤(rùn)空間受到擠壓，因此出海成為目前多數(shù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的布局重點(diǎn)。

“腰部”企業(yè)業(yè)績(jī)分化

根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，今年1~9月，我國(guó)動(dòng)力及其他電池累計(jì)產(chǎn)量為734.4GWh，累 計(jì) 同 比 增 長(zhǎng)37.3%。具體來(lái)看，1~9月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量前5名分別為寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科和億緯鋰能。

從頭部動(dòng)力電池企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，2024年前三季度，整體以增長(zhǎng)為主要趨勢(shì)，寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，寧德時(shí)代的營(yíng)收和凈利潤(rùn)領(lǐng)跑。

“腰部”動(dòng)力電池企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，對(duì)比國(guó)軒高科與欣旺達(dá)，億緯鋰能、孚能科技業(yè)績(jī)稍顯遜色。其中，億緯鋰能營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均同比下降；孚能科技凈利潤(rùn)仍處在虧損區(qū)間。

值得關(guān)注的是，前9個(gè)月多家動(dòng)力電池企業(yè)加快新品研發(fā)進(jìn)程同時(shí)，也加大國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)能市場(chǎng)的布局。

例如，億緯鋰能方面，雖然前三季度凈利潤(rùn)同比下滑，但儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，前三季度億緯鋰能儲(chǔ)能電池的出貨量為35.73GWh，實(shí)現(xiàn)了115.57%的同比增長(zhǎng)。根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，2024年上半年，億緯鋰能的儲(chǔ)能電芯出貨量全球排名第二。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)亞太區(qū)企業(yè)評(píng)級(jí)董事楊菁向記者表示，2024年上半年，中國(guó)電池制造商在儲(chǔ)能板塊及海外市場(chǎng)的盈利能力普遍更高，這成為其利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素?；葑u(yù)認(rèn)為，海外市場(chǎng)對(duì)具有高利潤(rùn)率的儲(chǔ)能需求熱潮可能會(huì)持續(xù)至2025年。

鋰電原材料企業(yè)承壓

然而，縱觀整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，上游企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)則略顯“寒意”。以“鋰礦雙雄”贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)為代表，兩家企業(yè)前三季度凈利潤(rùn)均表現(xiàn)為虧損。

贛鋒鋰業(yè)在業(yè)績(jī)報(bào)告中表示，營(yíng)業(yè)收入的同比下滑主要是受鋰行業(yè)周期下行影響，鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品銷售價(jià)格下跌所致。天齊鋰業(yè)對(duì)業(yè)績(jī)下行的表述也與之類似，認(rèn)為報(bào)告期內(nèi)公司主要鋰產(chǎn)品的銷售均價(jià)較上年同期大幅下降，以及主要鋰產(chǎn)品的銷售均價(jià)及毛利較上年同期大幅下降。

鋰電原材料代表性企業(yè)業(yè)績(jī)情況也類似，璞泰來(lái)、恩捷股份業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳。這與前述鋰電原材料上市公司內(nèi)部人士的表述大致相同。談到前三季度鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游的整體表現(xiàn)，一位從業(yè)人員也向記者坦言，各家凈利潤(rùn)表現(xiàn)較為一般。

Mysteel分析師鄭曉強(qiáng)告訴記者，目前，磷酸鐵鋰市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，但企業(yè)間低價(jià)博弈競(jìng)爭(zhēng)激烈，近期碳酸鋰價(jià)格震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋰鹽價(jià)格將持續(xù)震蕩運(yùn)行。

贛鋒鋰業(yè)在日前答投資者問(wèn)時(shí)也表示，中長(zhǎng)期的鋰行業(yè)需求仍較為樂(lè)觀，但另一方面，隨著鋰價(jià)持續(xù)下行，行業(yè)供給產(chǎn)能逐漸出清，因此在當(dāng)前鋰價(jià)背景下，預(yù)計(jì)明年鋰資源的供給增速會(huì)維持在較低水平。

不過(guò)，在此背景之下，對(duì)于鋰電池制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)率或得到改善。

楊菁告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，截至2024年9月末，磷酸鋰價(jià)格較上季度下降17%，至7.6萬(wàn)元/噸，且10月進(jìn)一步下降。盡管動(dòng)力電池電芯的價(jià)格同比下降約30%，但環(huán)比穩(wěn)定在0.35~0.45元/Wh。價(jià)格企穩(wěn)或有助于電池制造商在2024年第三季度提高利潤(rùn)率，因?yàn)榱姿徜噧r(jià)格下降使得正極材料的成本進(jìn)一步下降。