操盤必讀：CoWoS封裝價格可能上漲20%，產(chǎn)業(yè)鏈公司望受益；國家工業(yè)軟件大會召開在即，推動新型工業(yè)化發(fā)展

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.69%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.41%，納指漲0.8%，上周納指累計下跌1.5%，結(jié)束七周連漲；英特爾漲近8%，亞馬遜漲逾6%；超微電腦跌逾10%，上周累跌近45%，創(chuàng)歷史上最差單周表現(xiàn)。中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數(shù)漲0.1%。阿特斯太陽能漲超6%，大全新能源、晶科能源漲超3%，小鵬汽車漲超2%。英偉達將取代英特爾、宣偉將取代陶氏公司而成為道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)成份股，生效日為11月8日。

2、美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加1.2萬人，預(yù)估為增加10.5萬人，前值為增加25.4萬人。國際油價小幅上漲，美油12月合約漲0.1%，報69.33美元/桶，周跌3.41%；布油2025年1月合約漲0.29%，報73.02美元/桶，周跌3.98%。歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數(shù)漲0.93%報19254.97點，法國CAC40指數(shù)漲0.80%報7409.11點，英國富時100指數(shù)漲0.83%報8177.15點。

（二）宏觀新聞

深圳證券交易所最新數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，深市上市公司營業(yè)收入整體穩(wěn)健，2844家上市公司披露三季報，合計實現(xiàn)營業(yè)收入14.98萬億元、凈利潤8062.29億元。前三季度，深市共計1315家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，541家公司凈利潤同比增幅超50%，308家公司增幅超100%；2146家公司實現(xiàn)盈利，占比超四分之三。

（三）機構(gòu)觀點

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍：對于A股市場在美國選前的波動在交易過程中會變大，國內(nèi)也進入政策效果和經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證時期，同時財政力度仍有加碼空間。在不確定落地之前，前期經(jīng)歷了反彈的A股市場經(jīng)歷調(diào)整，市場仍缺明確的方向。對于后市，后續(xù)將有國內(nèi)和外圍宏觀事件密集落地，A股基于上述外部環(huán)境和內(nèi)在因素的不確定性暫未落地的前提下，市場不確定性增強導(dǎo)致波動增加，為了適配當(dāng)下行情建議投資者選擇進可攻，退可守的轉(zhuǎn)債標(biāo)的。這是因為當(dāng)前的預(yù)期交易導(dǎo)致市場活躍度較高，板塊輪動較快，題材股時有表現(xiàn)，這對于具備估值仍處于歷史分位數(shù)低位，兼具股性和債性的轉(zhuǎn)債標(biāo)的而言，在有效控制回撤的同時，可轉(zhuǎn)債策略在把握結(jié)構(gòu)行情和行業(yè)輪動上是有優(yōu)勢的。無論從轉(zhuǎn)債估值層面出發(fā)，以及捕捉A股市場預(yù)期交易的波動率帶來的超額收益，通過可轉(zhuǎn)債這一標(biāo)的和策略是當(dāng)下市場更優(yōu)選擇。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光：10月份的收官，雖然經(jīng)歷了月初的沖動，但顯然小盤股的投資人還是笑到了最后，中證2000為代表的小盤股指數(shù)成功將8號高開低走的失地收回了大半，績差股和重組股更是有許多超過了8號的高點，這是因為增量的資金主要來自于兩融和新增散戶資金，這些新增資金避開了機構(gòu)持倉較多的藍籌股指數(shù)，超跌的小盤股成為最活躍的戰(zhàn)場。但是這種大小盤分化的狀況似乎正在反轉(zhuǎn)，經(jīng)歷了幾輪上漲之后，上周五小盤集體的下跌，如果不是藍籌股指數(shù)表現(xiàn)相對穩(wěn)定，市場的情緒或會回到谷底。短線資金扎堆小盤股，是一種比較典型的情緒溢價，對于市場的活躍度來講也不是壞事。十月份的A股放出了歷史天量，隨著銀行流動性的逐步釋放，股債資金配置的改變，流動性還會進一步的恢復(fù)，更重要就是公司盈利能力的改善更是形成牛市的基礎(chǔ)，藍籌股后發(fā)制人的可能性是比較大的，隨著諸多不確定因素的逐步明朗，11月份市場有望逐步走出盤局。

順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌：上周五上證指數(shù)、滬深300波瀾不驚的背后是近期強勢股的巨量大幅震蕩，其實之前的分歧已經(jīng)預(yù)演了市場的回調(diào)，究其原因無外乎漲多了后的必然反應(yīng)。在并購六條政策的支持下，在各交易所的大力推動下，近期并購重組板塊可謂如火如荼，動輒連續(xù)N個的漲停板和股價的快速翻倍讓許多投資者難免置身事外了，巨大獲利盤的堆積總會有出逃的時候，因此即便銀行等權(quán)重的護盤也難以抵擋滾滾拋盤，市場的大幅震蕩也在所難免了。不過市場還是運行在正常的軌道上，一時的漲跌并不能改變前進的步伐，洗洗更健康，我們對后續(xù)的結(jié)構(gòu)性行情仍然保持樂觀的看法，只是操作的難度會進一步加大，業(yè)績的成長性還是關(guān)注的重點。等下周的兩大重要事情塵埃落定之后，估計會有更好的推進。

（四）行業(yè)掘金

1、根據(jù)摩根士丹利表的最新報告稱，晶圓代工巨頭臺積電正在考慮提高其需求旺盛的3nm制程和CoWoS先進封裝工藝的價格，以應(yīng)對巨大的需求。有報道稱，臺積電計劃在2025年實施漲價，并且已經(jīng)獲得了英偉達的認(rèn)可，因此最終價格變動將影響整個供應(yīng)鏈。據(jù)稱，臺積電3nm定價預(yù)計將上漲高達5%，而CoWoS封裝可能會上漲10%至20%，具體取決于臺積電如何擴大其先進封裝工藝的產(chǎn)能。人工智能浪潮中，先進封裝重要性大幅提升。AI驅(qū)動下，2.5D/3D封裝將GPU/CPU、HBM等進行多層堆疊，CoWoS產(chǎn)能目前已成為算力關(guān)鍵瓶頸。臺積電在積極布局CoWoS產(chǎn)能，未來量價齊升望帶動先進封裝產(chǎn)業(yè)鏈公司景氣上行。概念股包括強力新材，賽微電子，飛凱材料等。

2、11月8日至10日，備受矚目的2024國家工業(yè)軟件大會將在上海開幕，本屆大會將重點討論工業(yè)軟件關(guān)鍵核心技術(shù)的創(chuàng)新和自主可控，為智能制造提供高質(zhì)量科技供給，加快推進新型工業(yè)化，助力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，培育壯大先進制造業(yè)集群。大會吸引了來自機器人視覺感知與控制技術(shù)國家工程研究中心、國家冷軋板帶裝備及工藝工程技術(shù)研究中心等多個國家級重點實驗室和工程技術(shù)研究中心的參與，這不僅體現(xiàn)了大會的高規(guī)格和專業(yè)性，也預(yù)示著工業(yè)軟件行業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，預(yù)計到2027年我國需完成約200萬套工業(yè)軟件和80萬臺套工業(yè)操作系統(tǒng)的更新?lián)Q代任務(wù)，這一市場需求催生了巨大的經(jīng)濟潛力和廣闊的發(fā)展空間。概念股包括東土科技，鼎捷數(shù)智，賽意信息等。

3、周末，安徽、黑龍江等多地都有低空政策發(fā)布或低空大會。作為一線城市的深圳，完成第一批低空起降點選址，標(biāo)志著低空飛行器正式落地將進行入倒計時，全國其他城市也會陸續(xù)跟進。小鵬匯天創(chuàng)始人趙德力透露，小鵬匯天已成功簽約超110個飛行營地，推進全國飛行汽車應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)的布局。載人飛行器將從2026年開始，從娛樂飛行逐步擴展到交通領(lǐng)域。未來，載人飛行器將是萬億市場空間。小鵬汽車的生態(tài)企業(yè)小鵬匯天即將在2024年中國航展上展示其最新力作“陸地航母”分體式飛行汽車，并在珠海國際航展中心8號館進行靜態(tài)展示。概念股包括碩貝德，蘇交科，王子新材等。